2023年全球资本市场科技趋势报告

技术趋势 全球资本市场 2023 内容 介绍03 概要 04 环境、社会及管治投资07 操作弹力09 并购与SPAC13 发布LIBOR时代15 人工智能(AI) 和机器学习(ML)17 开放金融19 监管、风险和遵守21 T1贸易结算周期 压缩25 云和数字化27 10: 分布式账本技术（DLT）29 11: 重新构想运营模式 一个数字世界32 结论 34 22023年全球资本市场的技术趋势 整个金融业，尤其是资本市场，正在经历多方面交叉重叠的变革浪潮。技术基础设施正在升级为下一代技术和商业模式，客户体验也正在重新定义，以满足新的经济现实。来自金融科技公司对传统银行服务的竞争已经看到成功案例完全依赖于技术采用和以客户为中心的服务。 这对银行可靠的收入区域提出了挑战。 介绍 这些变化促使银行转变其传统基础设施，使其变得更加敏捷和精简，将服务方法重塑为更加以客户为中心的方法。银行技术堆栈的大规模变化也改变了交易业务和相关功能的运作方式。资本市场板块 由于数字和云转型、人工智能(AI)和机器学习(ML)模型的采用、分布式账本技术(DLT)的实验以及由于新出现的风险和机遇而进行的大量调整和改进 ，它也正在经历一些变化。 概要 趋势一： ESG投资 环境、社会、治理(ESG)投资正以比预期快得多的速度见证成熟，重点已转向转型和 结果，公司和投资者正在进入其净零旅程的实施阶段。 到2021年，以ESG为重点的基金投资总额达到6490亿美元，创历史新高。这比前几年的5420亿美元和2850亿美元有所增加。ESG基金目前占全球所有基金资产的10%。 ESG合规评级较高的公司股票表现良好。到2021年底，MSCI世界ESG领袖指数上涨22%，而MSCI世界指数上涨15% 趋势三： 并购和SPAC 在经济强劲复苏的背景下，GDP正增长和因Covid-19导致的全球不确定性减弱而改善的市场流动性表明，商界领袖感受到了新的信心。在这些积极情绪的推动下，市场正在见证并购的激增。 这个领域出现了两个主要趋势。公司正在寻求提高他们的技术能力以改变他们的商业模式。公司正在采取特殊目的收购公司(SPAC)路线来克服上市所涉及的复杂性和时间。由于市场上有大量流动性 （评估为1.9万亿美元的干粉）、400-500家SPAC尚未达成交易，以及2.3万亿美元的干粉准备产生影响的私募股权，并购领域将充满行动未来几年。 趋势二： 运营弹性 公司在面对意外中断时维持业务运营的能力被称为业务连续性（如灾难、系统中断）。运营弹性是组织的一个过程和质量，它允许它对超出BCP（业务连续性规划）的不断变化的环境和需求（如Covid影响和技术进步）做出快速反应。 Covid-19大流行使运营弹性成为全球每家公司的重要计划。由于大流行带来的巨大变化，各种规模和类型的企业不得不适应远程工作，重组物理工作空间，改造物流和供应网络。金融行为监管局、审慎监管局和英格兰银行（FCA/PRA/BoE联合）规则和 指南已于2022年3月31日在英国和美国生效，美联储(Fed)、联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署(OCC)于2021年10月发布了一份联合文件，规定加强运营弹性的良好做法。 趋势四： 后LIBOR时代 伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)是反映银行间借贷成本的基准利率。它还用于其他金融产品，例如利率掉期或货币掉期等衍生品。鉴于丑闻和有关其实用性的问题，它将在2023年6月30日之前逐步淘汰。它被担保隔夜融资利率（SOFR）所取代。 根据2021年的一项调查，大量美国对冲基金、基金经理、投资银行和其他金融机构仍未为过渡做好充分准备。这些机构中有一半以上仍在使用LIBOR，这些机构应为2023年逐步淘汰LIBOR做好充分准备。 