家得宝

马克特费尔德 家得宝公司 资本部署仪表板 资本配置可以说是公司高级管理层最重要的决策职责之一。在评估一系列机会的长期前景时，高管们必须确定优先事项，考虑权衡，并在采购、部署和返还资本方面做出深思熟虑的选择。在Marktfeld，我们跨时间、行业和地域跟踪和衡量企业资本配置策略。现金流量表是我们分析的自然起点，因为它为管理团队随着时间的推移做出的决策提供了最透明的视图。由于公司战略可能会在几年内发挥作用，因此查看汇总现金流量并抓住公司多期资本分配计划的本质非常重要。在本报告中，我们在多个汇总期间展示了这种方法。 研究分析师|MichailParaskevopoulos，302103390494，michail.paraskevopoulos@marktfeld.com 家得宝公司 30,000 聚合流百万美元⁽²⁾占总数的百分比(4) LQLTM5财年10财年LQLTM5财年10财年 20,000 现金流量（百万美元） 10,000 0 -10,00 0 -20,00 0 67%60%84%81% 经营现金流(1) 3,789 14,050 74,293 116,294 资本支出 (704) (2,746) (12,046) (19,313) 研发(1) - - - - 收购 - (421) (8,596) (10,838) 资产剥离和资产处置 - - 47 314 投资其他 3 25 159 159 从到债务人 1,868 5,740 13,889 26,308 从到股东 (4,265) (20,172) (67,404) (112,042) 融资其他 (182) (197) (803) (998) 投资。证券与现金平衡(509)3,721461116 -12%-12%-14%-13% ---- 0%0% --2%-10%-8% -- 24% 16%18% -86% -76%-78% 0%0%0%0% 33% -75% -3%-1%-1%-1% -9% 总现金流(3)5,66023,53688,849143,191绿色/红色=资金来源/用途 来自/至股东 发行（报废）的库存(2,303)(13,000)(39,094)(70,781) 股息(1,962)(7,172)(28,310)(41,261)-35%-30%-32%-29% -41%-55%-44%-49% 2003年2月2 日 2004年2月1 日 2005年1月 30日 2006年1月 29日 2007年1月 28日 2008年2月3 日 2009年2月1 日 2010年1月 31日 2011年1月 30日 2012年1月 29日 2013年2月3 日 2014年2月2 日 -30,000 100% 现金流（％） 50% 0% -50% -100% 聚合期 2022年1月31日-2022年5月1日 LTM2021年5月3日-2022年5月1日 5财年2017年1月30日-2022年1月 30日 10财年2012年1月30日-2022年1月 30日 营运现金流资本支出研发收购 资产剥离和处置投资其他债权人/债权人股东融资其他 投资。证券及现金余额 笔记 1.披露时，研发被视为一项投资而不是一项费用，并被列为投资活动中的现金流项目。因此，相应的金额将添加回运营现金流(OCF)。 2.正（负）数表示现金流入（流出）（即现金的来源/使用）。 3.总现金流被定义为所有流入的总和（或等效为所有流出的总和，假设流入等于流出）。 4.百分比数字表明总数中有多少来自或分配给特定项目。热图用于快速识别每个聚合周期的主要资本来源和用途。 5.由于四舍五入，此处提供的数字可能与所提供的总数不完全相加 ，百分比可能无法准确反映绝对数字。 家得宝公司 资本配置上个季度 2022年1月31日-2022年5月1日 百万美元 债务发行33% 来源资本的 营运现金流67% 投资。秒。＆现金 鳍。平衡 3% 的用途 首都 其他9% 资本支出13% 笔记 1.总现金流=56.6亿美元 2.由于四舍五入，此处提供的数字可能与所提供的总数不完全相加，百分比可能无法准确反映绝对数字。 股息和回购 75% 家得宝公司 资本配置过去十二个月 2021年5月3日-2022年5月1日 百万美元 投资。秒。&现金余额 其他 用途资本 2%支出 12% 债务发行24% 的用途 首都 股息和回购 16% 来源 资本的 操作现金流 60% 86% 笔记 1.总现金流=235.36亿美元 2.由于四舍五入，此处提供的数字可能与所提供的总数不完全相加，百分比可能无法准确反映绝对数字。 家得宝公司 过去的资本部署5个财政年度 2017年1月30日-2022年1月30日 百万美元 投资。 债务秒。＆现金 鳍。 其他资本支出 发行余额1%13% 来源资本的 16%0% 的用途首都 收购10% 营运现金流84% 笔记 1.总现金流=888.49亿美元 2.由于四舍五入，此处提供的数字可能与所提供的总数不完全相加，百分比可能无法准确反映绝对数字。 股息和回购 76% 家得宝公司 过去的资本部署10财政年度 2012年1月30日-2022年1月30日 百万美元 来源资本的 债务发行18% 营运现金流82% 股息和回购 78% 鳍。