汽车周报2022第28期：问界M7实现首批交付，有望为赛力斯贡献较大增量

投资要点：汽车板块本周下跌2.50%，跑输沪深300指数1.5个百分点。 整车板块下，乘用车子版块下跌0.61%，跑赢沪深300指数0.4个百分点，商用车子版块下跌3.66%，跑输沪深300指数2.6个百分点，货车子版块下降5.79%，跑输沪深300指数4.7个百分点，客车子版块上涨1.38%，跑赢沪深300指数2.4个百分点。本周汽车零部件板块下跌4.07%，跑输沪深300指数3.0个百分点；汽车服务板块下跌0.70%，跑赢沪深300指数0.4个百分点。本周沪深300指数表现弱于上证综指0.4个百分点，汽车板块整体表现较弱。从估值水平来看，截至8月26日，汽车行业PE-TTM 为36.1倍，较上周下降0.89。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为38.44、54.65、34.16倍，本周商用车板块、零部件板块和乘用车板块较上周都有所下降。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现较差，全线下跌，新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数，智能汽车、传统汽车跌幅较大，分别下跌5.7%、4.2%、4.1%、2. 9%和2.5%，车联网指数下跌0.6%。从原材料价格来看，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数、PP(拉丝)价格、99.5%电池级碳酸锂价格本周分别变化+2.85%/+3.35%/+3.45%/+0.71%/+0.63%/+1.46%。 问界M7实现首批交付，有望为赛力斯贡献较大增量。8月24日，AITO问界M7在重庆、深圳两地同时启动首批车主交付，从上市到交付仅用时51天，并将陆续开启全国交付，而全国用户中心和体验中心现已相继落成700余家。AITO问界M7是赛力斯汽车与华为联合设计的第二款产品，定位豪华智慧大型电动SUV，其源自纯电驱智能增程平台（DE-i）打造，搭载专为增程系统打造的1.5T四缸增程器，可实现更高的效率和更长的续航里程。AITO问界M7后驱版CLTC工况续航最高可达1220公里、CLTC工况纯电续航最高可达230公里，百公里油耗低至5.8L。四驱版本百公里加速仅需4.8S，拥有媲美超跑的性能。截止2022年7月，问界M5的累计交付量达到2.6万辆，且订单需求仍在快速增长，我们认为下半年是汽车消费旺季，问界M7有望凭借较强产品竞争力进一步促进问界系列销量的增长。 风险提示：国内疫情继续蔓延；宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌2.50%，跑输沪深300指数1.5个百分点。整车板块下，乘用车子版块下跌0.61%，跑赢沪深300指数0.4个百分点，商用车子版块下跌3.66%，跑输沪深300指数2.6个百分点，货车子版块下降5.79%，跑输沪深300指数4.7个百分点，客车子版块上涨1.38%，跑赢沪深300指数2.4个百分点。本周汽车零部件板块下跌4.07%，跑输沪深300指数3.0个百分点；汽车服务板块下跌0.70%，跑赢沪深300指数0.4个百分点。 图1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至8月26日，汽车行业PE- TTM 为36.1倍，较上周下降0.89。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为38.44、54.65、34.16倍。 本周商用车板块、零部件板块和乘用车板块较上周都有所下降。 图2：汽车板块PE- TTM 图3：乘用车板块PE- TTM 图4：商用车板块PE- TTM 图5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现较差，全线下跌，新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数，智能汽车、传统汽车跌幅较大，分别下跌5.7%、4.2%、4.1%、2.9%和2.5%，车联网指数下跌0.6%。 图6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指下跌0.67%，11个行业上涨，19个行业下跌。煤炭板块领涨，上涨6.56%，电子下跌6.11%，汽车行业本周下跌2.50%，在30个行业中位居第21名。 图7：行业本周涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周万里扬、长城汽车和新泉股份涨幅居前，分别上涨19.65%、15.56%和5.52%，远东传动、银轮股份和保隆科技跌幅较大，分别下跌8.84%、10.19%、11.76%。 图8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至8月26日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18798、63568、3958、12534点，本周分别变化+2.85%/+3.35%/+3.45%/+0.71%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7950元/吨和48.6万元/吨，本周价格分别变化+0.63%/+1.46%。 图9：沪铝指数 图10：沪铜指数 图11：螺纹钢指数 图12：沪胶指数 图13：PP价格（元/吨） 图14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 巨一科技(688162)：2022年上半年营业收入约14.23亿元，同比增加44.24%；归属于上市公司股东的净利润约6264.19万元，同比减少32.10%。 新坐标(603040)：2022年上半年营业收入约2.01亿元，同比减少5.69%；归属于上市公司股东的净利润约6554.31万元，同比减少14.73%。 