机械设备第42期周观点：光伏设备公司中报业绩、订单多数保持高增，产业链景气度持续兑现

光伏设备：光伏设备公司中报业绩、订单多数保持高增，产业链景气度持续兑现。光伏设备公司中报业绩、订单多数保持高增，产业链景气度持续兑现。 光伏设备主流公司陆续发布2022年中报，单看22Q2各公司财务数据，奥特维22Q2收入8.9亿元，同比+60%，归母净利润1.9亿元，同比+110%；迈为股份收入9.3亿元，同比+52%，归母净利润2.2亿元，同比+64%；高测股份收入7.8亿元，同比+142%，归母净利润1.4亿元，同比+273%；晶盛机电收入24.2亿元，同比+76%，归母净利润7.6亿元，同比+140%；捷佳伟创收入13.2亿元，同比-9%，归母净利润2.3亿元，同比-5%。订单数据方面，奥特维在手订单57.35亿元，环比一季度末48.94亿元持续提升，晶盛机电未完成合同230.4亿元，其中半导体22亿元，环比一季度末持续提升（未完成合同222.37亿元，半导体13.43亿元）。其他公司参考各公司合同负债，高测股份、帝尔激光、迈为股份、捷佳伟创合同负债分别较22Q1增加29.8%、22.7%、17.4%、11.3%，在各家公司订单加速确认，收入大部分实现高速增长的背景下，各家公司在手订单持续提升，反映上半年新签订单景气度较高，产业链景气度持续兑现。 本周行业及公司动态：1）光伏设备：产业链价格维持高位，奥特维中标润阳光伏丝网印刷整线设备；2）半导体设备：本周国内晶圆厂开标13台工艺设备，捷佳伟创中标上海积塔3台清洗设备；3）锂电设备：海辰储能：300Ah电力储能、大圆柱户用储能专用电池2023年Q1开启全球交付；4）油服：新疆油田“CCUS新疆模式”逐步形成，恢复“躺平井”实现二氧化碳地质埋存；5）激光及通用自动化：制造业关键领域中小企业为我国数字化转型重点方向，碳排放统计核算体系加速推进；6）服装自动化：200多家国内知名服企、浙江理工等高校参观杰克智联智能数字化服装工厂。 本周组合核心标的：建议关注具备高景气的成长赛道与高弹性、拐点向上的周期板块投资机会。油服板块推荐【迪威尔】、【杰瑞股份】、【中海油服】，锂电设备板块推荐【杭可科技】、【先导智能】，光伏设备推荐【奥特维】、【帝尔激光】，通用自动化方面推荐【锐科激光】、【汇川技术】，船舶板块推荐【中国船舶】。 风险提示：1、宏观经济增速不及预期；2、疫情影响超预期；3、推荐公司业务增长不及预期。 行业相关股票 1.每周一新：光伏设备公司中报业绩、订单多数保持高增，产业链景气度持续兑现 光伏设备主流公司陆续发布2022年中报，单看22Q2各公司财务数据，奥特维22Q2收入8.9亿元，同比+60%，归母净利润1.9亿元，同比+110%；迈为股份收入9.3亿元，同比+52%，归母净利润2.2亿元，同比+64%；高测股份收入7.8亿元，同比+142%，归母净利润1.4亿元，同比+273%；晶盛机电收入24.2亿元，同比+76%，归母净利润7.6亿元，同比+140%；捷佳伟创收入13.2亿元，同比-9%，归母净利润2.3亿元，同比-5%。 订单数据方面，奥特维在手订单57.35亿元，环比一季度末48.94亿元持续提升，晶盛机电未完成合同230.4亿元，其中半导体22亿元，环比一季度末持续提升（未完成合同222.37亿元，半导体13.43亿元）。其他公司参考各公司合同负债，高测股份、帝尔激光、迈为股份、捷佳伟创合同负债分别较22Q1增加29.8%、22.7%、17.4%、11.3%，在各家公司订单加速确认，收入大部分实现高速增长的背景下，各家公司在手订单持续提升，反映上半年新签订单景气度较高，产业链景气度持续兑现。 其中各家公司业绩增速呈现一定差异，我们认为主要有3方面原因：1、各公司所在产业链环节不同，硅片、电池、组件不同时段的招标、技术迭代等因素不同；2、相同环节公司市场份额存在差异；3、不同公司订单到收入确认周期有一定差异；4、部分公司新业务开拓成果不断兑现，诸如高测股份的硅片切割代工业务，迈为股份HJT整线业务，晶盛机电半导体设备业务，奥特维在单晶炉、半导体等方面的多平台布局。 