【广发机械】8月制造业宏观数据和微观数据跟踪目前我们构建了一套非

【广发机械】8月制造业宏观数据和微观数据跟踪 目前我们构建了一套非常完整的宏观微观跟踪体系，对制造业投资，对经济活动具备良好的跟踪和反馈机制。针对8月份数据，我们跟踪如下： 1.宏观数据：信贷数据单月来回波动，政策和需求的交替发力。 8月新增中长期信贷10011亿元，增长5.7%，其中企业端增长41.0%、居民端下滑37.6%。 今年以来，企业端信贷数据单月波动幅度巨大，主要反映央行加大稳健货币政策实施力度，下半年信贷规模和结构有望持续改善。 2.微观订单层面，我们观察到两个现象： （1）结构分化：部分公司因下游产业结构优化、新产品新客户扩张、或产能扩张，订单增速边际在改善，如工业自动化FA、工控龙头、机器人产业链等。 大部分下游以传统产业为主的赛道，需求依然偏弱，但订单增速已经在底部企稳，如叉车、注塑机、机床&刀具等。 （2）在我们制造业“五阶段”分析框架中，当前已逐渐由阶段三向阶段四过渡。 接下来，我们即将可以观测到的状态是信贷数据见底回升，新签订单和司业绩都是底部企稳，估值水平底部震荡，股价开始小幅度回升。 3.当前通用装备需求偏弱，订单拐点仍需观察，但龙头公司的α已经开始凸显。 重点关注：怡合达、绿的、汇川、柏楚、伊之密，左侧可以布局的包括国茂、海天、杭叉等。