上汽集团(600104)：2022年上半年营业收入约3159.93亿元，同比减少13.69%；归属于上市公司股东的净利润约69.09亿元，同比减少14.47%。 中集车辆(301039)：2022年上半年营业收入约111.95亿元，同比减少36.79%；归属于上市公司股东的净利润约3.65亿元，同比减少46.87%。 宁波高发（603788）：2022年上半年营收4.85亿元，同比增长2.70%；归母净利润0.69元，同比下降24.58%。 均胜电子（600699）：2022年上半年营收229.20亿元，同比下降3.09%；归母净利润-1.05亿元，同比下降139.27%。 泉峰汽车（603982）：2022年上半年营收7.42亿元，同比下降7.86%；归母净利润-2097.11万元，同比下降126.76%。 浙江世宝（002703）：2022年上半年营收5.54亿元，同比下降3.31%；归母净利润85.56万元，同比下降97.52%。 圣龙股份（603178）：2022年上半年营收6.64亿元，同比增长2.72%；归母净利润4199.09万元，同比下降31.76%。 海马汽车（000572）：2022年上半年营收12.65亿元，同比增长36.62%；归母净利润-0.98亿元，同比下降17.75%。 常熟汽饰（603035）：2022年上半年营收15.37亿元，同比增长27.37%；归母净利润2.00亿元，同比下降6.13%。 海泰科（301022）：2022年上半年营收2.30亿元，同比下降21.58%；归母净利润3472.51万元，同比增长9.86%。 秦安股份（603758）：2022年上半年营收5.92亿元，同比下降10.20%；归母净利润0.77亿元，同比下降29.66%。 亚太股份（002284）：2022年上半年营收16.96亿元，同比下降2.51%；归母净利润3209.46万元，同比增长4.39%。 模塑科技（000700）：2022年上半年营收31.67亿元，同比下降12.91%；归母净利润2.56亿元，同比增长39.10%。 万向钱潮（000559）：2022年上半年营收73.63亿元，同比增长2.62%；归母净利润4.44亿元，同比增长31.20%。 威孚高科（000581）：2022年上半年营收73.22亿元，同比下降18.99%；归母净利润12.33亿元，同比下降25.08%。 神通科技（605228）：2022年上半年营收5.92亿元，同比下降10.51%；归母净利润1842.84万元，同比下降64.14%。 凯众股份（603037）：2022年上半年营收2.73亿元，同比增长8.57%；归母净利润2680.69万元，同比下降38.46%。 春风动力（603129）：2022年上半年营收49.04亿元，同比增长35.95%；归母净利润3.06亿元，同比增长38.29%。 安凯客车（000868）：2022年上半年营收6.03亿元，同比下降15.87%；归母净利润-0.94亿元，同比下降44.87%。 奥联电子（300585）：2022年上半年营收1.72亿元，同比下降27.01%；归母净利润2022.61万元，同比增长1.64%。 中熔电气（301031）：2022年上半年营收3.05亿元，同比增长85.53%；归母净利润0.64亿元，同比增长76.61%。 宇通客车（600066）：2022年上半年营收82.59亿元，同比下降15.78%；归母净利润-0.65亿元，同比下降145.03%。 大东方（600327）：2022年上半年营收15.48亿元，同比下降63.56%；归母净利润1.59亿元，同比增长4.99%。 贝斯特（300580）：2022年上半年营收4.90亿元，同比下降5.09%；归母净利润0.80亿元，同比下降24.93%。 广东鸿图（002101）：2022年上半年营收28.98亿元，同比下降2.35%；归母净利润2.21亿元，同比增长68.15%。 上海凤凰（600679）：2022年上半年营收7.67亿元，同比下降34.88%；归母净利润0.53亿元，同比下降14.51%。 万通智控（300643）：2022年上半年营收5.49亿元，同比增长9.09%；归母净利润0.72亿元，同比增长44.51%。 神驰机电（603109）：2022年上半年营收13.96亿元，同比增长21.21%；归母净利润0.82亿元，同比下降2.53%。 联诚精密（002921）：2022年上半年营收6.45亿元，同比增长10.06%；归母净利润0.25亿元，同比下降48.92%。 北特科技（603009）：2022年上半年营收7.81亿元，同比下降11.64%；归母净利润0.26亿元，同比下降36.55%。 亚普股份（603013）：2022年上半年营收38.29亿元，同比下降3.85%；归母净利润2.34亿元，同比下降23.37%。 襄阳轴承（000678）：2022年上半年营收5.82亿元，同比下降27.36%；归母净利润-0.53元，同比下降585.49%。 合力科技（603917）：2022年上半年营收3.12亿元，同比下降11.14%；归母净利润0.28亿元，同比下降23.90%。 华域汽车（600741）：2022年上半年营收687.50亿元，同比增长3.21%；归母净利润25.18亿元，同比下降7.78%。 恒立实业（000622）：2022年上半年营收0.89亿元，同比下降59.20%；归母净利润-784.81万元，同比下降59.87%。 肇民科技（301000）：2022年上半年营收2.48亿元，同比下降19.08%；归母净利润0.50亿元，同比下降8.92%。 天润工业（002283）：2022年上半年营收15.71亿元，同比下降48.03%；归母净利润1.31亿元，同比下降57.96%。 登云股份（002715）：2022年上半年营收2.29亿元，同比下降3.51%；归母净利润-0.17亿元，同比下降519.24%。 万安科技（002590）：2022年上半年营收13.68亿元，同比增长1.09%；归母净利润278.45万元，同比下降79.33%。 金固股份（002488）：2022年上半年营收14.85亿元，同比增长21.80%；归母净利润8.98亿元，同比增长1160.88%。 今飞凯达（002863）：2022年上半年营收19.13亿元，同比增长10.12%；归母净利润0.44亿元，同比增长20.02