9-5国务院政策例行吹风会点评：中央四部委齐发力，稳经济与快见效

债券研究 告 报中央四部委齐发力，稳经济与快见效 9-5国务院政策例行吹风会点评 2022-09-7 债券点评报告 相关研究报告： 《制造业PMI小幅回升，经济弱复苏》--2022/08/31 太《2022年8月LPR下调点评》-- 平2022/08/22 洋《疫情影响营收略下滑，电控制动 证有望加速发展》--2022/08/22 券 股证券分析师：张河生 份电话：021-58502206 有E-MAIL：zhanghs@tpyzq.com 限 公执业资格证书编码：S1190518030001 司证券研究报告 报告摘要 事件： 2022年9月5日，国新办举行国务院政策例行吹风会，人民银行、财政部、商务部、国家发展改革委有关负责人介绍稳经济一揽子政策的接续政策措施，并回答了记者提问。 数据要点： 国常会政策在中央部委层面的部署落实。 8月下旬两次国常会分别提及稳定经济的19项接续政策以及发挥政策效能扩大有效需求，9月初需要在中央部委层面进行部署落实，涉及到发改委、央行、财政部与商务部等四个部委。 发改委：明确政策基调——稳经济而不过度刺激，要“尽快”体 现效果。 发改委主管项目立项、审批、备案与核准等，国务院在常务会议提出了政策部署，发改委就负责细则落地、具体实操。发改委后续要做的就是19项接续政策的细则落地。 发改委也明确了政策的大基调：稳经济但不过度刺激，不透支未来。坚持结构性改革仍然是稳增长的前提，战略定力凸显。同时，强调一个“快”字，7月经济数据并不理想，10月二十大召开在即，19项接续政策细则“早出快出、应出尽出”，8、9月份经济指标就要体现出政策效果。 央行：新增至少3000亿政策性开发性金融工具以及降低信贷利率。 首先陈述5月底稳定经济大盘会议以来的所作所为，然后提出未 来要出的新政策。主要是两点：首先，新增至少3000亿政策性开发性金融工具，由于发改委备选项目充足，这些额度基本能够对接到项目进行落地。其次，降低信贷端的价格，存款利率与LPR已经下降，其对贷款利率的传导也要见到实质效果。从信贷支持的领域看，基建与重大项目仍然主要方向，同时将老旧小区改造、省级高速公路等纳入支持领域。 财政部：5000亿地方专项债结存限额的落地，主投基建。 财政部的重点在于5000亿地方专项债结存限额的落地。由于这 部分专项债要在10月底前发行完毕，它保证了政府债券与社融的增 速在8-10月不会大幅下滑。投资方向仍然集中于基建领域，除了传统的交通、水利、环保、产业园、安居房等，新增了新能源相关的新基建领域，并可能进一步扩大投向范围。另外，针对今年的极端高温，财政部拿出100亿的抗旱救灾。 商务部：稳外贸外资与促国内销费并举。 商务部主管贸易，这次工作重点对外主要在于稳出口以及稳外资，稳出口中专门提到支持新能源汽车出口；对内则是促进汽车、家电与家居等重点领域的消费。可以期待后续相关领域更多的行业政策出台。 风险提示： 国内疫情点状爆发；地产恢复不确定性。 投资评级说明 1、行业评级 看好：我们预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上； 中性：我们预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平－5%与5%之间；看淡：我们预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。 2、公司评级 买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上； 增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间； 销售团队 职务 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 王均丽 13910596682 wangjl@tpyzq.com 华北销售总监 成小勇 18519233712 chengxy@tpyzq.com 华北销售 韦珂嘉 13701050353 weikj@tpyzq.com 华北销售 刘莹 15152283256 liuyinga@tpyzq.com 华北销售 董英杰 15232179795 dongyj@tpyzq.com 华北销售 常新宇 13269957563 changxy@tpyzq.com 华东销售总监 陈辉弥 13564966111 chenhm@tpyzq.com 华东销售 徐丽闵 17305260759 xulm@tpyzq.com 华东销售 胡亦真 17267491601 huyz@tpyzq.com 华东销售 李昕蔚 18846036786 lixw@tpyzq.com 华东销售 周许奕 021-58502206 zhouxuyi@tpyzq.com 华南销售总监 张茜萍 13923766888 zhangqp@tpyzq.com 华南销售副总监 查方龙 18565481133 zhafl@tpyzq.com 华南销售 张卓粤 13554982912 zhangzy@tpyzq.com 华南销售 张靖雯 18589058561 zhangjingwen@tpyzq.com 华南销售 何艺雯 13527560506 heyw@tpyzq.com 华南销售 李艳文 13728975701 liyw@tpyzq.com 华南销售 陈宇 17742876221 cheny@tpyzq.com 研究院 中国北京100044 北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 投诉电话：95397 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备 本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。