美元LIBOR过渡将是未来面临的最大挑战。作为第二阶段LIBOR过渡过程的一部分，市场参与者将需要为美元LIBOR的终止做好准备，并通过积极过渡或强劲的回落来完成传统的美元LIBOR过渡。 趋势五： 人工智能(AI)和机器学习(ML) 人工智能和机器学习(AI/ML)已经成为整个行业金融服务客户的首要考虑因素。根据Broadridge最近的一项调查，通过人工智能(AI)和机器人流程增强自动化 自动化(RPA)是64%的卖方组织的重要长期目标。 据IDC称，“到2023年，全球在人工智能系统上的支出将约为980亿美元”。复合增长率为28.4%。经济学家 情报部门(EIU)的研究报告发现，86%的金融服务高管的目标是在2025年之前增加与人工智能相关的投资。 银行、保险公司和资本市场公司正在将人工智能和机器学习应用于广泛的用例，包括客户入职、文档处理、欺诈发现、预测分析和个性化推荐 趋势七： 监管、风险和合规 金融服务公司在第三年的流行病中面临着各种障碍，从更大的运营复杂性到新兴技术。随着监管机构从规划阶段进入执行阶段，我们预计未来几年监管活动将会增加。 监管行动的重点领域将围绕三个主题： •应对新冠病毒相关挑战、资产类别和数字化带来的快速变化。 •继续关注数据保护、网络安全和欺诈预防。 •由于云、第三方参与和弹性而导致的风险缓解。 趋势八： T1贸易结算周期压缩 趋势六： 开放金融 开放银行已经以某种形式存在多年，但直到现在，多亏了金融科技，它的潜力才被挖掘出来。采用开放式的主要驱动力 金融包括寻求数字体验的年轻投资者不断变化的习惯、数字支持的投资建议、更新的革命性和更合适的产品、更快的入职以及进入另类资产市场。随着开放金融平台上越来越多的客户和交易以及监管举措和数据交换标准的启动，开放金融将在财富和投资领域发生一场长期趋势性的革命。 根据广泛的行业调查和参与，所有迹象都表明市场参与者越来越倾向于T1以利用资本和运营效率。这也获得了降低风险和保证金要求的好处，这将有助于缓解流动性，尤其是在动荡和紧张的市场条件下。领先的清算和结算服务提供商存款信托与清算公司(DTCC)于2021年2月公布了一份为期两年的行业路线图，以将美国股票的结算周期缩短至交易执行后的一个工作日(T1)。 经市场参与者和监管机构同意， DTCC建议美国结算周期应为T1。 趋势九： 云和数字化 根据最近的一项调查，云投资在提高盈利能力（55%的公司）、增加收入（50%的公司）、增加市场份额（55%）和降低成本（51%）方面为资本市场公司带来了回报）。资本市场公司在云上的平均支出已增加到平均4100万美元。 云正在帮助资产和财富管理公司： •利用云上的数据来推动更好的投资决策，并为投资组合经理提供更多见解。 •改进的数据治理允许更有效的报告（客户和监管）。 •与传统数据集一起，使用非传统数据集（如社交媒体 ）来设计方法以获得更好的回报。 •通过云平台为CRM和Salesforce等提供定制、持续和一致的体验。 •利用即插即用架构缩短上市时间。 趋势10： 分布式账本技术（DLT） 遗留流程和系统造成了财富管理市场的复杂性、缺乏透明度、孤立的运营和分散化。 这些一直在影响成本、市场流动性和盈利能力。最近的实验证明了DLT在解决显着的运营效率低下和日益提高盈利能力方面的可行性。 趋势11： 重新构想数字世界中的运营模式 运营模式是关于如何创造价值并将其交付给目标客户的蓝图 组织。世界各地的公司都高度参与应对Covid-19对“正常”商业行为的破坏并从中恢复。未来运营模式的挑战不断浮出水面，如果企业要成功，就必须解决这些挑战 重新关注增长。关于如何和在何处完成工作以及由谁完成的传统方法正在逐步淘汰。在过去几年中获得首要地位的弹性和适应性等方面正在成为“必备”。 为了适应这些方面，公司必须迅速以全面和综合的方式重新构想其运营模式。 趋势一 环境、社会及管治投资 美国的可持续发展议程，涉及实现17个可持续发展目标(SDG)的目标，已经产生了足够的认识，即制定行动计划的需求日益增长。