有色金属行业周报：宏观加息预期提振美元，有色整体承压

有色金属 行业研究/行业周报 宏观加息预期提振美元，有色整体承压 报告日期：2022-09-04 行业评级：增持 21% 8% -6%9/21 19% 12/21 3/226/22 32% 45% 行业指数与沪深300走势比较 - - - 有色金属沪深300 分析师：许勇其 执业证书号：S0010522080002邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049邮箱：wangyaqi@hazq.com联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014邮箱：lixy@hazq.com 相关报告 1.限电影响持续，供应扰动支撑有色2022-08-28 2.稀土跟踪笔记（4）：稀土指标和后市走向怎么看2022-08-22 3.限电影响短期供应，金属价格震荡运行2022-08-21 主要观点： 本周有色金属跑输大盘，涨幅为6.46%。同期上证指数跌幅为1.54%，收报于3186.48点；深圳成指跌幅为2.96%，收报于 11702.39点；沪深300跌幅为2.04%，收报于4023.61点。 基本金属 基本金属本周期现市场大幅降低。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、锡和镍较上周同期降低7.26%、5.36%、12.01%、4.38%、13.80%和5.63%。国内现货市场：铜、铝、锌、铅、锡、镍较上周同期下降6.29%、3.98%、6.27%、1.40%、7.44%和10.88%。周 内美联储偏鹰派论调提振美元，人民币贬值对有色金属形成压制。铜：本周铜价震荡下跌。供给端，国内多地疫情反复导致运输受阻，贵溪等地炼厂有减产情况；华南地区因粗铜供应紧张以及炼厂检修，现货供应不足。需求端，消费淡季叠加月末效应影响下，市场消费整体疲弱，市场新订单成交量少，江苏地区企业开工仍受限电干扰较大。库存方面，截至本周五，SHEF铜库存约为3.75万吨，较上周同期上涨20.10%。铝：本周铝价小幅下降。供应端，云南、甘肃地区继续进行复产产能释放；四川、河南等前期因为限电减产停产的企业本周基本维稳，减产规模未扩大。需求方面，本周限电问题得到解决，下游加工企业快速复产，但疫情复发影响物流运输，市场消费相对疲软。国内稳经济政策陆续落地以及消费旺季临近有望带来需求回升预期。库存方面，截至本周五，SHEF铝库存约为20.41万吨，较上周同期上涨3.12%。建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。 新能源金属 本周新能源金属价格持续分化。钴：本周钴价小幅下降。截至本周五，长江现货钴价为35.50万元/吨，较上周同期下降1.39%。四氧化三钴价格为24.00万元/吨，较上周同期上涨2.13%，其他钴盐价格不变。钴盐成本面支撑强劲，厂商开工率同步上调，但是终端整体需求暂无实质性好转，买卖双方僵持博弈。锂：本周锂价微幅上升。截至本周五，碳酸锂价格为49.25万元/吨，较上周同期上涨 0.51%，电池级氢氧化锂价格为49.09万元/吨，与上周价格持平。四川高温限电限产结束，当地锂盐厂商陆续复工，锂盐产量有所提高，目前新能源行业持续高景气带动旺盛的市场需求，市场供应依旧紧俏。上游建议重点关注：钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业；拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业；盐湖锂相关标的：盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源；锂云母相关标的：永兴材料、江特电机；锂辉石相关标的：川能动力。 贵金属 本周贵金属价格小幅回升。黄金：截至本周五，COMEX黄金价格为1722.6美元/盎司，较上周下降1.61%；伦敦现货黄金为1712.5美元/盎司，较上周下降2.21%。