电新行业周报（2022年第36期）：八月国内新能车产销创新高，期待“金九银十”持续放量

本周观点：八月国内新能车产销创新高，期待“金九银十”持续放量 8月国内新能源汽车产销创历史新高。2022年8月国内新能源汽车销量达66.6万辆，同比+107.%，环比+12.3%。其中BEV销量达52.2万辆，同比+96.9%；PHEV销量14.4万辆，同比+158.2%。2022年1-8月国内新能源汽车累计销量达386万辆，同比+114.5%。 新势力车企销量高增，比亚迪优势持续扩大。2022年8月小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/广汽Aion/极氪/赛力斯销量分别为9578/4571/10677/12525/16017/27021/7166/14644台，同比分别+33%/-52%/+82%/+179%/+142%/+133%/无/+311%，环比分别-17%/-56%/+6%/+4%/+14%/+8%/+43%/+10%。8月比亚迪新能源乘用车销量17.4万辆，同比+188%，环比+7%，再创新高。 新能源车企新车交付在即，期待“金九银十”持续放量。近期小鹏、理想等车企处于新旧车型交替阶段，8月销量环比有所下滑。根据理想汽车8月1日消息，理想L9认购订单数超3万台，理想ONE改款车型L8将于11月初交付，预计未来公司销量将大幅上升，对于新能车市场预期可以乐观一些。 欧洲电动车注册量同比提升，渗透率环比上升4.1%。根据各国官网数据，8月法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利新能源汽车注册量分别为19226/56725/4174/9462/13890/10648/5025辆，渗透率分别为21%/29%/8%/46%/20%/86%/5%。欧洲7国整体新能源汽车销量同比+1%，环比-9%，低于乘用车下滑幅度，电动化趋势仍不改。2022年1-8月，欧洲7国新能车总体渗透率达到20.1%。 本周行情回顾：2022年第35周电力设备板块表现较好 本周电力设备板块上涨3.2%，跑赢沪深300指数1.4%，其中涨幅最大的子板块为其他电源设备板块（6.7%），电机（0.7%）、电池（0.3%）板块表现相对较差。 产业链跟踪：本周正极材料价格小幅上涨，光伏镀膜玻璃价格有所下降 锂电：本周三元5系及磷酸铁锂正极材料价格有小幅上行，负极材料、湿法隔膜价格有不同程度下降，电解液价格则趋于稳定。上游金属方面，本周碳酸锂/电解镍价格上涨0.4%/13.8%，电解钴价格下降1.1%。 光伏：本周电池片价格环比均小幅上涨，光伏镀膜玻璃环节价格有所下行，产业链其他环节价格均趋于稳定。海外需求持续向好，国内政策发力推动大型项目建设提速，四川限电情况已明显缓解，待三季度硅料产能逐步投放后装机有望加速增长。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.八月国内新能车产销创新高，期待“金九银十”持续放量 8月国内新能源汽车产销创历史新高。根据中汽协数据，2022年8月国内新能源汽车销量达66.6万辆，同比+107.5%，环比+12.3%，产销均创新高，继续保持高速增长。其中BEV销量达52.2万辆，同比+96.9%；PHEV销量14.4万辆，同比+158.2%。2022年1-8月国内新能源汽车累计销量达386万辆，同比+114.5%。 图1：2020年以来国内新能源汽车销量（万辆） 图2：2021年以来国内BEV销量（万辆） 图3：2021年以来国内PHEV销量（万辆） 1.1.新势力车企销量高增，比亚迪优势持续扩大 2022年8月，哪吒、零跑销量位列新势力冠亚军，“蔚小理”分列三、四、五名。哪吒、零跑销量延续上月领先地位，除理想、小鹏外，新势力车企8月销量均环比上升。根据各车企公布的数据，小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒8月销量分别为9578/4571/10677/12525/16017台，同比分别+33%/-52%/+82%/+179%/+142%，环比分别-17%/-56%/+6%/+4%/+14%。 传统车企起量迅速，比亚迪优势持续扩大。8月广汽Aion/极氪/赛力斯交付27021/7166/14644辆，同比分别+133%/无/+311%，环比分别+8%/+43%/+10%。根据比亚迪公布的产销快报，22年8月其新能源乘用车销量为173977辆，首次突破17万大关，同比增长188%，环比增长7%，再创新高。2022年1-8月，比亚迪新能源乘用车总销量达97.4万辆，同比+274%。 图4：小鹏汽车2020年以来销量情况（辆） 图5：理想汽车2020年以来销量情况（辆） 图6：蔚来汽车2020年以来销量情况（辆） 图7：零跑汽车2020年以来销量情况（辆） 图8：哪吒汽车2020年以来销量情况（辆） 图9：广汽埃安2020年以来销量情况（辆） 图10：极氪汽车2021年以来销量情况（辆） 图11：赛力斯2020年以来销量情况（辆） 1.2.新能源车企新车型交付在即，期待“金九银十”持续放量 小鹏、理想新车型交付在即致8月销量断档，2022后半年可以保持乐观预期。近期小鹏、理想等部分车企处于新旧车型交替阶段，受此影响2022年8月销量环比有所下滑。2021年，小鹏汽车首次在广州车展上推出新车型G9，受疫情等诸多因素影响，预计将于22年9月开启交付。同样，理想汽车8月销量滑坡主要原因系新车型L9于8月30日开启交付，部分理想ONE客户转而选择理想L9，根据公司8月1日消息，理想L9认购订单数超3万台，加之理想ONE改款车型理想L8将于11月初交付，两因素叠加导致理想ONE销量下滑，随着新车型开启交付，预计未来公司销量将大幅上升。整体来看，对于新能车市场预期可以乐观一些。 表1：2022后半年重点新能源车型 1.3.欧洲电动车注册量同比提升，渗透率环比上升4.1% 年内欧洲八国整体乘用车单月销量首次实现同比增长，后半年随欧洲供应链改善有望进一步回升。随着下半年地区紧张局势缓解、供需格局改善，8月欧洲八国乘用车销量达54万辆，同比+4%，为今年以来首次实现同比增长，环比-18%。2022年1-8月欧洲八国乘用车销量累计547万辆，同比-12%，较6、7月份降幅持续收窄。受通胀、能源危机、疫情等多重影响，欧洲整体汽车消费意愿不高，叠加欧洲汽车零部件供应短缺，最终导致欧洲汽车市场消费有所下滑。 图12：2022年以来欧洲八国（含荷兰）整体乘用车注册量（辆） 欧洲七国8月新能源汽车销量同比上升，纯电动化趋势明显。