棉花晨报：少量订单不改需求弱势 棉价震荡走势

少量订单不改需求弱势棉价震荡走势 报告日期2022-09-06 关注度：★★ 行情回顾 9月5日，郑棉主力2301合约报收于14495（285，2.01%）元/吨，夜盘报收14510。棉纱主力2301合约报收21230（120，0.57%）元/吨，夜盘报收21170。ICE美棉报收103.21（0.00,0.00%）美分/磅。 中国棉花价格指数328价格15883（-105）元/吨，进口棉FCINDEXM1%关税港口提货价20512（-851）元/吨，纱线CYINDEXC32S价格24485 （0）元/吨。cotlook进口棉纱指数176.49（-0.27%）美分/磅。基本面概况 1.库存。郑棉仓单12683（-296）张，仓单折皮棉50.732万吨。7 月，商业库存319.40（-14.19%）万吨；工业库存57.81（-0.17%）万 吨。纱线库存39.96（7.56%）天，坯布库存44.32（5.57%）天。操作建议 棉价震荡偏弱走势。基本面来看，虽然美棉预期减产100万吨、巴 基斯坦预计减产50万吨，但本年度棉花消费疲软，美棉出口滞后，全球棉花市场仍然供需宽松。国内市场来看，我国新疆地区种植面积及单产预期增加，新花开秤价格普遍预期不高，收获季套保压力增加。下游终端市场近期订单小幅增加，织造企业开机率有所提升，但仍处于低位，纱、布库存高位，仍将限制棉价反弹高度。整体来看，棉价大幅下跌后，有一定企稳反弹需求，但并未脱离弱势，预计短期以震荡筑底为主。 期货行情 收盘价 涨跌 CF2209 15105 0.94% CF2301 14495 2.01% CF2305 14590 1.99% NYBOT棉 103.21 0.00% CY2209 25790 2.34% CY2301 21230 0.57% CY2305 21120 1.39% 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc从业资格号：F3048102 -、相关图表 图1郑棉主力 图2ICE2号棉 23,000.0 21,000.0 19,000.0 17,000.0 15,000.0 13,000.0 11,000.0 9,000.0 CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 ICE2号棉花 2022-03-18 2022-04-01 2022-04-15 2022-04-29 2022-05-13 2022-05-27 2022-06-10 2022-06-24 2022-07-08 2022-07-22 2022-08-05 2022-08-19 2022-02-23 2022-03-09 2022-03-23 2022-04-06 2022-04-20 2022-05-04 2022-05-18 2022-06-01 2022-06-15 2022-06-29 2022-07-13 2022-07-27 2022-08-10 2022-08-24 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图3郑棉纱主力 图4ICE棉持仓 CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC ICE棉花非商业持仓多头空头净多 29,000.0 27,000.0 25,000.0 23,000.0 21,000.0 19,000.0 17,000.0 2022-04-29 2022-05-06 2022-05-13 2022-05-20 2022-05-27 2022-06-03 2022-06-10 2022-06-17 2022-06-24 2022-07-01 2022-07-08 2022-07-15 2022-07-22 2022-07-29 2022-08-05 2022-08-12 2022-08-19 2022-08-26 15,000.0 160,000.00 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 22-06-27 22-07-27 0 21-07-27 21-08-27 21-09-27 21-10-27 21-11-27 21-12-27 22-01-27 22-02-27 22-03-27 22-04-27 22-05-27 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图5郑棉仓单 图6棉花库存 (重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计商业库存:棉花工业库存:棉花 45,000.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 2020-03-10 0.00 仓单总量 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 0.00 2020-05-10 2020-07-10 2020-09-10 2020-11-10 2021-01-10 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-09-10 2021-11-10 2022-01-10 2022-03-10 2022-05-10 2022-07-10 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图7 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 5000.0 4000.0 3000.0 2000.0 1000.0 0.0 -1000.0 -2000.0 数据来源：wind、国都期货研究所 2019-05-27 2019-07-27 2019-09-27 2019-11-27 2020-01-27 2020-03-27 2020-05-27 2020-07-27 2020-09-27 2020-11-27 2021-01-27 2021-03-27 2021-05-27 2021-07-27 2021-09-27 2021-11-27 2022-01-27 2022-03-27 2022-05-27 2022-07-27 2021-11 棉纱、坯布库存 数据来源：wind、国都期货研究所 图9棉花基差 3128-01 2021-12 库存天数:纱线 3128-05 2022-01 2022-02 3128-09 2022-03 库存天数:坯布 2022-04 上限 2022-05 2022-06 下限 2022-07 图8 2000.0 1500.0 1000.0 500.0 0.0 -500.0 -1000.0 -1500.0 数据来源：wind、国都期货研究所 2022-04-11 2022-04-25 2022-05-09 2022-05-23 2022-06-06 2022-06-20 2022-07-04 2022-07-18 2022-08-01 2022-08-15 2022-08-29 2019-08-14 CF9-5合约价差 数据来源：wind、国都期货研究所 图10棉纱基差 CYINDEXC32S-01 上限 7,000.0000 6,000.0000 5,000.0000 4,000.0000 3,000.0000 2,000.0000 1,000.0000 0.0000 2019-10-14 2019-12-14 2020-02-14 2020-04-14 09-05 2020-06-14 2020-08-14 棉花晨报/期货研究 CYINDEXC32S-05 下限 2020-10-14 2020-12-14 上限 2021-02-14 2021-04-14 2021-06-14 2021-08-14 下限 2021-10-14 CYINDEXC32S-09 2021-12-14 2022-02-14 2022-04-14 2022-06-14 2022-08-14 请务必阅读正文后的免责声明 3 /4 棉花晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。 请务必阅读正文后的免责声明4/4