2.组合核心标的：杭可科技、奥特维、迪威尔、先导智能、帝尔激光、锐科激光 【杭可科技】全球电动化大趋势不可阻挡，锂电池设备厂商产能稀缺。公司在国内新客户及新技术方面屡获突破。随着LG、SK分拆上市的逐步推进，持续上调的扩产计划也将有序推进。韩系电池厂供应链体系较为封闭，公司已打入大客户体系有望深度受益韩系大客户扩产进程。预计2022-2024年归母净利润为 5.4、10.0、14.3亿元，对应PE48、26、18倍。 【奥特维】光伏组件串焊机龙头，产品定位领先，市占率维持高位。大尺寸换机尚未结束，HJT、TOPCon等技术催生SMBB低温串焊机迭代，有望保障未来串焊机订单增长。依托自动化、焊接、视觉检测等底层技术拓展半导体（键合机）、锂电（模组+PACK）、光伏（串焊机、分选机、划片机、单晶炉、退火炉），构建平台化设备公司，半导体键合机及单晶炉有望开启第二成长曲线。预计2022-2024年归母净利润为6.3、10.2、13.6亿元，对应PE60、37、28倍。 【迪威尔】公司是油气开采设备核心零部件领域的专精特新“小巨人”，深度受益深海设备供应链向亚太转移。一方面，公司以锻造工序为起点向产业链延伸，正逐步覆盖高附加值生产环节；另一方面，公司深耕多向模锻技术，进一步提高公司批量化精密专用件的生产能力，来巩固技术优势。目前已成为亚洲领先的油气开采设备核心零部件供应商。预计2022-2024年归母净利润为1.5、2.5、3.8亿元，对应PE48、29、19倍。 【先导智能】公司是全球领先的锂电装备制造商，致力于打造成为平台型专用高端设备龙头。受益于全球电动化的大趋势，国内、海外电池厂已进入扩产新周期，公司新接订单持续高增。费用前置影响已逐步消化，业绩弹性将逐季显现。 预计2022-2024年归母净利润为25.5、34.8、45.9亿元，对应PE35、26、20倍。 【帝尔激光】技术壁垒高，光伏激光设备市占率超8成。公司TOPCon布局硼掺杂、激光转印、特殊浆料开槽等工艺，单GW投资有望达PERC阶段4-5倍，激光转印整线设备推动公司设备从提效走向工艺必备，近期有头部客户交付预期。 公司HJT布局激光修复+激光转印换机等工艺，IBC、钙钛矿均有设备出货，换机+单GW投资提升双重逻辑，有望推动公司订单、估值双升，多技术均衡布局保障公司长远发展。预计2022-2024年归母净利润为5.1、8.2、11.7亿元，对应PE72、45、32倍。 【锐科激光】国内光纤激光器龙头，享有技术领先、上游产业链完善等优势，在切割传统应用中，品牌效应不断增强，规模效应逐渐释放；在焊接、清洗、超快等盈利能力更强的新应用方面，卡位精准，处行业领先地位，业绩弹性有望充分释放。预计2022-2023年归母净利润为7.4、9.8亿元，对应PE 24、18倍。 3.本周行业及公司动态 3.1.光伏设备：产业链价格维持高位，奥特维中标润阳光伏丝网印刷整线设备 据solarzoom数据显示，本周光伏产业链各环节需求持续旺盛，价格维持高位。 硅料：受四川地区“限电”继续延时以及近期受新疆疫情的影响，本月国内硅料供应在当前下游需求情况下仍有受限，本月硅料长单价格维持在月初的298-305元/公斤区间；但在本月硅料供给不达预期的前提下，国内急散单价格也是继续上行中，当前单晶复投料价格来至305-310元/公斤。N型硅料方面，下游对N型用料的询价逐步增加，但整体仍处于观望较多，相比P型硅料价高2-4元/公斤。 硅片：本周国内市场上单晶M10主流价格区间维稳在7.52-7.54元/片，单晶G12 155μm主流价格维持在9.93元/片左右，单晶M6主流硅片价格在6.26-6.33元/片。随着临近月末，四川限电情况有望改善，同时下月硅料产量的提升释放，单晶硅片产出将有望增加，整个单晶硅片价格持稳的可能性较大，但具体价格动向还需视两家龙头硅片企业报价而定。