基本金属日报

LME金属价格 LME铜铜： 基本金属日报 2022年9月5日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 12500 10500 8500 6500 4500 2022-03-292022-06-29 LME锌 5400 3400 1400 2022/3/292022/6/29 LME镍 41400 21400 1400 2022-03-292022-06-29 金瑞期货研究所 LME铜涨0.03%,报7552.0美元/吨。上海升水365，广东升水435。月初消费有所好转， 且铜价下跌对消费有提振，升水小幅回升。近期价格连续下跌，市场除前期对海外宏观政策收紧的担忧外，对国内疫情反复导致经济修复不及预期的担忧有所加剧。当前节点，尽管低库存有一定支撑，但存在宏观现货共振的风险，建议重点关注59000-60000附近支撑。如果反弹结束，市场情绪悲观下有再次考验前低的可能。 策略：反弹有提前结束可能，价格处于下行趋势中，短期采购建议偏谨慎，远期订单采购暂不建议。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。 风险：海外政策节奏、海外通胀数、国内疫情、国内政策与预期不符 镍： 上一交易日伦镍震荡走高，收于20797美元/吨，涨210美元或上涨1.02%，沪镍10合约夜盘上涨2320元/吨至163020元/吨或上涨1.44%，宏观方面受国内疫情和美国加息双重影响，产业方面镍价下跌产业补库增加对镍价有所支撑。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，镍豆以及新能源中间品货源充足，镍铁过剩。而后市随着印尼新增产能的持续投放，叠加疲弱需求拖累，将加剧镍资源过剩。价格上伦镍破21000美元/吨一线沪镍主力合约跌破160000元/吨位置有望测试前低，宏观方面仍需关注美联储加息预期走向，产业方面关注现货端产业补库力度，如产业补库乏力价格将继续下跌。 投资策略：空头持有，若现货端下游需求乏力可适量加仓空头头寸。 风险提示：国内疫情不确定性，印尼产业政策动向，其它重点国际事件。 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 7529.0 -0.30% 58.0 3.0 数据来源：金瑞期货研究所铝 2298.5 -0.28% 2.3 -4.3 铅 1889.0 0.13% -3.3 -1.5 锌 3143.5 0.21% 37.0 -24.0 锡 21170.0 -0.12% 135.0 10.0 镍 20715.0 1.02% -53.0 9.5 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 60680 -2.03%167919 162153 金瑞期货有色组 铝 17900 -2.43%337519 172991 李丽曾童 铅 14800 -0.74%39110 65959 钟明真罗平 锌 24260 -2.47%217610 132568 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 178840 -7.13%141995 42829 镍 165020 -2.95%192379 51548 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 240687 2.42% 铝 580041 0.40% 铅 87060 2.45% 锌 192168 -0.33% 锡 11725 -0.15% 镍 147777 0.68% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 8月30日46105693601700682023570381451341434041325614986 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提 上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/9/2 480 520 340 390 95 108 90 110 95 115 325 2022/9/1 470 510 320 360 92 106 90 110 95 115 290 2022/8/31 420 460 240 320 90 104 100 120 110 130 330 2022/8/30 560 600 330 400 90 104 100 120 110 130 350 2022/8/29 620 660 430 480 90 105 100 120 110 130 440 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 31525 500 2000 30025 -1500 23300 6725 0 22 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 400 0 0 0 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 24700 475 1200 23500 -1200 13450 10050 0 43 亚洲共计 62500 975 3200 59800 -2700 42150 17650 0 30 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 10925 1100 500 11525 600 3600 7925 0 69 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 3700 100 800 2900 -800 525 2375 0 82 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 14750 1200 1300 14550 -200 4250 10300 0 71 巴尔的摩 4025 0 200 3825 -200 2975 850 0 22 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 33050 0 675 32375 -675 14025 18350 0 57 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 37075 0 875 36200 -875 17000 19200 0 53 9月2日 114325 2175 5375 110550 -3775 63400 47150 0 43 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 0 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 0 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 174250 975 1500 174250 0 102875 71375 0 41 新加坡 53350 0 0 53350 0 52925 425 0 1 台湾 13200 0 100 13200 0 6225 6975 0 53 亚洲共计 249600 975 1600 249600 0 169250 80350 0 32 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 275 0 25 250 0 0 250 0 100 鹿特丹 14000 0 0 14000 0 13900 100 0 1 弗利辛恩 325 0 300 325 0 0 325 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 14600 0 325 14575 0 13900 675 0 5 巴尔的摩 5600 0 25 5600 0 5575 25 0 0 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6575 0 300 6275 0 2375 3900 0 62 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 12175 0 325 11875 0 7950 3925 0 33 9月2日 276375 975 2250 276050 0 191100 84950 0 31 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲 欧洲 美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 475 0 225 475 0 125 350 0 74 台湾 27900 0 175 27900 0 23825 4075 0 15 亚洲共计 32900 0 400 32900 0 28325 4575 0 14 安特卫普 1625 0 0 1625 0 1450 175 0 11 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