其他1% 的用途首都 资本支出13% 收购8% 笔记 1.总现金流=1431.91亿美元 2.由于四舍五入，此处提供的数字可能与所提供的总数不完全相加，百分比可能无法准确反映绝对数字。 投资与筹集/返还资本 （占总现金流的百分比） 高 -100 非必需消费品 过去5个财政年度的行业概览 -100% -75% 投资（资本支出研发收购）→ -50% -25% 笔记 1.%数字表示每种有多少 1美元来自或分配给特定的现金流量项目。贡献是通过将每个项目除以相应的总现金流量来计算的，总现金流量定义为所有流入的总和（或等效为所有流出的总和，假设总流入等于总流出）。 2.正（负）数表示现金流入（流出）。 3.投资被定义为资本支出研发收购。 4.研发被视为一项投资而不是一项费用，并被列为投资活动中的现金流量项目。因此，相应的金额已添加回经营现金流。 5.从/向债权人筹集/返还资本定义为债务和股东之间的总净流量（债务发行、债务偿还、股票发行、股息、回购）。 6.轴已反转。 7.基于总现金流的泡沫大小。 % 0% 100% 75%50% ←筹集资金 25%0% 从/到索赔人 -25%-50% 返还资本→ -75% 有机与无机投资 （占总现金流的百分比） -100% 非必需消费品 过去5个财政年度的行业概览 -75% 收购→ -50% -25% -100% 笔记 1.%数字表示每种有多少 1美元来自或分配给特定的现金流量项目。贡献是通过将每个项目除以相应的总现金流量来计算的，总现金流量定义为所有流入的总和（或等效为所有流出的总和，假设总流入等于总流出）。 2.正（负）数表示现金流入（流出）。 3.研发被视为一项投资而不是一项费用，并被列为投资活动中的现金流量项目。因此，相应的金额已添加回经营现金流。 4.轴已反转。 5.基于总现金流的泡沫大小。 高清 0% 0%-25%-50% 资本支出研发→ -75% 筹集/返还资本 （占总现金流的百分比） 非必需消费品 过去5个财政年度的行业概览 0%50%25%0% 高清-100 -100% 债务偿还→ -75% -50% -25% 从/到债务人 0% 25% ←债务发行 50% 75% 笔记 1.%数字表示每种有多少 1美元来自或分配给特定的现金流量项目。贡献是通过将每个项目除以相应的总现金流量来计算的，总现金流量定义为所有流入的总和（或等效为所有流出的总和，假设总流入等于总流出）。 2.正（负）数表示现金流入（流出）。 3.轴已反转。 4.基于总现金流的泡沫大小。 % 100% 10 75% ←股票发行 来自/至股东 -25%-50% 股息回购→ -75% 接触 MichailParaskevopoulos-MarktfeldVissarionos4-10672雅典-希腊 电话：302103390494-电话：306948265899 免责声明 本文件仅供参考，并未考虑任何收件人的具体情况。此处包含的信息不构成提供投资建议。它无意且不应被解释为购买或处置本文件中提及的任何金融工具和/或证券的建议、要约或招揽，也不构成任何合同的基础或一部分或任何承诺。投资者应寻求独立的专业意见，并就任何交易的适用性得出自己的结论，包括经济利益、风险、法律、监管、信用、会计和税务影响。 本文档中的信息基于从Marktfeld认为可靠且善意的来源获得的数据，但Marktfeld不对数据的准确性、完整性或适用性作出任何陈述、保证或保证。Marktfeld没有对有关非附属参考资产或指数的公开可用信息进行任何独立审查或尽职调查。此处包含的意见和估计反映了作者在本文档发布之日的当前判断，如有更改，恕不另行通知。这些意见不一定与Marktfeld的意见一致。Marktfeld没有义务更新、修改或修改本文件或以其他方式通知读者，以防本文所述的任何事项或本文所述的任何意见、预测、预测或估计发生变化或随后变得不准确。 此处提供的任何价格（被确定为历史价格的价格除外）仅供参考，并不代表有关规模或价格的确定报价。金融工具过去的表现并不代表未来的结果。无法保证本文所述的任何金融工具或发行人将产生有利的投资结果。由于多种风险因素，包括但不限于市场波动、行业波动、公司行为、无法获得完整和准确的信息和/或随后的变化，本文件中讨论的公司和/或证券的任何预测或价格目标可能无法实现Marktfeld或文件中依赖的其他来源所做的基本假设是不恰当的。 Marktfeld可能会为研究报告中提到的发行人提供或寻求提供咨询服务。Marktfeld及其各自的董事、管理人员或雇员均不对因使用本文件的全部或任何部分而产生或以任何方式与之相关的任何费用、损失或损害承担任何责任或义务。Marktfeld可能会提供指向本文档中提及的实体网站的超链接，但包含链接并不意味着Marktfeld认可、推荐或批准链接页面上的任何材料或可从中访问的任何材料。Marktfeld不对任何此类材料或其使用的任何后果承担任何责任。 本文档仅供收件人使用，未经Marktfeld事先书面同意，不得出于任何目的复制、重新分发或传递给任何其他人或发布全部或部分内容。分发本文档的方式可能会受到某些国家（包括美国）的法律或法规的限制。持有本文件的人必须自行了解并遵守此类限制。接受本文件即表示接受者同意受上述限制的约束。