电子行业简评报告：美国芯片法案签订，国产半导体设备迎发展良机

美国芯片法案签订，国产半导体设备迎发展良机 电子|行业简评报告|2022.08.27 评级：看好 何立中 电子行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521050001 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 赵绮晖 电子行业研究助理 zhaoqihui@sczq.com.cn 电话：010-81152679 0.2 电子 沪深300 0 -0.2 -0.4 -0.6 22-Aug 11-Jun 31-Mar 18-Jan 7-Nov 27-Aug 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 【电子周报】后摩尔时代，Chiplet将持续提高芯片集成度和算力 电子行业：海外功率龙头Q2业绩高增，持续加码SiC产能建设 电子行业：从英飞凌FY22Q3财报看功率板块景气度 核心观点 美国芯片法案签订。美国总统拜登签署《2022年芯片和科技法案》。其中，第一部分为《2022年芯片法案》，拟为半导体公司提供527亿美元拨款。此法案为制造半导体和相关设备的公司提供25%的投资税收抵免，同时禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片，期限为10年。此法案签订的目的是增加美国在全球半导体市场的市场份额，增强先进制程芯片的制造能力。 中国大陆地区晶圆厂产能持续扩张。中芯国际今年计划的资本开支约50亿美元，用于老厂扩建及三个新厂项目，三个新厂项目合计规划产能24万片/月。华虹半导体今年上半年月产能由26.8万片增至32.4万片（折合8英寸晶圆），8英寸和12英寸产能利用率持续维持在100%以上；付运晶圆209.3万片（折合8英寸晶圆），同比增长49.6%。 国产半导体设备迎发展良机。中微公司是国内刻蚀设备龙头，公司等离子体刻蚀设备和薄膜设备已有超过2300个反应腔在亚洲、欧洲等70多条集成电路和微器件生产线实现大规模量产。华海清科是国内唯一量产12英寸CMP设备的厂商，产品主要应用于28nm及以上制程生产线。盛美上海是国内半导体清洗设备龙头，SAPS、TEBO兆声波清洗技术和Tahoe单片槽式组合清洗技术为全球首创。相比国外公司，国产半导体设备交期较短，在服务本土客户方面更具有人缘地缘优势，随着中国大陆地区晶圆厂数量的增加和产能的提升，国产半导体设备市场份额有望进一步增长。 电子板块行情弱于大盘 8月22日至8月26日，上证下跌0.67%，电子板块下跌5.95%，跑输大盘5.28个百分点。年初至今，上证指数下跌11.09%，中信电子板块下跌25.91%，跑输大盘14.82个百分点。 电子各细分行业涨幅 8月22日至8月26日，电子各细分行业板块均下跌。其中，跌幅前五的细分行业板块为显示零组、分立器件、半导体设备、半导体材料、PCB，分别下跌了9.44%、9.07%、9.01%、8.97%、8.78%。年初至今，电子细分行业均为负收益。 个股涨跌幅：A股 8月22日至8月26日，电子行业涨幅前五的公司分别为*ST盈方、捷荣技术、汇创达、天华超净、五方光电，分别上涨了344.44%、31.84%、15.46%、9.10%和8.60%。 投资建议 推荐关注中微公司、华海清科、盛美上海。 风险提示 行业竞争加剧，行业发展不及预期，下游需求不及预期。 1美国芯片法案签订，国产半导体设备迎发展良机 1.1美国芯片法案签订 2022年8月9日，美国总统拜登签署《2022年芯片和科技法案》(CHIPSandScienceActof2022)。其中，第一部分为《2022年芯片法案》,拟为半导体公司提供527亿美元拨款。此法案为制造半导体和相关设备的公司提供25%的投资税收抵免，同时禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片，期限为10年。