豆类油脂：美农报告超预期利多影响释放 豆类强势领涨

专业研究·创造价值 大豆、豆粕、豆油 豆类油脂 美农报告超预期利多影响释放豆类强势领涨 宝城期货研究所 农产品研究毕慧 0411-84807260 期货从业资格证号：F0268536 投资咨询资格证号：Z0011311 专业研究·创造价值 1/4请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 1、资讯信息 1）昨日美国农业部（USDA）公布的月度供需报告显示，美国大豆供应将下滑至数年低位，因8月份在西部种植区的炎热干燥天气削减大豆的单产潜力。因此 美国农业部将单产预估下调为每英亩50.5蒲式耳，较7月份报告中预估的单产每 英亩51.5蒲式耳下调了1蒲式耳/英亩。受到单产下调的影响，美国农业部预估 大豆产量为43.78亿蒲式耳，低于报告前市场预期的大豆产量44.96亿蒲式耳，美国农业部将美国2022/23年度大豆年末库存预估下调至7年低位至2亿蒲式耳。 2）2022年9月第2周，共计6个工作日，巴西累计装出大豆178.3万吨，去 年9月为482.72万吨。日均装运量为29.72万吨/日，较去年9月的22.99万吨/ 日增加29.28%；巴西累计装出豆粕51.74万吨，去年9月为134.98万吨。日均装 运量为8.62万吨/日，较去年9月的6.43万吨/日增加34.15%。 3）油脂，周一马来西亚棕榈油局（MPOB）发布的棕榈油供需数据显示，8月底马来西亚棕榈油库存创下了33个月来的最高水平，因为随着生产旺季到来，棕榈油产量增长。MPOB称，2022年8月底马来西亚棕榈油库存为209.5万吨，创下2019年11月以来的最高库存，比7月底库存提高18.16%，也高于分析师平均预 期的203万吨。MPOB称8月份马来西亚棕榈油产量为172.6万吨，环比提高9.67%，高于分析师平均预期的170万吨。这也是连续第三个月产量增长。8月份马来西亚棕榈油出口量为130万吨，环比降低1.94%，低于分析师平均预期的132万吨。分 析师表示，9月份和10月份马来西亚棕榈油出口量有望保持在130万吨以上，因为棕榈油价格下跌将吸引印度买家的兴趣。 2现货市场 表现货市场价格 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 5650 0 大豆（均价） —— 5889 0 豆粕（张家港） ≥43% 4880 +230 豆粕（均价） —— 4932 +198 豆油（张家港） 三级 10550 +310 豆油（均价） —— 10612 +300 棕油（广东） 24度 8450 +160 棕油（均价） —— 8665 +159 菜油（张家港） 进口四级 12600 +200 菜油（均价） —— 12742 +200 数据来源：汇易网、宝城期货 3、后市展望 端午节过后首个交易日，豆类油脂均迎来上涨，其中两粕强势领涨。在美国农业部的月度供需报告呈现超预期的利多影响之后，美豆期价大涨5%，给国内豆类市场带来积极提振，价格弹性最强的菜粕更是盘中涨幅近7%。此外，美国农业部下调美国豆油库存，在豆类市场带动和美豆油期价攀升的双重影响下，国内豆油期价迎来上涨，但在近期油粕套利资金主导下，仍旧呈现出粕强油弱的格局，油脂市场处于跟涨地位。短期来看，美农报告的超预期利多影响仍处于释放阶段，短期豆类油脂整体或保持偏强运行走势。但相比之下，油脂市场仍将承压于供应压力表现略显偏弱，跟涨幅度相对受限。 分析师简介： BAOCHENGFUTURES<<< 农产品高级分析师 毕慧 从业13年专注于农产品市场研究，曾多次在大型专题报告会上针对农产品期货和期权进行主题演讲。多次接受中央电视台、新华社、央广经济之声采访，大商所《期市头条》、《一探期市》、《一份观察》特约嘉宾，上海第一财经电视台、大连财经广播电台特约期货评论员，累计点评近3000次。在中国证券报、期货日报、粮油市场报、黑龙江粮食等多家媒体发表文章近千篇。 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。