烯烃周报：聚烯烃震荡反弹 关注需求跟进情况

研究咨询部 聚烯烃震荡反弹关注需求跟进情况 国信期货烯烃周报2022年09月12日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 塑料主力合约走势 研究咨询部 PP主力合约走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 研究咨询部 产能回归放缓，PE负荷大致稳定，国内增产幅度有限 卓创统计，上周PE装置开工负荷79.71%（+0.04%），周度检修损失量6.85万吨（环比+1.19万吨）。 图：PE装置开工率图：周度检修损失 研究咨询部 海外供应商报价上调，进口窗口继续打开，到港货源预期增加 卓创统计，上周LLDPE美金主流报价在920-960美元/吨，环比15上涨美元/吨。 图：线性区域美金价格图：线性进口盈亏 研究咨询部 农膜生产步入旺季、薄膜开工恢复正常，下游需求继续好转 卓创统计，样本企业农膜开工43%（环比+3%）、包装膜开工61%（环比+4%）。 图：低压管材开工图：低压中空开工 研究咨询部 旺季来临&高温消退，低压下游开工回升，但需求仍弱于往年 卓创统计，样本企业低压管材开工38%（环比+2%）、低压中空开工50%（环比+1%）。 图：农膜开工图：薄膜开工 期现基差走弱，1/5月间价差震荡走强 图：塑料跨期价差 研究咨询部 图：塑料期现基差 研究咨询部 PE：产业链库存中性偏低 图：石化库存 检修装置继续回归，PP开工负荷小幅提升，但实际增产幅度有限 研究咨询部 卓创统计，上周PP装置开工负荷82.44%（+0.39%），周度检修损失量9.86万吨（环比-0.19万吨）。 新装置动态：中景石化60万吨/年、宁波大榭30万吨/年装置已于8月底顺利开车。 图：PP装置开工图：PP周度检修损失 研究咨询部 外商报价上调，进口套利窗口收窄，出口市场询盘增加 卓创统计，上周PP拉丝美金主流报价930-960美元/吨，环比上涨20美元/吨。 图：PP进口盈亏图：PP区域美金价格 研究咨询部 下游开工继续回升，工厂原料刚需改善，关注后续订单跟进 卓创统计，上周塑编开工46%（+2%）、BOPP开工60%（+8%）、注塑开工49%（+2%）。 图：下游塑编开工 图：下游BOPP开工 图：下游注塑开工 临近交割，主力合约基差走弱，1/5月间价差震荡走强 研究咨询部 图：PP跨期价差 图：PP期现基差 研究咨询部 PP：产业链库存延续去化 图：石化库存 研究咨询部 油化工亏损明显修复，煤化工企业毛利环比压缩 图：PE生产成本及利润图：PP生产成本及毛利 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 后市展望 结论及建议 检修产能回归节奏放缓，国内增产幅度有限，外商美金报价上调，进口窗口继续打开，关注到港增量上的体现。高温消退及旺季来临，下游开工负荷继续提升，工厂原料刚需向好，关注后续需求复苏力度。当前石化库存中性偏低，期现市场仍有支撑，短期震荡偏多思路，关注原料价格连续上涨后下游补库跟进情况。 操作建议：短期震荡偏多思路，关注15正套。 研究咨询部 研究咨询部 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：贺维 从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679 电话：0755-23510000-301706 邮箱：15098@guosen.com.cn