美国半导体公司美光、 高通和格芯宣布对美国半导体制造业进行近500亿美元的额外投资。此法案签订的目的是扶植本土IC制造产业，增加本国半导体市场份额和先进制程芯片的制造能力。 1.2中国大陆地区晶圆厂产能持续扩张 中芯国际二季度保持满产，三座新厂规划月产能24万片。中芯国际二季度售额超19亿美元，环比增长3.3%，出货量以及平均销售单价均有小幅增长。产能利用率为97.1%，毛利率为39.4%。预计三季度销售收入环比增长0-2%，毛利率38%-40%。上半年，公司资本开支共计25亿美元，月产能增加了5.3万片（折合8英寸晶圆）；全年计划的资本 开支约50亿美元，用于持续推进老厂扩建及三个新厂项目。目前，中芯国际在上海、 北京、天津、深圳建有三座8寸晶圆厂和三座12寸晶圆厂；三个新厂项目包括北京、 深圳、上海临港项目，均为12英寸晶圆代工生产线项目，规划产能分别为10万片/月、 4万片/月、10万片/月。三座新厂合计规划月产能24万片。 华虹半导体2022H1销售收入创新高，付运晶圆数量同比增加近50%。2022H1公司销售收入创历史新高，达12.155亿美元，较2021H1增长86.7%，主要受益于付运晶圆增加及平均销售价格上涨；毛利率30.3%，较2021H1增长6.1个百分点，主要是由于ASP上涨及产品组合优化，其中工业应用与汽车电子相关产品业绩同比增长超过80%；月产能由26.8万片增至32.4万片（折合8英寸晶圆），8英寸和12英寸产能利用率持续维持在100%以上；付运晶圆为209.3万片（折合8英寸晶圆），较2021H1增长49.6%。 1.3国产半导体设备迎发展良机 光刻机、刻蚀机和薄膜沉积设备是半导体设备中的三大主要设备，目前国产化率较低，以进口为主。前道设备中，国产化率最高的是清洗设备，2020年国产化率达20%。考虑到国产半导体设备交期较短，相比国外公司，在服务本土客户方面更具有人缘地缘优势，随着中国大陆地区晶圆厂数量的增加和产能的提升，国产半导体设备市场份额有望进一步增长。 图12016-2020年半导体设备国产化率 2016年国产化率2020年国产化率 20% 8% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 刻蚀设备光刻设备薄膜沉积设备清洗设备离子注入设备CMP设备涂胶显影设备 资料来源：2021上海集成电路发展报告，首创证券 中微公司：国内刻蚀设备龙头，22H1新增订单金额约为21年全年营收。2022年上半年，公司新签订单金额达到30.57亿元，同比增长约61.83%；营业收入达到19.72亿元，同比增长47.30%；扣非归母净利润达到4.41亿元，同比增长615.26%。公司等离子体刻蚀设备和薄膜设备已有超过2300个反应腔在亚洲、欧洲等70多条集成电路和微器件生产线实现大规模量产。其中，CCP等离子体刻蚀设备产品已用于5nm先进制程生产线和下一代的试生产线，市场占有率持续提升；ICP刻蚀设备2021年付运超过130腔，同比增长超过230%，并在2022年保持高增速。 华海清科：国内CMP设备龙头，成功实现国产替代。公司是国内唯一量产12英寸CMP设备的厂商，客户包括中芯国际、长江存储、华虹集团、长鑫存储、英特尔、厦门联芯、广州粤芯、上海积塔等。公司CMP设备则主要应用于28nm及以上制程生产线，14nm制程工艺处于验证阶段。2022H1公司实现营业收入7.17亿元，同比增长144%；实现归母净利润1.86亿元，同比增长163%；实现扣非归母净利润1.43亿元，同比增长316%。2022Q2单季度实现营业收入3.69亿元，同比增长111%；实现归母净利润0.94亿元，同比增长222%。2022H1新签订单金额达20.19亿元，同比增长133%。 盛美上海：国内半导体清洗设备龙头，2022上半年业绩超预期。公司的SAPS、TEBO兆声波清洗技术和Tahoe单片槽式组合清洗技术为全球首创，应用于45nm及以下技术节点。