品种策略日策略日报-油脂油料

申万期货品种策略日报- 2022/8/30油脂油料 申银万国期货研究所倪梦雪（从业编号:F0264569；投资咨询号:Z0002226）021-50586042nimx@sywgqh.com.cn 国内期货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力豆粕主力 菜粕主力花生主力 前日收盘价 9982 8644 11085 3789 2894 9420 涨跌 54 22 -113 16 -16 0 涨跌幅(%) 0.54% 0.26% -1.01% 0.42% -0.55% 0.00% 价差 Y15 P15 OI15 Y-P01 OI-Y01 OI-P01 现值 676 296 1665 1718 2092 3810 前值 508 306 1488 1508 2250 3758 比价-价差 M1-5 RM1-5 M-RM01 M/RM01 Y/M01 Y-M01 现值 265 -58 895 1.31 2.63 6193 前值 273 -47 863 1.30 2.63 6155 国际场期 货市 BMD棕榈油/林吉特/吨 CBOT大豆/美分/蒲氏耳 CBOT美豆油/美分/磅 ICE油菜籽/加元/吨 CBOT美豆粕/美元/吨 前日收盘价 4216 1438 66 856 427 涨跌 40 -22 -0 27 -3 涨跌幅(%) 0.96% -1.51% -0.63% 3.24% -0.67% 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 10940 10880 9570 9650 13480 13280 涨跌幅(%) 0.00% 0.83% -0.62% -0.62% 0.00% 0.00% 现货基差 958 898 926 1006 2395 2195 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 4400 4380 3590 3620 9200 10600 涨跌幅(%) 0.92% 0.69% 0.00% -0.27% 0.00% 0.00% 现货基差 611 591 696 736 -220 1180 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 1230 2540 750 前值 1080 2540 710 榨进利口润及 压 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 -182 -610 -637 -622 -2989 -357 前值 -271 -544 -560 -545 -2695 -256 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 10,976 1,700 0 18,332 1,685 0 前值 11,026 1,700 0 18,382 1,685 0 行业信息 据Mysteel，截至2022年8月26日（第34周），全国重点地区豆油商业库存约81.293万吨，较上周增加1.898万吨，增幅2.39%。油脂：豆油近月走势偏强，菜油远期供应明显恢复，豆油、菜油月差持续拉大。MPOA和UOB预估马来西亚8月前20日产量环比增幅在14%-18%，远超历史月均均值，关注最终产量恢复情况。印尼超预期的延长出口附加税免征时间，侧面反应高产压力下促进出口的目的。另外印尼政府将2022年生物柴油配额从此前的1,015万千升提升至1,103万千升，预计额外消费棕榈油在70万吨左右。四季度菜系供应恢复确定性较高，市场预估国内菜籽买船在30条左右。国内进口大豆榨利不佳，大豆到港不多，豆油持续去库存。短期内油脂处于高位震荡，后续供应恢复逐步兑现后，盘面将会向下，远期菜豆油价差缩小才有利于后续菜油消费恢复。 评论及策略 豆菜粕：夜盘走势偏弱，菜粕近月偏弱，四季度预期菜籽买船到港30船。周度美豆优良率未变，截至2022年8月28日当周，美国大豆生长优良率为57%，分析师平均预估为54%，之前一周为57%，去年同期为56%。ProFarmer预计2022年美国大豆单产为51.7蒲式耳/英亩，2022年美国大豆产量为45.35亿蒲式耳，收获面积8772万英亩，而USDA8月报告中产量为45.31亿蒲式耳，单产51.9蒲式耳/英亩，收获面积8720万英亩，ProFarmer也将美豆种植面积上调50万英亩。巡查期间市场预期产量将低于USDA，内外盘上涨，但是最终产量增加，因种植面积上调，最终单产不及美国农业部8月报告，生长期天气风险退去，等待收割上市，市场也会同时关注南美播种情况。目前川渝地区限电限产基本结束，本周压榨量提升后，基差将高位回落，关注周度需求变化，如果后续南北美天气较好，盘面也将会逐步下行。 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。