德邦金工择时周报：市场情绪回落，1000ETF逆势净流入

证券分析师 金融工程周报 市场情绪回落，1000ETF逆势净流入 ——德邦金工择时周报20220904 肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 相关研究 1.《沪深300金叉信号巩固，富国中 证1000成交额连续3周破百亿——德邦金工择时周报20220828》，2022.08.28 2.《电新资金流入明显，富国中证1000ETF周交易额持续领跑——德邦金工择时周报20220821》，2022.08.21 3.《沪深300金叉信号进一步确定，富国中证1000ETF周交易额第一— —德邦金工择时周报20220814》，2022.08.14 4.《市场情绪有所回升，科创50ETF净流入居前——德邦金工择时周报20220807》，2022.08.07 5.《中证1000指数持续上涨，军工ETF净流入继续居前——德邦金工择时周报20220731》，2022.07.31 6.《沪深300触发金叉信号，关注中证1000指数ETF配置机会——德邦金工择时周报20220724》，2022.07.24 7.《芯片ETF流入持续居前，北向流入制造业——德邦金工择时周报202207017》，2022.07.17 8.《双创反弹，电新食饮资金流入明显——德邦金工择时周报202207010》，2022.07.10 9.《复苏进程有序推进，食饮景气度持续改善——德邦金工择时周报20220703》，2022.07.03 10.《结构再度分化，成长消费偏优— —德邦金工择时周报20220626》，2022.06.26 证券研究报告|金融工程周报 2022年9月4日 投资要点： 本周A股整体下跌，美国股市整体领跌全球。本周A股整体下跌，其中红利指数下跌0.06%；海外市场涨少跌多，其中道琼斯工业指数下跌2.99%，富时新加坡海峡指数下跌1.35%，德国DAX上涨0.61%，俄罗斯RTS上涨8.57%。 本周北向资金表现净流入，两市成交额有所回落。北向资金成交净买入4.41亿元，两融余额减少175亿元。从情绪面来看，本周日均成交额8457.11亿元，成交额较上周回落。 沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险。沪深300择时观点：：一，当前沪深300扩散指数快慢线差值超过0值，触发金叉信号；二，从沪深300成分股多空状态推演看，虽然当前空头比例仍较高，但多头比例已经增加，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加；三、从模型信号强弱转换看，沪深300快慢线差值 继续上升，金叉信号得到巩固，看多信号进一步增强，对后续大盘走势偏乐观。创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值依然在0线以下，但本周继 续上行，进一步向0值靠近；二，4月底以来创业板指底部反弹幅度已达17.79%， 结合择时模型信号注意阶段性回调风险。 本周建筑、电力及公用事业、轻工制造景气度边际提升居前。从行业趋势角度来看，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是煤炭、农林牧渔、电力及公用事业、建筑、汽车、综合。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一 级行业分别是建筑、电力及公用事业、轻工制造、国防军工、消费者服务、石油石化。 本周上证50ETF、芯片ETF净流入居前。本周全部宽基ETF当中，净流入第一的是产品上证50ETF，宽基ETF标的指数净流入第一的是中证500指数，代表产品：中证500ETF（510500.SH）。而富国中证1000ETF本周成交额、成交量继续保持第一。本周全部行业/主题ETF当中，净流入第一的产品是芯片ETF，而 按中信一级行业分类，本周净流入第一的行业是电子，代表产品为半导体ETF （512480.SH)。 融资净买入交通运输、商贸零售、传媒等，北向净买入电力设备及新能源、家电、汽车。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是交通运输、商贸零售、传媒、纺织服装和消费者服务。本周中信一级行业中北向资金成交净买入 最多的五个行业分别是电力设备及新能源、家电、汽车、计算机和房地产。 本周通威股份北向流入居前，关注中国广核大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前个股有格力电器、宁德时代、隆基绿能、TCL中环、比亚迪；下周预计解禁规模居前的公司有瑞达期货、菜百股份、上海谊众-U、沪硅产业-U、龙佰集团。 综合来看，本周市场表现整体下跌，市场交易情绪较上周有所回落。从大盘择时模型看，沪深300目前金叉信号进一步确定，创业板指择时模型快慢线差值虽仍处0值以下，但本周指标继续上行，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周以上证50指数为标的的ETF流入居前，行业ETF中芯片ETF流入持续居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注煤炭、农林牧渔、食品饮料、汽车、电力及公用事业和综合。 风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.观点综述5 2.大盘择时：沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险6 2.1.大盘扩散指数择时6 2.2.全球股市本周表现情况：本周A股整体下跌，美国股市整体领跌全球8 2.3.A股资金流向情况9 2.3.1.两融余额流向：本周减少175亿元9 2.3.2.沪深港通资金流向：本周北向净买入4亿元10 2.3.3.宽基ETF资金流向11 2.3.4.解禁规模统计：本周全市场解禁规模为1246亿元12 3.行业轮动：2022年以来超额收益8.66%13 3.1.行业扩散指数轮动13 3.1.1.行业扩散指数周度跟踪：本周煤炭、基础化工、有色金属环比提升排名靠前 ............................................................................................................................13 3.1.2.