这从巴黎的气候协议和最近在格拉斯哥结束的COP26峰会中可以看出。气候变化行动主义和对可持续商业实践的需求为企业、银行和监管机构提供了足够的动力来重新定义和调整他们的议程和政策 ，以实现净零、更环保和碳中和的承诺。银行和资产管理公司是气候相关活动融资的核心。 因此，这些机构面临着更大的压力和监管重点，以使其在核心业务实践和整体前景中表现出更具气候意识和绿色意识。这在绿色债券发行、向可持续部门重新分配多样化投资组合、减少对碳密集型产业的融资以及促进可再生能源创造等活动的激增中体现得淋漓尽致 。将投资转向更环保的机会日益增长的需求正在创造对新市场的需求，例如碳交易、抵消交易、与ESG（环境、社会和治理）相关的金融产品，例如回购、掉期和信贷结构。 监管机构正在促进融资的生态和社会方面。例如，欧盟可持续金融行动计划的主要目标是将资本转向可持续和碳排放。 友好的投资。同一计划还包括银行的可持续性和风险管理框架。此外，发行人和监管机构将更好地衡量定价和压力要求。鉴于全球ESG现象，由于监管机构和投资者尚未建立ESG投资标准，金融领域仍存在许多担忧。预期银行将继续将ESG方面的这一新趋势纳入其战略， 操作和流程。ESG标准为评估公司的运营和查看可能的投资提供了一个标准。当银行沿着这些方向进行投资时，它们可以更接近于成为利益相关者所期望的具有社会和环境意识的机构。 金融机构必须根据监管指引和更大的市场趋势，评估ESG因素对其业务和运营的影响，并强调关键职能（如投资流程、产品治理 、风险控制等）的转变。 关键要点 全球ESG越来越受到千禧一代的欢迎，总体而言，投资者正在考虑进行对社会负责的投资。随着大流行，人们看到人为因素会产生如此巨大的影响，因此人们对道德公司的兴趣越来越大。 表现更好的ESG公司有明显的经济利益。 前进的道路 ESG投资呈现出令人印象深刻的增长趋势。到2030年，专用ESG基金的资产估计将从目前的8万亿美元攀升至30万亿美元。 2021年，大量资产管理者和所有者做出了净零承诺，这些承诺将在未来几年付诸实践。 我们可以期待看到更多的资产管理公司致力于定量报告ESG参与结果 ，而不仅仅是在其管理报告中提供案例研究。 围绕社会和经济不公正的积极行动以及对气候变化的意识提高，促使投资者转向可持续投资。许多投资者现在更喜欢用他们的钱来改变世界。 全球监管行动正在加速，重点是披露和报告。 •欧盟的可持续金融披露条例(SFDR)现在扩展到金融服务和财富顾问。 •在美国，气候变化报告与更多披露报告一起被强制要求。 •在亚洲，中国正与欧盟就生物分类进行合作，而香港监管机构则专注于气候报告标准。 趋势二 运营弹性 21世纪的前二十年充斥着扰乱金融服务行业的事件，最终导致最近的大流行使整个行业甚至国家陷入混乱。中断的范围从恐怖袭击、金融危机、恶意软件和勒索软件攻击、封锁、供应链僵局、欺诈和操作风险事件等各不相同。 200120032005 9月11日恐怖袭击 2002 启动国库 英国市场范围内的主要演习 2004 2001年9月专责委员会 调查IT故障2018年 11月 营运弹性谘询文件2019 年第四季度（预计） 运营中断 2003年6月 FCA网络技术弹性问卷 英国运营弹性基准测试2005 重大运营时间表 弹性事件 FPCCyberResilience讨论已发布，包括示例冲击容限 用于网络压力测试 PSD2和MiFID II 指令2018年1 月（强制执行 ） CPMI-IOSCO网络 第二季度2017 韧性指导 市场基础设施启动 2016年6月 2020 2019年3月 2018 2016 ESA更新以增强CRDIV、MiFIDII、PSD2 等。 2020（预计） PRA抽查2 2019 FPC金融 稳定报告 英国零售银行业务中断2018年4 2017 EBA指南 外包 安排 2019年下 半年 （预期的） 启