白银：COMEX白银价格为17.91美元/盎司，较上周下降4.61%；伦敦现货白银价格为17.92美元/盎司，较上周下降6.77%。金银价格下滑的推动力自鲍威尔讲话落地 开始正式形成，美元的强势地位稳固，加之欧元区通胀屡创新高使欧洲央行9月加息75基点的预期不断强化。目前全球高通胀下各国仍保持较快的加息节奏，美联储偏鹰言论以及美元指数持续走强给予金价一定压力。但目前国际局势复杂多变以及地缘冲突持续，黄金仍有避险情绪支撑，后续关注美联储加息政策变化。建议关注：赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。 风险提示 需求不及预期；地缘政治风险；全球央行加息及货币政策持续收紧。 正文目录 1本周行业动态5 1.1本周有色板块走势5 1.2各有色板块走5 2上市公司动态6 2.1个股周涨跌幅6 2.2重点公司公告6 2.2.1国内公司公告6 2.2.2国外公司新闻7 3数据追踪9 3.1工业金属9 3.1.1工业金属期现价格9 3.1.2基本金属库存情况10 3.2贵金属12 3.2.1贵金属价格数据12 3.2.2贵金属持仓情况13 3.3小金属14 3.3.1新能源金属14 3.3.2其他重点关注小金属15 3.4稀土磁材15 风险提示：16 图表目录 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%）5 图表2金属新材料III跌幅最小（%）5 图表3个股博威合金涨幅最大（%）6 图表4个股锐新科技跌幅最大（%）6 图表5本期SHFE基本金属活跃合约收盘价9 图表6本期LME基本金属3个月合约收盘价9 图表7本期基本金属现货价格9 图表8本期LME基本金属库存数据10 图表9铜显性库存（吨）10 图表10铝显性库存（吨）10 图表11锌显性库存（吨）11 图表12铅显性库存（吨）11 图表13镍显性库存（吨）11 图表14锡显性库存（吨）11 图表15本期贵金属价格数据12 图表16COMEX黄金价格（美元/盎司）12 图表17人民币指数及美元指数12 图表18国债收益率13 图表19美联储隔夜拆借利率13 图表20黄金持仓情况（吨）13 图表21白银持仓情况（吨）13 图表22本期新能源金属价格数据14 图表23其他重点小金属价格数据15 图表24本期稀土价格数据15 1本周行业动态 1.1本周有色板块走势 本周有色金属跑输大盘，跌幅为6.46%。同期上证指数跌幅为1.54%，收报于3186.48点；深证成指跌幅为2.96%，收报于11702.39点；沪深300跌幅为2.04%， 收报于4023.61点。 图表1本周有色板块跑输沪深300指数（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2各有色板块走 有色板块部分分化，跌幅最小的是金属新材料Ⅲ为-2.84%。此外，跌幅较少的三个板块分别是磁性材料、黄金、铅锌，跌幅分别为3.42%、3.90%、4.92%。 图表2金属新材料III跌幅最小（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2上市公司动态 2.1个股周涨跌幅 有色行业中，公司周涨幅前五的为：博威合金、西部材料、索通发展、宁波富邦、合金投资，分别对应涨幅为7.52%、6.06%、5.53%、2.32%、1.78%。 周跌幅前五位的为：锐新科技、石英股份、安泰科技、厦门钨业、新疆众和，分别对应的跌幅为13.64%、13.35%、12.50%、12.05%、12.01%。 图表3个股博威合金涨幅最大（%）图表4个股锐新科技跌幅最大（%） 资料来源：iFinD，华安证券研究所资料来源：iFinD，华安证券研究所 2.2重点公司公告 2.2.1国内公司公告 赣锋锂业：以自有资金不超过20亿元人民币投资建设年产20亿只小型聚合物锂电池项目；与富临精工于近日签署《项目投资合作协议》 公司同意以自有资金不超过20亿元人民币投资建设年产20亿只小型聚合物锂电池项目。