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中国宏桥发布2022年中期业绩,营收同比增长31.0%至687.4亿元,毛利同比下降5.0%至149.6亿元,毛利率下降8.2ppt至21.8%;归母净利润同比下降3.6%至78.5亿元。撇除汇兑损失和产能搬迁减值后,净利润88.0亿元,符合预期。铝价快速下行,电解铝板块毛利同比降15.2%至109.3亿元,量增利减。氧化铝恢复性上涨,量价齐升,毛利同比增48.4%至24.5亿元。铝加工产品销量略增,毛利同比增38.2%至16.7亿元。管理费用增加,但撇除汇兑损失后,净利润率基本稳定。总体来看,中国宏桥中期业绩符合预期,长期价值看好。