A股市场综述
- 2025年9月12日，A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘股指高开，盘中沪指在3892点附近遭遇阻力，午后震荡回落。盘中有色金属、半导体、电机以及电子元件等行业表现较好，保险、玻璃纤维、银行以及证券等行业表现较弱。沪指全天基本呈现震荡上行特征，创业板市场震荡回落，表现弱于主板市场。
- 上证综指收市报3870.60点，跌0.12%；深证成指收市报12924.13点，跌0.43%；科创50指数上涨0.90%；创业板指下跌1.09%。两市全日成交25486亿元，较前一交易日有所增加。
- 从盘中热点来看，两市超过五成个股上涨，有色金属、半导体、钢铁、房地产服务以及房地产开发等行业涨幅居前；保险、银行、玻璃纤维、证券以及家用轻工等行业跌幅居前。电机、小金属、有色金属、工程建设以及化学制药等行业资金净流入居前；通信设备、证券、消费电子、银行以及互联网服务等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
- 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.82倍、48.80倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。
- 国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多重利好叠加，国内促消费、稳地产政策持续发力，为市场提供良好支撑。货币政策将延续“适度宽松”基调，结构性政策将是重点。8月资金利率低位波动，资金面整体延续偏松状态。两市成交金额连续多日突破2万亿元。
- 全球配置资金净流入A股市场，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A股。
- 预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注有色金属、半导体、电子元件以及电机等行业的投资机会。
风险提示
- 海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