N型硅片方面，单晶M6/M10/G12 150μm硅片价格维持在6.71、8.07、10.42元/片。 电池片：当前单晶M10电池价格的主流成交价格维持在1.28-1.31元/W：市场上部分小厂以及贸易商成交价格略低，落在1.28-1.29元/W，但部分非头部电池企业的订单成交也开始出现1.31元/W的价格；单晶M6/G12电池主流成交价格也来至在1.26-1.30元/W区间。随着本月25日龙头电池厂的逐步复产，市场上整体单晶电池供给将会有所增加。N型电池方面，相比龙头电池企业单晶P型同尺寸主流电池价格高0.1-0.13元/W，当前N型电池主流价格在1.4-1.45元/W区间，目前国内N型电池不少厂商基本仍以生产自用为主。 组件：本周国内组件价格继续持稳中，当前国内主流功率组件价格在2-2.1元/W。在国内部分组件龙头企业下月计划排产提升的情况下，国内下月相应的部分辅材需求订单情况有望提升：光伏玻璃价格本周持稳，有玻璃厂商表示下月玻璃需求订单预期将有所提升，本周价格3.2mm光伏玻璃价格维稳在27元/㎡左右，2.0mm光伏玻璃价格在21元/㎡左右。 奥特维中标润阳光伏1.3亿元丝网印刷整线。2022年8月24晚，奥特维公告子公司旭睿科技获润阳N型电池片项目1.3亿元（含税）订单，2022年12月底开始交付。根据公司微信公众号披露，公司中标内容为丝网印刷整线设备，一般TOPCon丝印整线包括丝网印刷设备，光注入退火烧结设备，分选测试设备，自动化上下料设备等等。 3.2.半导体设备：本周国内晶圆厂开标13台工艺设备，捷佳伟创中标上海积塔3台清洗设备 8.22-8.26，据中国国际招标网，国内主要晶圆厂开标13台工艺设备，其中上海积塔开标6台工艺设备，包括2台刻蚀设备（含1台改造），1台探针台，3台清洗设备；上海新微开标7台探针台。 国内厂商中，捷佳伟创（创微微电子）中标上海积塔3台清洗设备，上海利芯电子中标上海积塔2台刻蚀设备，矽电半导体中标上海新微7台探针台。 3.3.锂电设备：海辰储能：300Ah电力储能、大圆柱户用储能专用电池2023年Q1开启全球交付 据高工产业研究院（GGII）数据显示，预计2025年，全球储能电池出货量将超600GWh，到2030年，储能电池出货量将达到2300GWh，市场规模将超3万亿。8月22日，厦门海辰储能科技股份有限公司（简称海辰储能）举行线上发布，首发业内300Ah电力储能专用电池和大圆柱户用储能专用电池，聚焦电力储能和户用储能大赛道，抢占储能电池制高点。两款电池将于2023年Q1开启全球交付。为了保证储能专用电池的全球交付，海辰储能的多区域产能部署已经行动。今年5月，海辰储能在重庆铜梁区投资130亿，着力打造海辰西南智能制造中心及研发中心，建设50GWh新一代储能锂电产线，到2025年，将实现满产产能135GWh。 实测数据显示，海辰300Ah储能专用电池循环1000次后，电池能量衰减率在1%以内，循环寿命可达12000次，满足20年应用场景需求。相比目前市场上主流的磷酸铁锂储能电池，前1000次循环，衰减约为6%，有较大优势。 3.4.油服：新疆油田“CCUS新疆模式”逐步形成，恢复“躺平井”实现二氧化碳地质埋存 截至8月22日，新疆油田百口泉采油厂于4月下旬在玛湖油区水平井夏92_H井实施二氧化碳吞吐技术后，平均日产油6.9吨，累计产油765吨，在增产的同时，实现二氧化碳有效利用，为油田绿色低碳发展提供了有力技术支撑。 今年6月，油田设立油藏地质工程等5个工作专班，计划全年开展CCUS相关工作24项。目前，已按时完成9项工作，整体工作完成进度率达61%。同时，为完成全年注碳目标，在准噶尔盆地西北缘、腹部和东部优选了10个油藏开展现场试验。截至目前，已投注6个油藏，累计注碳4.43万吨。CCUS/CCS远景规划计划用3个五年时间实现盆地1000万吨/年驱油、1000万吨/年咸水层