朗新科技2022中报业绩会-调研纪要

KeyUpdates：1、数字化业务：1)过去增速20%、未来有机会25%左右；2)年度毛利率预计50%左右，人员基本没有增长，营销2.0订单更多以净额形式确认；3)营销2.0：山东、福建、天津等省份已经开始实施营销2.0，上海等个别地区可能不能按计划如期执行；4)采集系统：今年试点明年推广；5)负荷控制系统：今年做一期试点(几千万规模)，明年开始电网会有比较大的投资规划(3年时间，200亿以上规模)。 2、新电途：明年还会有一定投入，有机会20%市占率，我们现在度电服务收入已经不止5分钱了，城市充电服务费有稳步提升空间，长期看私家车会更多，重在服务价值创造；2)预购电：预购电现在比例40%左右，未来大趋势可能在50%左右，我们看中里面多少场站是直接参与售电的；3)利润提升空间：储能+充电，光储充一体化，市场化售电。 3、停车平台：上半年收入翻倍，几千万规模，年度增速会不错，未来会发力物业集团和城市公共停车两个方向，并和聚合充电打通。 4、光伏云平台：我们不是要提供SaaS服务为业务模式的，做光伏平台是为了让光伏发电效率保证的同时能把电卖出去、参与市场、就近对接负荷。 上半年整体：营收16.1亿(yoy+23%)，单季度表观收入增长8.68%，主要是因为预购电不再计入收入，上半年的报表都做了调整，能源运营也有少量购电收入。 毛利率整体稳定。 能源互联网毛利率阶段性下降，现在处在比较快的发展阶段，未来会恢复，规模提升、效率提高会进入盈利阶段。行业背景：新型电力系统建设和电力市场发展不断推进，今年以来电力领域供需矛盾比较突出。 需求侧，能源互联网场景可以店里消费促进供需互动、优化资源配置，整体能源数字化+互联网双轮驱动战略还有比较大发展空间。能源数字化：上半年能源数字化业务增速7%，有一些疫情影响。 5月完成了浙江省营销2.0试点，下半年华东一些地区已经开始营销2.0推广实施工作，会有一些大的省份上线。数字新基建领域，有几个新的比如采集2.0系统也在做。 今年电力负荷和新能源上网，我们在构建新型负荷管理系统，未来几年会有比较大的投资，解决新能源的发展和需求侧平衡问题。能源运营服务方面，我们也在电网广泛开展服务运营模式，电网充电桩再运营，以及营销服务的运营，电网由线下转线上服务。能源互联网：同增59%。 生活缴费用户超3.8亿，日活超1370万，连接机构数达5400家，业务保持持续稳定增长。 聚合充电服务，截至630平台覆盖50万桩，服务新能源车主380万(单季度增长80万)，充电量8.3亿度，公共充电市占率达10%；我们也在开展市场化售电、光储充一体化等新业务，在生活缴费业务保持稳定盈利的基础上，我们加大了对聚合充电业务的投入，阶段性会影响利润率。 但新电途亏损影响Q2比Q1减少，上半年2800万亏损，一季度1500万亏损，二季度1300万亏损，发展趋势健康。互联网电视：上半年18%增长。 平台用户7200万用户，日活2400万，平稳增长。Q：数字化业务上半年因为疫情项目有所延后，伴随下半年营销2.0的落地，全年的收入增速是否能追回25%左右。能源数字化中非电网业务今年增长情况？ 营销2.0市场份额和格局是否会变化？ A：上半年4、5月有很多网省公司受到疫情影响，数字化业务节奏被打乱。 5月我们完成营销2.0浙江试点，山东、福建、天津等省份已经在开始实施了。 我们参与了2.0核心版本的研发工作，版本上线工作我们在各个省都会支撑，实施服务主要在1.0的客户省份执行。个别省份可能不能按计划如期执行，比如上海等地，业务有几个月的影响。 明年营销2.0要全部推广。 电网数字化的机会还有几个方面。 电力物联网领域，一个是采集系统，涉及所有电表数据实时获取和数据应用分析，是用户端负荷感知的第一个点，朗新和南瑞也在参与这个事，今年试点明年会做一些推广，目前还在验证中。 