铝早报

从格林大华期货铝早报20220905 铝: 【品种观点】美非农就业数据创4年最小增幅，美央行偏鹰加息预期减弱，叠加 北溪1号断气消息，海外紧缺预期增加持续，隔夜铝价上涨。现货端，铝价下跌后，交投回暖，贴水收窄。国内限电缓解后，局部地区出现供给不足的情况，但整体上供应边际恢复预期，旺季需求环比改善，但整体依然偏弱。预计后市区间偏弱震荡，局地现货升水改善。海外供给端南美洲复产，欧洲产能持续减少预期，需求偏弱，预计震荡偏弱走势。而全球衰退趋势中，预计铝价传统旺季表现偏弱势。 【操作建议】 建议区间短线。主力合约支撑位17600元/吨，第一压力位19000元/吨.伦铝区间为2100美元/吨-2400美元/吨。 【利多因素】 9月1日至8月30日LME库存减少675吨至276375吨。8月LPR下调，1年期 下调5个基点，5年期下调15个基点，利多房地产市场。乘联会：中国汽车出口市场近两年表现超强增长。2021年的出口市场销量213.8万台，同比增长102%。2022年1-7月的出口市场销量133万台，同比增长40%。7月中国汽车出口27.7万台，同比增长62%，创历史新高。8月30日美铝发布减产公告，旗下位于挪威的Lista电解铝厂因能源成本过高将减产三分之一。该铝厂产能9.4万吨/年，此次减产将在十四天内完成，涉及产能3.1万吨/年。俄气称，因检修发现漏油问题，北溪管道无法按计划周六恢复送气，并强调，送气已彻底停止，直到故障能完全消除。此前德国政府预计10月北溪可能有更多停运。目前德天然气储备量约83%，尚未完成供暖季存储目标。 【利空因素】 需求：9月2日,中国电解铝现货升贴水为-30，加10。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨。产量：国家统计局数据显示，2022年 7月中国氧化铝产量708.2万吨，同比增长8.8%；1-7月累计产量4725.9万吨，同比增长3.1%。7月铝材产量533.5万吨，同比下降2.0%；1-7月累计产量3501.6万吨，同比下降2.9%。7月铝合金产量112.3万吨，同比增长22.7%；1-7月累 计产量672.6万吨，同比增长11.1%。8月29日至9月1日，电解铝社会库存减 少0.1万吨至68.5万吨；铝棒库存减少0.2万吨至14.8万吨。央视新闻：8月 30日起，四川全部大工业、一般工商业恢复正常供电，重庆取消了有序用电和商业节约用电措施，电力供应恢复正常。 【风险因素】地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325咨询资格号：Z0012780