尿素期货日报：现货价格延续走高 尿素期货走弱

尿素期货日报UreaFuturesDailyReport 作者：煤化工组田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询)联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月29日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 现货价格延续走高尿素期货走弱 【行情复盘】 周一尿素期货低开宽幅震荡，主力01合约跌1.56%收于2275元/吨。 【重要资讯】 周末至周一国内尿素现货市场小幅走高，主流区域涨10- 20元/吨。供应方面，随着限电的结束，安徽四川的企业陆续在恢复生产，山西前期的停车企业也在恢复，预计本周尿素日均产量逐步。农业需求方面，农需夏季肥结束，秋季肥尚早；工业需求偏弱，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，部分地区已经开始好转。市场交投不佳，需求实际利好支撑有限，关注复合肥开工情况。 【套利策略】尿素企业集中复产，正套逐步止盈，建议投资者关注相关套利机会。 【交易策略】 总体农业用肥季节性开始转暖，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，传有新一轮印度招标，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上构筑2150-2350震荡区间，消息方面印标、国储招标消息有一定利多，操作上观望，目前期货情绪波动较大，储备政策、企业复产、秋季备肥均有一定不确定性，未有明确的强驱动。 目录 第一部分期现行情回顾3 一、尿素期货行情3 二、尿素现货行情4 第二部分近期基本面动向7 一、尿素市场综述7 二、供需情况分析9 三、库存情况10 四、尿素后期走势研判12 第三部分持仓情况12 第一部分期现行情回顾 一、尿素期货行情 尿素活跃合约价格 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 尿素2301 尿素2305 图尿素期货合约行情走势数据来源：Wind、方正中期研究院 表期货合约价格变动统计 合约 收盘价 日涨幅 周涨幅 月涨幅 1-5价差 UR01 2275 -1.56% 4.17% 6.16% UR05 2241 -1.32% 3.37% 4.77% 34 数据来源：wind、方正中期研究院 有效预报:尿素:总计 有效预报:尿素:安阳万庄 有效预报:尿素:衡水棉麻有效预报:尿素:青州中储 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 2022-04 2022-05 2022-05 2022-06 2022-07 2022-07 2022-08 图尿素交割有效预报量 数据来源：Wind、方正中期研究院 2,000.00 1,500.00 仓单数量:尿素 仓单数量:尿素:安徽昊源 仓单数量:尿素:河北东光仓单数量:尿素:河南晋开仓单数量:尿素:衡水棉麻仓单数量:尿素:山东明水仓单数量:尿素:河南心连心 仓单数量:尿素:安徽中能 仓单数量:尿素:安阳万庄 仓单数量:尿素:河南国储仓单数量:尿素:河南天庆仓单数量:尿素:青州中储仓单数量:尿素:中化化肥 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 2022-042022-052022-052022-062022-072022-072022-08 图尿素期货仓单变化 数据来源：Wind、方正中期研究院 二、尿素现货行情 1、基准交割地现货价 表基准价格地现货价 尿素价格:小颗粒单位：元/吨2022-08-29 河南心连心 河南延化 江苏灵谷 山东联盟 安徽地区 价格 2,375 2,340 2,430 2,370 2,430 日增减值 30 10 0 20 20 周增减值 80 80 50 70 70 月增减值 20 - -60 30 -20 季增减值 -795 - -880 -840 -850 年增减值 -355 - -110 -290 -50 2、国内尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 尿素出厂价走势 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2022年 2017年 2021年2020年2019年 2016年 2015年 2014年 2018年 2013年 尿素及相关工业品价格 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 液氨河南 液氨鲁北液氨现货 甲醇鲁中尿素河南尿素山东 3、相关品价格变动情况 图河南心连心出厂价走势 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-08 2022-08 2022-07 2022-07 2022-06 2022-06 2022-05 2022-05 2022-04 2022-04 2022-03 2022-03 2022-03 2022-02 2022-02 2022-01 2022-01 2021-12 2021-12 2021-11 2021-11 图相关品种价格 4、基准地基差变动情况 数据来源：wind、方正中期研究院 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1-1 1-11 1-21 1-31 2-10 2-20 3-1 3-11 3-21 3-31 4-10 4-20 4-30 5-10 5-20 5-30 6-9 6-19 6-29 7-9 7-19 7-29 8-8 8-18 8-28 9-7 9-17 9-27 10-7 