行业扩散指数月度轮动13 3.2.行业指数周度表现情况14 3.3.行业资金流向情况15 3.3.1.融资余额净流入行业统计15 3.3.2.北向资金成交净买入行业统计15 3.3.3.行业/主题ETF资金流向16 4.个股资金流向监控18 4.1.北向资金流入流出个股情况18 4.2.下周预计解禁个股情况19 5.附录1：A股企业盈利情况(截至2022年中报)20 5.1.A股上市公司盈利同比增速20 5.2.A股上市公司净资产收益率22 5.3.中信板块净利润增速24 6.风险提示25 信息披露26 图表目录 图1：沪深300指数价格扩散指数走势7 图2：创业板指数价格扩散指数走势8 图3：全球股市本周表现9 图4：两融余额及两融占流通市值比例10 图5：两融交易占A股成交额10 图6：陆股通资金流向10 图7：港股通资金流向10 图8：按解禁类型统计解禁规模(单位：亿元)12 图9：按不同市场统计解禁规模(单位：亿元)12 图10：中信一级行业扩散指数周度跟踪13 图11：中信一级行业扩散指数月度轮动14 图12：中信一级行业指数周度涨跌幅14 图13：中信一级行业指数年度涨跌幅15 图14：中信一级行业融资余额周度变化统计15 图15：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计16 图16：全部A股归母净利润和营收累计同比20 图17：全部A股2、3、5年复合增速对比21 图18：全部A股除金融石油石化归母净利润和营收累计同比21 图19：全部A股按板块统计归母净利润累计同比22 图20：全部A股按国企民企统计归母净利润累计同比22 图21：全部A股净资产收益率23 图22：全部A股除金融石油石化净资产收益率23 图23：全部A股按板块统计净资产收益率23 图24：全部A股按国企民企统计净资产收益率24 图25：全部A股按中信风格板块归母净利润累计同比(%)24 图26：全部A股按中信一级行业归母净利润累计同比25 表1：沪深300成分股多空状态变化推演7 表2：本周ETF宽基标的指数净流入前十11 表3：本周ETF宽基标的指数净流出前十11 表4：本周宽基ETF净流入前十11 表5：本周宽基ETF净流出前十12 表6：本周行业/主题ETF净流入前十16 表7：本周行业/主题ETF净流出前十17 表8：中信一级行业ETF净流入前十17 表9：中信一级行业ETF净流出前十17 表10：北向资金周度个股净流入前5018 表11：北向资金周度个股净流出前5018 表12：下周限售股解禁市值前20公司明细19 1.观点综述 本周A股整体下跌，其中红利指数下跌0.06%；海外市场涨少跌多，其中道琼斯工业指数下跌2.99%，富时新加坡海峡指数下跌1.35%，德国DAX上涨0.61%，俄罗斯RTS上涨8.57%。 本周北向资金表现净流入，两市成交额有所回落。北向资金成交净买入4.41 亿元，两融余额减少175亿元。从情绪面来看，本周日均成交额8457.11亿元，成交额较上周回落。 沪深300择时观点：一，当前沪深300扩散指数快慢线差值超过0值，触发 金叉信号；二，从沪深300成分股多空状态推演看，虽然当前空头比例仍较高，但多头比例已经增加，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加；三、从模型信号强弱转换看，沪深300快慢线差值继续上升，金叉信号得到巩固，看多信号进一步增强，对后续大盘走势偏乐观。 创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值依然在0线以下，但本周继续上行，进一步向0值靠近；二，4月底以来创业板指底部反弹幅度已达 17.79%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。 从行业趋势角度来看，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是煤炭(0.848)、农林牧渔(0.71)、电力及公用事业(0.606)、建筑(0.594)、汽车(0.574)、综合(0.536)。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是建筑(0.109)、电力及公用事业(0.104)、轻工制造(0.024)、国防军工(0.016)、消费者服务(0.01)、石油石化(0.007)。 从本周宽基ETF流向来看，标的指数资金净流入前五的分别是中证 500(33.46)、上证50(26.4)、中证1000(22.49)、沪深300(20.34)和创业板指(7.21)。 其中，标的指数为中证500宽基指数周成交额最高的ETF是中证500ETF （510500.SH，55.07）。具体来看，在全部宽基ETF当中，净流入前五的分别是上证50ETF(25.4)、中证500ETF(20.96)、沪深300ETF(15.49)、中证500ETF 嘉实(10.86)和中证1000ETF(9.35)。富国中证1000ETF（159629.SZ）本周成交额、成交量继续保持第一。 本周全部行业/主题ETF当中，净流入前五的行业分别是芯片ETF(8.58)、酒ETF(7.77)、医疗ETF(3.44)、证券保险ETF(3.22)和半导体ETF(2.43)。而将行业/主题ETF按中信一级行业分类，本周净流入前五的中信一级行业分别为电子(17.03)、食品饮料(9.72)、医药(8.92)、电力设备及新能源(7.36)和非银行金融(6.48)。其中电子行业周成交额最高的ETF是半导体ETF（512480.SH，28.42）。 本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是交通运输(3.36)、商贸零售(1.69)、传媒(1.31)、纺织服装(0.81)和消费者服务(0.55)。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是电力设备及新能源(33.42)、家电(11.61)、汽车(10.92)、计算机(10.75)和房地产(10.28)。 从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前个股有格力电器(20.22)、宁德时代(12.87)、隆基绿能(11.91)、TCL中环(5.71)、比亚迪(5.32)；下周预计解禁规模居前的公司