市场内外分化，黑色略显强势

市场内外分化，黑色略显强势 2022年9月7日 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 屈涛 021-60812982 qutao@citicsf.com从业资格号F3048194投资咨询号Z0015547 1、市场表现 商品市场股票市场 % 0 -0.5 -1 -1.5 -2 中信期货商品版块涨跌幅排名 %指数涨跌幅(%)期货涨跌幅(%) 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 -0.2 -2.5 贵金属指数 黑有中能农色色信源产建金商化品材属品工指指指指指数数数数数 -0.4 -0.6 沪上中中 1000 500 50 300 深证证证 %上一交易日品种涨跌幅前五排名 8 6 4 2 0 -2 -4 TA -6 % 中信一级行业上一交易日涨跌幅前五后五排名 2 0 -2 色 设 车 子 械 材 林 贸 品媒 金 及 牧 零 饮 属 新 渔 售 料 能源 -4 动菜红豆苹 煤粕枣粕果指指指指指指数数数数数数 菜低豆燃油硫油油指燃指指数油数数 指数 有电汽电机 建农商食传 数据来源：Wind中信期货研究所1 资料来源：中信期货研究所 注：详细分析及风险因素请参见中信期货研究所已公开报告。 2 金融：震荡为主。 黑色：震荡为主。 有色：震荡为主。 能化：关注原油、燃料油等的走弱。 软商品：震荡为主。 农产品：震荡为主。 板块机会提示 2、观点精粹 板块及观点 板块及观点 品种 金融：股市结构分化，债市无需悲观 股指 外资流出压力未减，盘面仍有韧性 股指期权 回归备兑防御思路 国债 情绪略有转弱，但无需过于悲观 黄金/白银 震荡为主 黑色：关注现实需求，钢价震荡运行 钢材 关注现实需求，期价震荡运行 铁矿 关注成材需求，钢厂按需补库 焦炭 成本支撑转弱，焦炭震荡运行 焦煤 供应预期改善，焦煤宽幅震荡 动力煤 震荡为主 玻璃 冷修计划提前，需求尚未恢复 纯碱 浮法冷修预期加强，纯碱震荡运行 有色：宏观预期悲观和供应扰动并存，有色止跌回升 铜 美元偏强对铜价有压制，铜价维持震荡整理走势 铝 供需双弱格局下，铝价走势震荡 锌 海外宏观压制，锌价承压运行 铅 限电缓解供需双升，沪铅预计窄幅震荡 镍 基本面改善有限，镍价高位宽幅震荡运行 不锈钢 镍铁价格小幅企稳反弹，不锈钢价短时利多因素不断 锡 疫情反复扰动需求，沪锡或延续偏弱走势 原油：震荡为主 原油 震荡为主 化工：原油再次回落，化工跟随回调 沥青 沥青利润持续高位难以延续 燃料油 高硫燃油悲观情绪蔓延等待拐点 低硫燃料油 富查伊拉库存增加，低硫燃油跟随原油走弱 LPG 震荡为主 甲醇 短期利多情绪充分释放，甲醇震荡回落 尿素 成交氛围转弱，尿素涨势放缓 乙二醇 价格震荡，短期逢低买入 PTA 现货基差走弱，正套逢高减持 短纤 受PTA下跌拖累，短纤价格走弱 PP 原油下跌叠加接货下滑，PP理性回调 塑料 原油回落，塑料短期理性回调 苯乙烯 原油走弱，苯乙烯重心下移 PVC 震荡为主 软商品：橡胶超跌或有反弹，但现货弱势格局未见扭转 橡胶 超跌或有反弹，但弱势格局未见扭转 纸浆 关注09交割，主力仍有可能跟随异动 棉花 震荡为主 白糖 郑糖抗跌，低位震荡 农产品：低库存高基差支持蛋白粕高位运行，产区库存超预期增长带动油脂下跌 油脂 产区库存或超预期增长，油脂增仓下跌 蛋白粕 低库存高基差支撑盘面，蛋白粕延续高位运行 玉米/淀粉 美玉米再度上行，内盘高位震荡 生猪 抛储短期压制，猪价宽幅震荡 鸡蛋 供给总体有限，蛋价震荡偏强 要闻日历 3、要闻扫描 宏观 中国8月出口(以美元计)同比增长7.1%，预期13.5%，前值18%；进口同比增长0.3%，预期1.6%，前值2.3%；贸易顺差793.9 亿美元，前值1012.6亿美元。 点评：由于近期海外经济增长放缓以及基数效应影响，今年8月份我国出口同比增速大幅回落10.9个百分点至7.1%。虽然近期人民币兑美元明显贬值，但人民币汇率指数大体保持稳定；下半年海外经济增长会继续放缓，预计我国出口增速总体趋于回落。8月份我国进口金额同比增速仍低，预计未来几个月大体低位稳定。由于出口走弱，8月份我国贸易顺差明显回落， 预计未来继续缓慢回落。 9月8日 宏观数据 前值 预期值 21:30 9月03日当周初次申请失业金人数:季调(万人) 23.2 - 21:15 9月欧洲央行公布利率决议 - - 资料来源：Wind公开资料中信期货研究所 3 4、报告推荐 能源与碳中和团队：《集装箱运费同步出口放缓流畅下跌，后续市场怎么走？》——20220907 摘要：本报告回顾了8月以来国际集装箱市场运费走势，上周美西航线运费跌幅达20%，与我国出口出现了同步回落。我们认为需求端出口韧性或已开始扭转，供给端瓶颈制约缓解，今年后续运费下滑趋势有望放缓，2023年后运费中枢可能趋于新平衡。 4 中信期货有限公司 总部地址： 深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305室、14层 上海地址： 上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场 3号楼23层 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、 可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议， 且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 6