黑色铁矿月报：国内疫情扩散，铁矿预期悲观

黑色铁矿月报 国内疫情扩散，铁矿预期悲观 www.hongyuanqh.com 2022年9月2日 风险提示：期市有风险，投资需谨慎 王潋F01312120Z0001661 010-82292685 铁矿 1、八月份全球铁矿石发运量环比回落，发运下降390万吨至1.3亿吨，折算日均发运量419万吨/日。其中澳矿发运量 环比微降83万吨，本月发运总量7756万吨；巴西铁矿石发运连续同步回落，发运量环比减少127万吨至3205万吨；除澳巴外矿石发运减量最大，本月发运2035万吨，环比减少178万吨。2022年1-8月份全球铁矿石共计发运量10.1亿吨，同比下降4276万吨，降幅4.3%。 2、8月高炉开始逐步复产，铁水日均产量由上月末低点213.58万吨回升至229.4万吨，为保证复产进程钢厂补库需求释放，采购情绪较为积极，港口现货成交量与日均疏港量持续增加，八月铁矿整体需求良好，但下游成材利润偏低，铁矿需求边际增量有所放缓。9月钢厂高炉仍有复产计划，刚性补库需求尚可，成材旺季需求兑现情况将成为决定铁水日产水平的关键。 3、8月钢厂期间有部分主动增库行为，但由于钢厂利润不佳，还是以主动将库存维持在低位，按需补库为主；进口矿港口库存自月中开始由累库转为去库；国产矿山库存持续累库。247家钢厂库存可用天数回落至35天左右，港口库存可用天数回落至49天左右。 4、球团、铁精粉、块矿8月整体维持累库；月末球团累库放缓，铁精粉小幅去库；球团、烧结矿入炉比增加，块矿入炉比下降；结构性溢价维持低位。 5、目前铁矿石01合约，最廉仓单品种为青岛港PB粉，折标品约768.80元，仓单成本约803.8元/吨，基差约128.3元/ 吨，基差偏高。 目前下游钢厂利润已在低位，疫情扩散导致成材旺季需求悲观，钢厂大幅复产动力有限，九月中下旬刚需补库对矿价有一定支撑，整体走势受制于旺季需求兑现情况，若需求兑现复产延续，矿价或将回升；若不能兑现，铁矿供需将进一步宽松，矿价有进一步下跌空间，密切关注全国疫情情况。 铁矿石盘面走势 铁矿石供给 八月份全球铁矿石发运量环比回落，发运下降390万吨至1.3亿吨，折算日均发运量419万吨/日。其中澳矿发运量环比微降83万吨，本月发运总量7756万吨；巴西铁矿石发运连续同步回落，发运量环比减少127万吨至3205万吨；除澳巴外矿石发运减量最大，本月发运2035万吨，环比减少178万吨。2022年1-8月份全球铁矿石共计发运量10.1亿吨，同比下降4276万吨，降幅4.3%。 铁矿石供给 铁矿需求回升，未来空间有待落实 8月高炉开始逐步复产，铁水日均产量由上月末低点213.58万吨回升至229.4万吨，为保证复产进程钢厂补库需求释放，采购情绪较为积极，港口现货成交量与日均疏港量持续增加，八月铁矿整体需求良好，但下游成材利润偏低，铁矿需求边际增量有所放缓。9月钢厂高炉仍有复产计划，刚性补库需求尚可，成材旺季需求兑现情况将成为决定铁水日产水平的关键。 采购增多，钢厂库存回升，港口持续累库 8月钢厂期间有部分主动增库行为，但由于钢厂利润不佳，还是以主动将库存维持在低位，按需补库为 主；进口矿港口库存自月中开始由累库转为去库；国产矿山库存持续累库。 铁矿石库存：库存可用天数回落 70 65 60 55 50 45 40 35 30 钢厂可用天数港口可用天数 247家钢厂库存可用天数回落至35天左右，港口库存可用天数回落至49天左右。 球团、铁精粉、块矿累库 球团、铁精粉、块矿8月整体维持累库；月末球团累库放缓，铁精粉小幅去库。 球团、烧结矿入炉比增加，块矿入炉比下降 球团、烧结矿入炉比增加，块矿入炉比下降 铁矿价差：结构性溢价维持低位 结构性溢价维持低位。 铁矿石基差：PB粉基差偏高 基差铁矿石期货主力合约收盘价青岛PB粉价格（61.5%） 2000600.00 1800 1600 500.00 1400 1200 400.00 1000300.00 800 600 200.00 400 200 100.00 0 20-820-1121-221-521-821-1122-222-522-8 0.00 目前铁矿石01合约，最廉仓单品种为青岛港PB粉，折标品约768.80元，仓单成本约 803.8元/吨，基差约128.3元/吨，基差偏高。 铁矿 1、八月份全球铁矿石发运量环比回落，发运下降390万吨至1.3亿吨，折算日均发运量419万吨/日。其中澳矿发运量 环比微降83万吨，本月发运总量7756万吨；巴西铁矿石发运连续同步回落，发运量环比减少127万吨至3205万吨；除澳巴外矿石发运减量最大，本月发运2035万吨，环比减少178万吨。2022年1-8月份全球铁矿石共计发运量10.1亿吨，同比下降4276万吨，降幅4.3%。 2、8月高炉开始逐步复产，铁水日均产量由上月末低点213.58万吨回升至229.4万吨，为保证复产进程钢厂补库需求释放，采购情绪较为积极，港口现货成交量与日均疏港量持续增加，八月铁矿整体需求良好，但下游成材利润偏低，铁矿需求边际增量有所放缓。9月钢厂高炉仍有复产计划，刚性补库需求尚可，成材旺季需求兑现情况将成为决定铁水日产水平的关键。 3、8月钢厂期间有部分主动增库行为，但由于钢厂利润不佳，还是以主动将库存维持在低位，按需补库为主；进口矿港口库存自月中开始由累库转为去库；国产矿山库存持续累库。247家钢厂库存可用天数回落至35天左右，港口库存可用天数回落至49天左右。 4、球团、铁精粉、块矿8月整体维持累库；月末球团累库放缓，铁精粉小幅去库；球团、烧结矿入炉比增加，块矿入炉比下降；结构性溢价维持低位。 5、目前铁矿石01合约，最廉仓单品种为青岛港PB粉，折标品约768.80元，仓单成本约803.8元/吨，基差约128.3元/ 吨，基差偏高。 目前下游钢厂利润已在低位，疫情扩散导致成材旺季需求悲观，钢厂大幅复产动力有限，九月中下旬刚需补库对矿价有一定支撑，整体走势受制于旺季需求兑现情况，若需求兑现复产延续，矿价或将回升；若不能兑现，铁矿供需将进一步宽松，矿价有进一步下跌空间，密切关注全国疫情情况。 免责声明 •本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。 •本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 14 研究所 010-82292685