线上业务持续增长，进入港股通提升市场关注

361度是一家中国运动品牌，2022年上半年收入为36.54亿元，同比增长17.6%。线上业务占比持续提升，同比增长55.1%至7818万元，占收入比也大幅提升至21.4%。毛利率方面，由于生产方面的成本压力，上半年毛利率轻微下跌0.3pp至41.5%，但鞋类和服装的毛利率都有所提升。费用方面，公司在上半年投入了更多的资源在广告和促销方面，以提升品牌知名度。公司持续推进全渠道发展，童装市场大有可为。公司获纳入港股通，料市场关注度将进一步提升。综合考虑，我们预测2022/2023/2024年EPS为0.33/0.37/0.41元，给予2023年13倍PE，目标价5.8港元，维持“买入”评级。