建设锂电池研发、检测、自动化装配、pack系统产线及仓储、配电动力、环保设施等公用设施及生活配套设施，项目将分期建设，一期规划建设年产2.5亿只TWS锂离子电池项目；双方共同投资设立合资公司，并以其为主体建设年产20万吨磷酸二氢锂一体化项目。上述项目将分期实施，一期产能 为3万吨/年。 天华超净：与成都巴莫签署累计约19.31亿元电池级氢氧化锂合同 公司控股子公司宜宾市天宜锂业科创有限公司与同一交易对手成都巴莫科技有限责任公司已签署可确定合同金额的日常经营合同累计金额约19.31亿元，合同标的为电池级氢氧化锂。 金利股份：拟位于江西奉新高新技术产业园区建设“年产46万吨锂电新材料改扩建项目” 公司利用现有的厂房进行项目改扩建，同时购置相关生产设备，对锂云母、含锂硅酸盐矿物进行焙烧，生产锂云母熟料。项目建成达产后，形成年产46万 锂电新材料的生产能力。项目总投资为36,000万元（其中：设备及安装投资 14,220万元，铺底流动资金为11,730万元，其他10,050万元），项目所需资金均为企业自筹。 永兴材料：拟向子公司江西永兴新能源增资7.83亿推进碳酸锂及锂矿石项目进展 江西永兴新能源是实施主体，为有效推进募集资金使用计划的实施，公司以约7.83亿元募集资金对江西永兴新能源进行增资，其中，3亿元用于增加江西永兴新能源注册资本，4.83亿元计入江西永兴新能源资本公积。 丰元股份：拟投资不超过15亿元实施10万吨磷酸铁和草酸退城入园建设项目 为了扩展锂电业务规模，双方拟共同投资建设“10万吨磷酸铁项目”，项目分两期建设：一期5万吨，自开工建设18个月完成建设并投产;二期5万吨，自 一期完成建设始18个月完成建设。 多氟多：电池板块计划独立IPO，六氟磷酸锂持续扩产 多氟多表示，未来电池板块计划分拆出来独立IPO，通过自身的融资能力，引入更多的外部战略客户，现有上市公司则专注于新材料领域。 天赐材料：18.56亿建设年产75,500t锂电基础材料项目 项目建设周期为18个月，项目总投资18.56亿元。项目达产后，预计可实现 年平均营业收入78.69亿元，年平均净利润5.54亿元。具体来看，该项目将建设双氟磺酰亚胺锂50,000t/a、二氟草酸硼酸锂10,000t/a、六氟磷酸钠10,000t/a、固体六氟磷酸锂50,00t/a，以及六氟磷酸钾500t/a。 晶澳科技：拟投建7个屋顶分布式光伏电站及2个储能项目 公司拟在关联方晶科能源下属公司厂区内投建7个屋顶分布式光伏电站项目 及2个储能项目，项目所发/放电量优先出售给晶科能源及其下属公司使用，项目投建所需原材料向晶科能源采购。 2.2.2国外公司新闻 FirstQuantumMinerals收购Botswana的Selkirk矿 希望在接下来的五年内，将铜产量从当前的80万吨/年增至100万吨/年。（长江有色） 力拓以33亿美元收购Turquoise铜矿剩余所有权 力拓周四达成一项原则性协议，以33亿美元收购加拿大铜矿商绿松石山资源 （TurquoiseHillResources）约49%股份，进而获得蒙古国奥尤陶勒盖（OyuTolgoi）铜矿的全部所有权。（长江有色） 美铝旗下挪威Lista铝厂将削减部分产能以抵消能源成本 美铝宣布将削减其位于挪威的Lista冶炼厂三分之一的产能，以降低该厂的高能源成本。Lista冶炼厂拥有3条电解槽生产线，年铭牌产能为94,000公吨。一条生产 线的缩减，或约3.1万吨，将立即开始，预计将在14天内完成。员工将继续完成一条生产线的有序关闭，并为重启做好准备。（长江有色） 本田联手LG新能源建设40GWh电池工厂 本田宣布与LG新能源达成协议，将在美国成立一家合资公司以生产锂离子电池，为北美市场的本田和讴歌电动车型供应电池。这也将是本田的第一家电动汽车电池工厂。根据协议，双方总投资44亿美元（约折合人民币299.9亿元），目标年产量 约40GWh，计划于2023年初开始建设，2025年底前开始大规模量产。（长江有色） Codelco将其2022年铜产量指引下调至149-151万吨 智利国家铜业公司Codelco将其2022年铜产量指引下调至149-151万吨，称其部分矿山回收水平较低，且Chuquicamata矿场的矿石品位较低。Codelco是全球最大的铜生产