市场分析：通讯半导体领涨 A股缩量震荡

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 通讯半导体领涨A股缩量震荡 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2022年09月02日 相关报告 《市场分析：周期行业走强A股小幅整理》 2022-09-01 《市场分析：金融消费走强A股小幅震荡》 2022-08-31 《市场分析：防御行业走强A股维持震荡》 2022-08-30 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周五（09月02日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘通信设备、计算机以及半导体等成长行业全面走强，带动股指快速上扬，沪指在3200点附近遭遇阻力，午后新能源、酿酒以及食品饮料等行业震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天基本围绕3185点窄幅波动。创业板市场周五小幅整理，成指全天表现与主板市场基本同步。 后市研判及投资建议 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘通信设备、半导体以及计算机等成长行业轮番上扬，带动股指快速冲高，沪指在3200点整数关口遭遇阻力，午后酿酒、新能源以及食品饮料等行业震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天基本围绕3185点缩量窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.05倍、39.59倍，处于近三年中位数以下水平；两市周五成交量7466亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国增病例数呈现快速回落的特征，上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。8月官方制造业PMI环比有所回升，但依然在荣枯线下方，经济复苏基础还不稳固，预计官方将继续大力推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。7月CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，创下自2020年8月以来的新高，环比则持平转为上涨0.5%，但略低于市场预期值。CPI温和上行的趋势不改，但总体或在政策容忍值范围内。政治局会议定调下半年经济工作，分别在宏观政策、产业政策、房地产以及平台经济等诸多领域做出具体部署安排，力争最好的结果。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注半导体、通信设备、消费电子以及汽车零部件等行业的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1页/共8页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议7 图表目录 表1：最新重要政策或事件一览3 表2：A股主要指数表现（单位：点）3 表3：港股主要指数表现（单位：点）4 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）4 图1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人）5 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）5 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元）6 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元）6 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共8页 1.A股市场走势综述 周五（09月02日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘通信设备、计算机以及半导体等成长行业全面走强，带动股指快速上扬，沪指在3200点附近遭遇阻力，午后新能源、酿酒以 及食品饮料等行业震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天基本围绕3185点窄幅波动。创业板市场周五小幅整理，成指全天表现与主板市场基本同步。上证综指收市报3186.48点，涨0.05%，深证成指收市报11702.39点，跌0.09%，科创50指数上涨0.43%，创业板指下跌0.03%。深沪两市全日共成交7466亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，其中通信设备、通信服务、计算机设备、船舶制造以及光学光电子等行业涨幅居前；风电设备、酿酒、煤炭、食品饮料以及能源金属等行业跌幅居前。半导体、通信设备、汽车零部件、电子元件以及消费电子等行业资金净流入居前；酿酒、食品饮料、能源金属、证券以及煤炭等行业资金净流出居前。 表1：最新重要政策或事件一览 时间 重要政策或事件 4月30日 总书记：依法规范和引导我国资本健康发展，发挥资本作为重要生产要素的积极作用 6月22日 总书记讲话全文发布，加大政策调节力度，减少疫情影响 5月25日 国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议 9月02日 证监会：资本市场经受住了严峻考验，交易保持活跃 9月02日 央行阮健弘：继续营造合理充裕的流动性环境 9月02日 工信部：引导碳酸锂、稀土等重点产品价格回稳 9月02日 证监会副主席:推动境外上市新规立法程序 9月02日 8月北向资金大调仓，逆市净流入超120亿元 资料来源：Wind，中原证券 表2：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 3,186.48 0.05% 上证50 2,711.26 -0.77% 沪深300 4,023.61 -0.50% 中证500 6,149.43 0.37% 中证1000 6,776.83 0.89% 深证成指 11,702.39 -0.09% 中小100 7,966.78 -0.11% 创业板指 2,533.02 -0.03% 万得全A 5,042.97 0.25% 万得全A(除金融、石油石化) 6,753.09 0.31% 万得蓝筹280指数 .13 -0.51% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明 第3页/共8页 表3：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 19,436.77 -0.8% 恒生国企指数 6,673.50 -1.0% 恒生红筹指数 3,626.89 -1.1% 资料来源：Wind，中原证券 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 传媒 2100.94 2.24% 2 通信 3677.3 2.14% 3 电子 7030.1 1.79% 4 国防军工 8911.66 1.57% 5 综合 3951.8 1.42% 6 计算机 4840.53 1.21% 7 纺织服装 2865.65 1.17% 8 综合金融 719.66 0.98% 9 机械 6472.15 0.97% 10 轻工制造 3494.61 0.94% 11 电力及公用事业 2732.28 0.74% 12 石油石化 2675.37 0.73% 13 汽车 9735.16 0.70% 14 农林牧渔 6776.61 0.67% 15 商贸零售 3622.98 0.55% 16 交通运输 1921.68 0.31% 17 基础化工 7225.46 0.20% 18 建筑 3402.85 0.01% 19 非银行金融 7154.83 -0.19% 20 银行 7389.45 -0.20% 21 医药 11351.57 -0.29% 22 钢铁 1734.16 -0.32% 23 有色金属 7002.39 -0.41% 24 建材 7792.91 -0.42% 25 房地产 5339.12 -0.45% 26 电力设备及新能源 11767.87 -0.55% 27 家电 12960.1 -0.72% 28 食品饮料 29229.55 -1.08% 29 煤炭 3544.44 -1.22% 30 消费者服务 9937.67 -1.63% 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共8页 图1：当前全国及上海疫情发展变化（单位：人） 资料来源：Wind，中原证券 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共8页 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共8页 2.后市研判及投资建议 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘通信设备、半导体以及计算机等成长行业轮番上扬，带动股指快速冲高，沪指在3200点整数关口遭遇阻力，午后酿酒、新能源以及食品饮 料等行业震荡走低，拖累股指小幅回落，沪指全天基本围绕3185点缩量窄幅波动。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.05倍、39.59倍，处于近三年中位数以下水平；两市周五成交量7466亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。全国增病例数呈现快速回落的特征，上海地区的新增病例数总体呈现低位运行特征，各地复产复工的进程正在有序推进。8月官方制造业PMI环比有所回升，但依然在荣枯线下方，经济复苏基础还不稳固，预计官方将继续大力推进扩大有效需求措施，保持制造业景气回升的态势。7月CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，创下自2020年8月以来的新高，环比则持平转为上涨0.5%，但略低于市场预期值。CPI温和上行的趋势不改，但总体或在政策容忍值范围内。政治局会议定调下半年经济工作，分别在宏观政策、产业政策、房地产以及平台经济等诸多领域做出具体部署安排，力争最好的结果。未来股指总体预计将继续震荡向上，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注半导体、通信设备、消费电子以及汽车零部件等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第7页/共8页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何