铝早报

从格林大华期货铝早报20220909 铝: 【品种观点】欧央行加息75个基点美指高位回落，叠加海外减产扩大，隔夜铝价偏强运行。国内社库显著去化，主因限电解除后局地逢低备库，以及地区间现货套利所致，待市场消化了短期结构性因素后，电解铝产能恢复，供需格局回归，预计上行缺少连续性。短期内，全球因能源危机屡次减产，且国内电解铝复产预计10月初恢复，短期支撑铝价。而全球衰退趋势中，预计铝价传统旺季表现相对偏弱。 【操作建议】 建议区间短线。主力合约支撑位17600元/吨，第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2100美元/吨-2400美元/吨。 【利多因素】 据Mysteel统计，8月电解铝出库量周均值为15.1万吨，较7月周均出库量提高0.64万吨，较去年同期提高1.5万吨。而折算的8月电解铝入库量周均值为 15.5万吨，环比增加超2.6万吨，同比增加1.65万吨。据Mysteel数据显示，2022年2月国内电解铜社会库存最高达22.0万吨，持续去库至今年8月31日的5.07万吨，此阶段库存下降达16.93万吨，降幅73.9%。电力危机加剧令欧洲铝业巨头接连宣布减产。继全球铝业巨头挪威海德鲁决定将在9月底关闭斯洛伐克铝冶炼厂后，欧洲大型铝轧制公司Speira宣布，将削减其德国冶炼厂50%的产量，涉及产能7万吨/年，减产将于10月初开始执行，预计将于11月完成。而欧洲最大铝冶炼厂法国敦刻尔克铝业公司也表示，将在本月底前减产22%。欧盟称考虑对俄罗斯天然气设定价格上限，且已将俄罗斯天然气进口总量从俄乌冲突开始时的40%降至仅9%。 【利空因素】 需求：9月8日,中国电解铝现货升贴水为-40，平。9月6日至9月5日LME 库存增加31325吨至308375吨。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年， 环比增加38万吨。9月5日至9月8日，电解铝社会库存减少1.2万吨至67万吨；铝棒库存减少0.05万吨至14.05万吨。据Mysteel统计：中国主要地区电解铝出库量（8.28-9.4）约16.4万吨，较上期数据增加1.6万吨，去年同期为 13.2万吨。央视新闻：8月30日起，四川全部大工业、一般工商业恢复正常供电，重庆取消了有序用电和商业节约用电措施，电力供应恢复正常。 【风险因素】地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780