铁矿石：宏微观多因素交织，宽幅震荡

期货研究 商 品2022年09月15日 研究 铁矿石：宏微观多因素交织，宽幅震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 产张广硕（联系人）从业资格号：F03096000zhangguangshuo025993@gtjas.com 业 服【基本面跟踪】 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） I2301 720.5 -5.0 -0.69 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） 611,449 775,732 -4,483 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 进口矿 卡粉（65%） 861.0 870.0 -9.0 PB（61.5%） 757.0 765.0 -8.0 金布巴（61%） 721.0 732.0 -11.0 超特（56.5%） 656.0 657.0 -1.0 国产矿 唐山（66%） 750.0 745.0 5.0 邯邢（66%） 909.0 909.0 0.0 莱芜（65%） 822.0 822.0 0.0 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（I2301,对超特) 129.4 122.5 6.9 基差（I2301,对金布巴) 77.8 81.6 -3.8 I2209-I2301 82.5 81.5 1.0 I2301-I2305 41.0 43.5 -2.5 卡粉-PB 104.0 105.0 -1.0 PB-金布巴 36.0 33.0 3.0 PB-超特 101.0 108.0 -7.0 务研究所 资料来源：Mysteel、同花顺、国泰君安期货产业服务研究所 【宏观及行业新闻】 （1）美国8月末季调CPI同比增长8.3%，预估为8.1%，前值为8.5%。 （2）美国8月PPI同比增长8.7%，预估为8.8%，前值为9.8%。 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 产业层面，近期铁矿石下游钢厂复产增产的节奏有所提升，对于铁矿石的采购积极性也有所提高，使得铁矿石现货端需求得到一定支撑，盘面贴水幅度也较大。有市场参与者认为在即将来临的国庆假期前，钢厂的补库动作或将拉动一定的铁矿石采购需求。虽然铁矿石基本面出现了一定边际上的利好转变，但近日成 期货研究 材成交表现不佳，价格仍有下探趋势，钢厂复产的可持续性和铁水产量可触及的高度后期或较为有限。宏观层面，美国高出预期的通胀数据也再次引发全球市场的恐慌，多个商品板块的估值受到冲击，也中断了铁矿石之前的反弹趋势；另一方面，我国国务院常务会议继续推出刺激经济的各项举措。多空因素交织下，建议以宽幅震荡对待。 期货研究 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本内容难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本内容不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“国泰君安期货研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国泰君安期货产业服务研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038635传真：021-33038762 国泰君安期货金融衍生品研究所 上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话：021-33038982传真：021-33038937 国泰君安期货客户服务电话95521