2022H1公司实现营业收入10.96亿元，同比增长75.21%；实现归母净利润为 2.37亿元，同比增长163.83%；实现扣非归母净利润为2.57亿元，同比增长426.90%。公司2月获得了29台UltraCwb槽式湿法清洗设备的批量采购订单，其中最大一笔16台重复订单来自国内代工厂；4月，18腔300mmUltraCVI单晶圆清洗设备已成功投入量产。 2周报数据 2.1电子指数走势 8月22日至8月26日，上证下跌0.67%，电子板块下跌5.95%，跑输大盘5.28个 百分点。年初至今，上证指数下跌11.09%，中信电子板块下跌25.91%，跑输大盘14.82 个百分点。 电子(中信) 电子(中信) 科创50 科创50 创业板指 创业板指 中证500 沪深300 沪深300 中证500 上证指数 上证指数 图28月22日至8月26日电子指数走势图3年初至今电子指数走势 -7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0% 资料来源：Wind，首创证券资料来源：Wind，首创证券 2.2A股各个行业涨跌幅 8月22日至8月26日，中信电子板块下跌5.95%，费城半导体指数下跌5.24%。年初至今，中信电子板块下跌25.91%，费城半导体指数下跌29.08%。 图48月22日至8月26日A股各行业涨跌幅 电子(中信) 机械(中信)国防军工(中信)费城半导体指数 电力设备及新能源(中信) 通信(中信) 建材(中信)计算机(中信)家电(中信) 汽车(中信) 综合(中信) 钢铁(中信)房地产(中信)基础化工(中信)医药(中信) 综合金融(中信)建筑(中信) 纺织服装(中信)商贸零售(中信)传媒(中信) 轻工制造(中信)电力及公用事业(中信) 有色金属(中信) 银行(中信)交通运输(中信)食品饮料(中信)非银行金融(中信)消费者服务(中信)石油石化(中信)农林牧渔(中信)煤炭(中信) -5.9 5% -5.24% -8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00% 资料来源：Wind，首创证券 图5年初至今A股各行业涨跌幅 费城半导体指数 电子(中信)计算机(中信)传媒(中信) 医药(中信)综合金融(中信)国防军工(中信)轻工制造(中信)建材(中信) 家电(中信)非银行金融(中信) 通信(中信) 钢铁(中信)食品饮料(中信)商贸零售(中信)机械(中信) 电力设备及新能源(中信) 基础化工(中信)银行(中信) 纺织服装(中信)消费者服务(中信)房地产(中信) 建筑(中信) 综合(中信) 汽车(中信)有色金属(中信) 电力及公用事业(中信) 交通运输(中信)石油石化(中信)农林牧渔(中信)煤炭(中信) -40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00% 资料来源：Wind，首创证券 2.3电子各细分行业涨跌幅 8月22日至8月26日，电子各细分行业板块均下跌。其中，跌幅前五的细分行业板块为显示零组、分立器件、半导体设备、半导体材料、PCB，分别下跌了9.44%、9.07%、9.01%、8.97%、8.78%。年初至今，电子细分行业均为负收益。 图68月22日至8月26日电子各细分行业涨跌幅 显示零组(中信-)9.44%分立器件(中信)-9.07%半导体设备(中信)-9.01% 半导体材料(中信)-8.97% PCB(中信)-8.78% 消费电子设备(中信) LED(中信) 半导体(中信)元器件(中信)电子(中信) 集成电路(中信)光学光电(中信)费城半导体指数消费电子(中信) 消费电子组件(中信) 面板(中信) 安防(中信)被动元件(中信) -8.05% -7.50% -6.80% -6.48% -5.95% -5.90% -5.62% -5.24% -5.19% -4.86% -4.72% -2.80% -2.68% -10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00% 资料