玻璃周报：旺季不旺，延续下跌

研究咨询部 旺季不旺，延续下跌 ----国信期货玻璃周报 2022年9月4日 目录 CONTENTS 1走势回顾 2基差价差 3供需分析 4后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 走势回顾 1.1玻璃主力合约走势 玻璃本周走势震荡回落延续下跌趋势，政策面保交楼消息一度刺激玻璃反弹，但其后仍震荡回落。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。4 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 1.2玻璃现货走势 本周五沙河地区浮法玻璃价格1533元/吨，较上周回落4元/吨。分地区看，不同地区价格波动较为一致。 研究咨询部 Part2 第二部分 基差价差 2.1玻璃期现价差走势 截止周五玻璃主力合约基差893，换月后01合约快速下行，基差走强。玻璃9-1价差20，随着09合约临近交割走弱，9-1价差回落。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。7 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 8 2.2玻璃月间价差走势 研究咨询部 Part3 第三部分 供需分析 3.1玻璃供应 浮法玻璃周度产量96.68万吨，环比基本持平。玻璃开工率维持在86%左右，略有下滑。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。10 3.1玻璃供应 玻璃产能利用较上周基本持平。成本端看，不同燃料的玻璃均在成本之下，且持续较长时间，随着现货价格反弹，部分企业有一定利润。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。11 3.2玻璃库存 本周玻璃库存环比增长约140万吨，库存平均可用天数从29.4天回升到30.1天，库存快速增长，前期贸易商投机性囤货结束后，需求没有支撑，库存恢复累积。 数据来源：WIND国信期货Mysteel免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。12 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 13 3.3玻璃需求 作为玻璃需求端，房地产竣工面积累计同比持续走弱，地产端需求短期难有起色；汽车端7月份环比季节性走弱。整体需求仍维持弱势。 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 数据来源：WIND国信期货Mysteel 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 15 4后市展望 玻璃本周价格震荡回落，现货价格坚挺导致供应维持高位，玻璃周度产量96.68万吨，开工率86%左右。需求端维持弱势，地产端数据较差，房地产竣工面积处于相对低位，房地产刺激不断，保交楼政策让盘面一度上冲。前期贸易商囤货导致场内库存降低，需求弱势的情况下库存再次积累，市场预期将再次通过价格下跌倒逼玻璃企业冷修。当前主力01合约仍距离较远，此逻辑下，基差仍有走阔动力。 操作策略： 预计盘面维持震荡下跌，逢高做空为主。 研究咨询部 谢谢！ 分析师助理：马钰 从业资格号：F0309736 电话：021-55007766-6652 邮箱：15627@guosen.com.cn 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3055550投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。