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黑色产业链日报:需求持续走弱,钢材期现货价格大幅下挫

2022-09-01刘慧峰东海期货小***
黑色产业链日报:需求持续走弱,钢材期现货价格大幅下挫

需求持续走弱,钢材期现货价格大幅下挫 东海期货|2022年09月01日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号:F3033924投资分析证号:Z0013026联系电话:021-68757223 13818508644 邮箱:liuhf@qh168.com.cn 钢材:需求持续走弱,钢材期现货价格大幅下挫 1.核心逻辑:今日,国内建筑钢材市场延续下行,市场成交量小幅回落,全国建筑钢材日均成交量13.38万吨,环比回升0.9万吨;热卷价格也延续跌势。宏观层面,8月制造业PMI环比回升0.4个百分点,至49.4%。国常会继续出台多项稳增长措施。但现实需求依旧偏弱,本周钢谷网以及找钢网钢材库存数据均出现不同程度增加,表观消费量则呈现回落趋势。供应方面,钢厂复产情况依旧存在,但空间有限,主要是因为钢材利润收窄,部分品种已经转入亏损状态所致。上周5大品种成材产量增幅放缓,预计铁水产量也已经接近阶段性顶部区域。后期金九银十需求旺季预期兑现程度将成为决定钢价走势的关键,我们对此持谨慎态度。 2.操作建议:螺纹、热卷以震荡偏空思路对待 3.风险因素:需求恢复低于预期 4.背景分析:8月30日,上海、杭州、南京等31城市螺纹钢价格下 跌10-90元/吨;上海、杭州、南京等23城市4.75MM热卷价格下跌20-70 元/吨。 重要事项:据世界钢铁协会统计数据显示,2022年7月份,全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.493亿吨,同比下降6.5%。2022年7月,非洲粗钢产量为120万吨,同比下降5.4%;亚洲和大洋洲 粗钢产量为1.101亿吨,同比下降5.2%;欧盟(27)粗钢产量为1170万吨,同比下降6.7%;其他欧洲国家粗钢产量为350万吨,同比下降16.5%;中东粗钢产量为320万吨,同比增长24.2%;北美粗钢产量为960万吨,同比下降5.4%;俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰的粗钢产量为640万吨,同比下降29.1%;南美粗钢产量为360万吨,同比下降7.8%。 铁矿石:供增需减,矿石价格继续延续弱势 1.核心逻辑:铁水产量仍处于上升通道,但考虑钢厂利润收窄,板材陷入亏损,钢厂复产积极性有所减弱。补库也较为谨慎,厂内库存整体处于低位。品种方面,FMG9月份折扣公布,超特粉与混合粉折扣较上月均有降低,一定程度上说明钢厂对高品矿需求较差。供应方面,受港口检修以及澳洲财报冲量结束影响,8月以来外矿发货量略有回落,预计未来几周发货量可能会有所回落,但中期供应回升的大方向不会改变。矿石港口库存在上周五短暂回落之后,周一继续回升116万吨。所以矿石价格仍将延续下行趋势 1.操作建议:铁矿石01合约以逢高沽空思路对待。 2.风险因素:钢材产量继续明显回升 3.背景分析 现货价格:普氏62%铁矿石指数97.6美元/吨,跌4.15美元/吨;青 岛港PB61.5%粉矿报730元/吨,跌24元/吨。 库存情况:Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13815.99万 吨,环比降72.21万吨;日均疏港量283.09万吨,环比增4.87万吨。在 港船舶数82条降3条。本周期内港口铁矿到港缩减,但需求仍在持续放量,港口日均疏港持续回升,最终港口库存止增为降。具体来看,本周库存减量主要在东北及沿江两地区,主因区域内港口所辐射钢厂加快提货节奏,而到港却继续保持在低位导致。反观华北、华东、华南三地港口辐射钢厂依然在消耗自有库存,提货节奏偏缓,导致区域内疏港出现小降,港口库存尚有增量 下游情况:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.14%,环比上周增加2.24%,同比去年下降1.48%;高炉炼铁产能利用率85.27%,环比增加1.39%,同比增加0.14%;钢厂盈利率61.90%,环比下降0.87%,同比下降 27.27%;日均铁水产量229.40万吨,环比增加3.62万吨,同比增加0.64 万吨。 焦炭:钢焦博弈白热化 1.核心逻辑:目前下游需求持续低迷,钢厂利润被焦炭的提涨挤压后目前已陷入亏损,焦炭面临提降的风险,当前钢焦博弈白热化。下游未见持续性好转之前,焦炭上方空间难有支撑,而且当前利润改善后焦企生产积极性较高,关注库存流转情况。 2.操作建议:做多煤焦比 3.风险因素:政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率为74.7%增 1.5%;焦炭日均产量56.2增1.1,焦炭库存65.8减0.05,炼焦煤总库 存870.4增22.6,焦煤可用天数11.6天增0.0天。 焦煤/动力煤:进口持续好转 1.核心逻辑:蒙煤进口持续好转,目前甘其毛都通关车辆已经突破600车/天,当前口岸库存偏高,贸易商开始降价甩货。而欧洲对俄罗斯的煤炭禁令已经生效,预计我国俄煤进口还将存在增量。焦煤整体供应存在宽松预期,可关注逢高沽空机会。 2.操作建议:做空焦煤 3.风险因素:安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下:1.华北地区:山西吕梁主焦煤 S2.5,G80报1794元/吨。山西柳林主焦煤S0.8,G85报2200元/吨,S1.3, G78报价1900元/吨。2.华中地区:河南平顶山主焦煤主流品种车板价2600元/吨,1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区:徐州1/3焦煤A9,S0.8报1930元/吨,气煤A<9,S<0.6报1800元/吨,均为到厂含税价。 免责条款: 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断,提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用,在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议,我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式: 公司地址:上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码:200125 公司网址:www.qh168.com.cn 、