在欧洲整体汽车市场消费疲软的大环境下，法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利8月新能源汽车注册量分别为19226/56725/4174/9462/13890/10648/5025辆，同比分别+10%/+6%/-1%/+1%/+8%/-26%/-22%，环比分别-4%/+8%/-27%/+6%/-26%/+77%/-43%。 欧洲七国整体新能源汽车销量同比+1%，环比-9%，低于整体乘用车下滑幅度，欧洲电动化趋势仍不改。从新能源汽车销售构成上来看，欧洲七国BEV单月销量同比上升8%，环比上升14%，成为带动新能源汽车销量提升的主要动力。 图13：2022年以来欧洲七国新能源乘用车注册量（台） 欧洲七国电动车渗透率基本稳定，2022年1-8月欧洲七国整体渗透率超20%。根据欧洲各国官网数据 ，8月法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利单月渗透率分别为21.0%/28.5%/8.0%/46.0%/20.2%/86.1%/4.9%。法国/德国/西班牙/英国/挪威等国单月渗透率环比均有所提升，分别提升2.4%/3%/0.3%/3.4%/3.2%，表现出较好发展前景。2022年8月，欧洲七国新能车渗透率达23.1%，环比上升4.1个百分点。其中，挪威新能源汽车渗透率最高，达到87.6%，基本实现电动化目标；瑞典新能源汽车渗透率达51%，在欧洲7国中位列第二。德国、英国、法国22年累计渗透率均超过20%，分别为25.3%/20.3%/20.1%。 图14：2022年以来欧洲七国新能源乘用车渗透率（%） 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 上周（2022/9/5-2022/9/9）沪深300指数整体涨幅1.7%，其中电力设备板块上涨3.2%，跑赢沪深300指数1.4%，在31个申万一级行业中排名第12。 图15：上周各行业版块涨跌幅对比 截至2022年9月9日，今年以来申万电力设备指数累计下跌11.7%，跑赢沪深300指数5.4%，5月以来板块反弹幅度较大。 图16：申万电力设备板块2022年走势 就电力设备板块内部而言，上周涨幅最大的子板块为其他电源设备（6.7%），表现相对较差的板块为电机（0.7%）、电池（0.3%）。 图17：上周电力设备子版块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为维科技术（+27.6%）、金盘科技（+20.7%）、东方电气（+18.7%）、迈为股份（+17.1%）、西子洁能（+16.9%）；跌幅前五分别为声光电科（-16.6%）、洛凯股份（-13.8%）、三变科技（-8.5%）、日丰股份（-8.1%）、先惠技术（-6.3%）。 图18：本周电力设备板块涨幅前十个股 图19：本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年8月国内新能源汽车产销同比大幅增长：2022年8月国内新能源汽车销量为66.6万辆，同比增长107.5%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达27.9%，同比提升10.1%； 环比来看，8月新能源汽车销量持续走高，较2022年7月增长12.3%。 图20：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图21：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周正极材料价格上行：本周三元5系及磷酸铁锂正极材料价格有小幅度上行，负极材料、湿法隔膜价格有不同程度下降，电解液价格则趋于稳定。上游金属方面，本周碳酸锂/电解镍价格上涨0.4%/13.8%，电解钴价格下降1.1%。 表2：本周锂电产业链价格跟踪 图22：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图23：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图24：正极材料价格走势（万元/吨） 图25：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图26：电解液价格走势（万元/吨） 图27：锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 7月全社会用电量增速放缓：2022年1-7月全社会用电量为49,303亿千瓦时，同比增长3.4%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长11.1%/1.1%/4.6%/12.5%； 7月单月全社会用电量为8,324亿千瓦时，同比增长6.3%。 7月风电光伏发电量同比提升：2022年1-7月全国规模以上电厂发电量为4.77万亿千瓦时，同比增长1.4%，7月单月发电量为8,059亿千瓦时，同比增长4.5%，其中水电/火电/核电/风电/太阳能发电量分别同比变动2.4%/5.3%/-3.3%/5.7%/13.0%。 图28：全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图29：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 7月电源、电网投资增速加快：2022年1-7月全国电源基本建设投资完成额为2,600亿元，同比增长16.8%，增速较1-6月上升2.8%；1-7月全国电网基本建设投资完成额为2,239亿元，同比增长10.4%，增速较1-6月上升0.5%。在能源转型与电力保供的双重背景下，预计后续国内电力投资节奏有望继续加快。 图30：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图31：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 7月光伏装机增速放缓，风电装机同比上升：2022年1-7月，全国新增风电装机14.93GW，同比上升18.8%，新增太阳能发电装机37.73GW，同比上升110.3%；7月单月，全国新增风电装机1.99GW，同比增长15.0%，新增太阳能发电装机6.85GW，同比增长38.9%。随着