10-17 10-27 11-6 11-16 11-26 12-6 12-16 12-26 1月合约基差 800 600 400 200 0 -200 -400 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货1月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 5月合约基差 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年 2020年 2019年 图河南现货-期货5月基差 数据来源：wind、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第6页 9月合约基差 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 2022年 2021年2020年2019年 1-1 1-13 1-25 2-6 2-18 3-1 3-13 3-25 4-6 4-18 4-30 5-12 5-24 6-5 6-17 6-29 7-11 7-23 8-4 8-16 8-28 9-9 9-21 10-3 10-15 10-27 11-8 11-20 12-2 12-14 12-26 图河南现货-期货9月基差 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 黑海 FOB伊朗FOB埃及FOB中国FOB印尼马来 FOB东南亚 FOB委内-特立 CFR美湾 5、国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 2022-07 2022-05 2022-03 2022-01 2021-11 2021-09 2021-07 2021-05 2021-03 2021-01 2020-11 2020-09 2020-07 2020-05 2020-03 2020-01 2019-11 2019-09 2019-07 2019-05 2019-03 2019-01 2018-11 2018-09 图国际尿素现货价格 数据来源：wind、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、尿素市场综述 【行情复盘】 周一尿素期货低开宽幅震荡，主力01合约跌1.56%收于2275元/吨。 【重要资讯】 周末至周一国内尿素现货市场小幅走高，主流区域涨10-20元/吨。供应方面，随着限电的结束，安徽四川的企业陆续在恢复生产，山西前期的停车企业也在恢复，预计本周尿素日均产量逐步。农业需求方面，农需夏季肥结束，秋季肥尚早；工业需求偏弱，多刚需采购，人造板需求偏淡，复合肥开工率低位，部分地区已经开始好转。市场交投不佳，需求实际利好支撑有限，关注复合肥开工情况。 【交易策略】 总体农业用肥季节性开始转暖，买涨不买跌影响成交；尿素生产企业库存小幅回升，港口库存环比小幅回落；尿素供需集中在国内，保供稳价形势没有重大变化，近期内外盘价差持续扩大。出口政策不清晰，传有新一轮印度招标，内外价差有驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。技术上，短期形态上构筑2150-2350震荡区间，消息方面印标、国储招标消息有一定利多，操作上观望，目前期货情绪波动较大，储备政策、企业复产、秋季备肥均有一定不确定性，未有明确的强驱动。 表全国主要地区现货价格 市场 价格型号 2022/8/26 2022/8/29 涨跌 备注 山东临沂 小颗粒 2380 2390 10 送到价 山东菏泽 小颗粒 2360 2380 20 送到价 江苏沭阳 小颗粒 2400 2420 20 送到价 安徽宿州 小颗粒 2410 2430 20 送到价 河北文安 小颗粒 2430 2440 10 送到价 辽宁铁岭 小颗粒 2410 2470 60 自提价 内蒙古通辽 小颗粒 2400 2400 0 送到价 河南商丘 小颗粒 2370 2380 10 送到价 湖北荆门 小颗粒 2330 2330 0 站台价 湖南岳阳 小颗粒 2450 2450 0 出库价 江西南昌 大颗粒 2500 2500 0 出库价 四川眉山 小颗粒 2275 2275 0 送到价 云南大理 小颗粒 2500 2500 0 出库价 广西南宁 小颗粒 2500 2510 10 站台价 广东江高 小颗粒 2510 2530 20 出库价 福建漳州 小颗粒 2500 2530 30 市场价 均价 2420 2432 12 数据来源：隆众、方正中期研究院 二、供需情况分析 供应方面：国内尿素产能利用率61.42%，环比下降1.31%。煤制尿素61.48%，环比涨0.64%；气制尿素61.25%，环比跌6.86%。周期内新增7家煤制企业停车检修，1家气制企业故障检修。小中颗粒59.87%，环比跌2.97%；大颗粒68.99%，环比涨6.78%。周期内新增8家停车检修企业，均为小中颗粒生产企业，前期停车的一家大颗粒企业恢复另一套装置生产。 上周新增检修企业：新疆中能万源化工、山东润银生物化工、鄂尔多斯化学工业、安徽昊源化工、安徽六国化工、阳煤丰喜肥业、鄂尔多斯市亿鼎、江苏华昌化工。本周计划恢复企业：中化吉林长山、安徽六国化工、昊华骏化集团、新疆中能万源化工、阳煤集团和顺化工、河南晋开化工、中煤鄂尔多斯能源化工、云南解化、安徽昊源化工、内蒙古天润、山东润银生物化工、山西天泽煤化工。下个周期有两家企业计划检修，不过在25-30日期间陆续会有前期停车 企业恢复生产，预计下周产能利用率环比显著上涨，国内尿素日均产量将逐渐回升至14-15.4 万吨。 需求方面：农业方面，随着秋季市场的推动，复合肥企业开工率稳步回升，但整体回升较慢，另外因本周部分已经阶段性补货，下周补货量或有所放缓。出口方面：受印度招标预期的提振，国际价格上涨，但整体出口量有限。 % 80 75 70 65