另一个核心系统是负荷控制，随着新能源的占比提升，负荷管理是电网的重点，今年做一期试点，明年开始电网会在负荷管理系统有比较大的投资规划(3年时间，200亿以上规模)，一期过程中我们也参与了多个省的负荷管理系统的建设和开发。 核心系统，无论是物联网还是营销系统功能，用户端还是有很多数字化需求，市场化交易、营销服务、运营服务等。电网业务过去20%增速，未来可能提升到25%左右，是一个持续稳定的趋势。 Q：充电业务补贴收窄后，是否会有客户流失？A：涉及到能源互联网平台发展模式，我们的平台不是纯粹的TOC模式，而是B2B2C的模式。 C端连接电动车用户，我们在服务C端效率更高，持续降低费效比，跟大的互联网入口合作(支付宝、高德、微信等)，让用户有更好选择。Q2营销投入没有大的增长，但充电量增长显著。 充电场站方面，我们正在帮助做一些高效服务运营工作，包括市场化售电、需求响应等服务模式已经在验证阶段了。 充电桩服务场站两个成本，一个是C端运营成本(帮助获客，获取充电服务费)，另外一个是电的成本(单个厂商很难预测负荷管理，聚合平台更适合)。 我们的优势在两端，一个是B端能量运营，一个是C端更高效率的推广模式。 竞争对手的成本压力更大，快电有单独的APP入口，需要更多的的营销投入来获客。 我们追求平衡性发展，低价获客这件事是不正确的，现在网约车比较多，未来主体会是私家车，大家追求的是更好的服务体验。 Q：研发费用增幅不大，今年包括未来研发投入是否还会有很大增长？A：去年是电网营销试点阶段。 今年整体研发费用率会有所降低，今年进入实施服务阶段。 能源互联网平台方面，整体研发人员1000多人，人员规模我们会有所控制和一定优化。 Q：充电服务市占率10%目标，半年报已经完成了，是否调整？A：占比目标没有定。 目前市场有价格性竞争，我们希望达到费效比平衡，实现稳定充电量增长。 竞争对手最近有比较大补贴的行为，最终还是要让客户有持续性使用，并创造服务价值。 Q：之前在停车有比较重要的布局，上半年停车业务进展？跟充电桩之间是否有交互？ A：未来公共充电服务市场，目的地充电是很重要的，跟停车场有很大关系。 停车平台上半年在持续发展，疫情影响市场增长没有预期那么快，上半年同比收入应该是翻倍增长了，且前几千万的规模，年度应该有比较好的增速。 我们比较看好充停一体化的服务模式。 物业集团未来公共停车位都会有做充电服务的机会，我们在探索场景打通。 另外是城市公共停车数字化平台，公共停车位未来更会发展充电桩服务业务，协同性很强。 停车维度上未来服务更多物业集团和城市停车数字化平台，包括和充电桩平台会打通，这个是基本的逻辑。 Q：光伏云平台上半年接入电站3000座，比过去两年慢了一些，受什么因素影响？光伏云过去比较轻运营，后续是否再往深去做？ A：光伏云平台是SaaS模式，从能源互联网平台发展上我们不是要提供SaaS服务为业务模式的。小型分布式光伏SaaS模式现在建设规模量没那么大。 我们着重思考把分布式光伏资源怎样更好对接负荷和市场场景，平台投入不是那么大。分布式光伏平台也有很多能源集团进入，他们要的是场景模式不是SaaS模式。 下一步我们希望把分布式光伏的能源消纳模式打通，目前政策面还是有些壁垒的。不过前段出的新能源实施办法也说了，鼓励分布式光伏参与新能源交易。 我们最早做充电服务也是SaaS平台，后来我们发现做SaaS本身只是管充电桩，更重要的是后面的价值创造部分。我们做光伏平台也是为了让光伏发电效率保证的同时能把电卖出去，也能参与市场，以及就近对接负荷。 光伏平台本身接入的量还在持续往前走，但这不是我们主要发展的方向。Q：数字化上半年毛利率持平，全年如何预期？A：年度毛利率接近50%水平。 下半年营销2.0进入实施推广阶段，团队对业务的熟悉也有了比较好的基础，整体看下半年投资预算落地情况。 电网合作一般来说毛利率水平相对平坦，今年有一定提升空间是因为三产会直接拿一些订单，不用转包了，因此订单更多以净额的方式体现，相对来说毛利率会更高。 数字化人员方面今年基本没有增长。Q：新电途预购电模式下半年和明年的展望？峰谷价差还不够大，如何做运营？ 参与需求侧管理？度电分成跟快电比？ A：预购电上半年3亿度电，大的充电网络客户，由我们聚合平台统一结算向用户提供。 长期看，随着网络发展预购电本身是以电网代购电价本身来结算，我们之所以不确认收入也是因为没有价差。 我们在一些充电场站也开展了一些购售电模式，是以季度、年度在合作，三季度我们做了一些试点，四季度可能增加一些试点用户，明年初是年度周期，可能会有一些长期协议用户参与到购售电中。 预购电模式主要是为用户提供服务过程中，把定价策略和电价绑定在一起去影响用户。预购电现在比例40%左右，未来大趋势可能在50%左右。 我们看中里面多少场站是直接参与售电的，而不是预购电。我们的度电服务比例是比快电低的，我们还有提升空间。 现在每个城市的充电服务费水平是不一样的，要持续发展还是要有合理定价空间，主要靠服务价值体现，我们不会去做低价竞争。我们现在度电服务收入已经不止5分钱了。 Q：易视腾1亿非经？A：四五年前投过一个触摸屏的厂商，上半年他们做了融资，估值有比较大的提升，公允价值有增长。Q：负荷管理系统市场规模、前瞻性预测、主要竞争者是谁？A：今年一期工程业务规模几千万，还不大。 目前整个负荷管理系统还在用采集平台的原始数据，未来电网有比较大的百亿级的预算规划，三年周期。 目前参与的厂商主要以电网内部三产为主，信通、南瑞等企业；我们参与了一些省的版本开发和项目实施，提前有所投入。这会是持续性的需求，负荷管理系统涉及到负荷端的感知和创新应用，跟需求响应、虚拟电厂都会有关系。Q：新电途盈亏平衡？ A：服务费水平2-4毛/度电不同城市不一样，还有一些竞争方也在采取低价策略。 趋势上看，未来更多私家车进入充电服务市场，价格敏感度不会有网约车那么高，更多在于充电场景搭建和服务体验。充停一体化覆盖更多停车场景，也是为了提供更好体验。 充电服务费发展比较成熟的城市市场，个别城市已经进入盈利阶段。 我们全国覆盖了350多个城市，发展早的城市服务费水平都比较稳定，有城市的充电联盟，服务商都不愿意降价，降价谁都赚不到钱。 其他取决于聚合充电市占率，定价策略，明年还会有一定的投入，明年有机会做到20%多市占率，后面在市占率进一步提升、充电服务费更加稳定的情况下。 消费者一旦建立使用习惯，边际成本会逐渐降低。Q：各省电费和代销费有一定程度上涨，之前我们有做园区节能和楼宇节能项目，近期进展如何？A：去年开始我们做建筑能源服务场景(BSE)，需要对电价感知有要求，是逐渐发展的过程。 能源节能服务部分我们有小团队在持续做验证，也有一些工厂项目。 整个电力市场化还在初级阶段，除了大工业直购电，大量工商业还是电网代购的(平均价)，未来随着现货市场等发展，电价波动会更大，通过节能服务和聚合服务购电模式会带来更多电力成本降低，会有更多机会。 Q：充电桩业务，是否有统计目前充电用户的画像？A：充电量目前是网约车多，他们一天充两次电。 现在用户超过400万，私家车也有不少，趋势上看，未来家用车充电需求(目的地充电)是趋势，因此体验更重要。对于网约车充电是成本，家用车充电是费用。 网约车车主是希望越便宜越好，但不可持续。趋势上看，服务费水平会逐渐理性。 我们判断城市充电服务费会有稳定提升的空间。明年家用车的增长也会比较明显。 Q：从10%-20%的成长怎么实现？A：增长方面，首先市场有很大增量。 20%目标也不是业务部门的目标，年底会公布正式的发展目标，我认为还有比较快速增长的空间。 我们覆盖的大充电桩运营商比较全，特来电、星星、国网、南网，两大电网都连接的只有我们新电途，快电应该没有连接到国网的桩。国网充电桩的充电服务效率还有提升空间，聚合