有色行业周报：美联储加息预期增强 黄金料短期承压运行

有色行业周报：美联储加息预期增强黄金料短期承压运行 有色金属|行业简评报告|2022.08.28 评级：看好 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理liuchongna@sczq.com.cn电话：010-81152687 0.4有色金属 沪深300 0.2 0 -0.2 -0.4 市场指数走势（最近1年） 4-Aug 24-May 13-Mar 31-Dec 20-Oct 9-Aug 资料来源：聚源数据 相关研究 有色行业周报：国内外宏观环境回暖工业金属有望继续修复 有色行业周报：美联储加息预期降温工业金属价格有望修复性反弹 有色行业周报：美国6月CPI超预期短期工业金属价格承压 核心观点 美联储鹰派言论再起工业金属短期或承压 本周，欧美公布8月PMI初值，普遍下跌拉响经济衰退警报。鲍威尔释放鹰派言论，使得9月加息75基点预期升温。国内，国常会部署19项稳经济政策措施，经济改善可期。受加息预期上升影响，短期金属价格料承压运行。1）铝：四川限电政策导致省内电解铝产能基本全部关停，目前国内高温地区范围缩小，限电政策料放松，不过电解铝产能重启需要一定时间。欧洲能源价格持续创新高，目前海外因能源紧张减停产产能扩大至150万吨左右。消费整体仍然疲弱，后续汽车高温假结束，“金九银十”需求料有改善。因此在能源紧张导致的供给不及预期及需求改善下，9月铝价料震荡偏强。2）铜：本周进口铜精矿现货TC大幅上涨，但Codelco下调2022年产量目标，虽然铜矿新投扩产能较多，但在产矿山干扰因素频发，矿端供应不确定性再起。随着高温减缓，限电影响有所缓和，冶炼厂开工率也将回升。消费端，传统需求旺季即将来临，基建工程及新能源版块有望引领旺季表现，不过美联储为降低通胀的持续收紧行动仍令铜价承压，预计铜价短期内维持震荡走势。建议关注：天山铝业、楚江新材、鑫铂股份。 限电影响减弱锂盐价格有望保持高位 四川作为锂辉石冶炼厂的集中地，锂盐生产受高温限电影响，推升现货价格。本周电池级碳酸锂价格再度上涨0.51%，全国均价为48.81万元/吨。目前四川高温天气有所缓和，后续限电政策料放松，生产将逐步恢复正常，价格涨势或放缓。目前锂盐成本端支撑较强，叠加新能源汽车销量持续上涨，价格有望维持高位。 供给忧虑及旺季预期下镁价有望走高 供给端，榆林地区疫情有所加重，作为国内最大的镁生产地，市场对供应有所担忧，短期利好镁价。需求端，汽车高温假结束后需求将迎来改善。从长期来看，镁在汽车轻量化、建筑模板应用中的渗透率逐步提升，将带来需求的爆发式增长。推荐关注：云海金属、三祥新材。 欧美9月有望延续大幅加息节奏黄金料继续承压运行 多位美联储官员重申加息必要性，鲍威尔鹰派发言市场担忧加剧，美联储9月加息预期升温。受此影响，美元指数高位小幅上涨，本周上涨0.69%，收于108.86；黄金承压，本周COMEX黄金下跌0.68%，收于1749.80美元/盎司。欧洲央行九月有望继续大幅加息，黄金料维持弱势。 风险提示：美联储加息超预期、地缘政治冲突、经济衰退、疫情扩散。 目录 1有色板块行情一览1 2行业一周要闻及公告速递3 2.1本周行业重点新闻3 2.2本周行业重点公告4 3有色金属数据库5 3.1工业金属数据库5 3.2小金属数据库11 3.3贵金属数据库15 4风险提示17 插图目录 图1本周各板块涨幅（2022.8.15-2022.8.20）1 图2LME铜价及库存6 图3SHFE铜价及库存6 图4LME铝价及库存6 图5SHFE铝价及库存6 图6LME铅价及库存7 图7SHFE铅价及库存7 图8LME锌价及库存7 图9SHFE锌价及库存7 图10LME锡价及库存7 图11SHFE锡价及库存7 图12LME镍价及库存8 图13SHFE镍价及库存8 图14电解铝三大交易所库存8 图15电解铝社会库存8 图16电解铝开工率9 图17电解铝产量9 图18电解铜三大交易所库存10 图19铜精矿TC加工费10 图20铜冶炼开工率10 图21电解铜产量10 图22电池级碳酸锂价格12 图23电池级氢氧化锂价格12 图24碳酸锂工厂库存12 图25氢氧化锂工厂库存12 图26碳酸锂产量、开工率13 图27氢氧化锂产量、开工率13 图28国内电解钴价格13 图29MB钴价格13 图30钴中间品价格14 图31硫酸钴价格14 图32硫酸镍价格14 图33硫酸镍产量、开工率14 图34金属镨钕价格15 图35氧化镨钕价格15 图36氧化镝价格15 图37氧化铽价格15 图38氧化镧价格15 图39氧化铈价格15 图40伦敦现货黄金与美元指数16 图41COMEX黄金及库存16 图42COMEX银及库存16 表格目录 表1子板块涨跌幅情况(2022.8.22-2022.8.26)1 表2涨幅前五个股(2022.8.22-2022.8.26)2 表3跌幅前五个股(2022.8.22-2022.8.26)2 表4工业金属价格(2022.8.22-2022.8.26)5 表5小金属价格(2022.8.22-2022.8.26)11 1有色板块行情一览 本周大盘涨幅为-0.67%，有色板块整体涨幅为0.10%，相对大盘收益为0.77%。钨(中信)、锂(中信)、贵金属(中信)分别上涨4.17%、3.80%、3.16%，铅锌(中信)、其他稀有金属(中信)、铜(中信)、镍钴锡锑(中信)、铝(中信)分别下跌-0.11%、-0.20%、-1.62%、 -2.05%、-2.19%。 图1本周各板块涨幅（2022.8.22-2022.8.26） 6.5 3.1 2.31.9 1.31.10.9 0.20.1 -0.1-0.5-0.5-0.6-0.7-0.9 -1.2-1.3-1.4 -2.1-2.2-2.4 -3.8-4.2-4.4 -4.9-5.5-5.5 -6.0 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 煤农石消非炭林油费银牧石者行 渔化服金 务融 食交银品通行饮运 料输 有电轻传色力工媒金及制 属公造用 事业 商纺建贸织筑零服 售装 医基房钢汽药础地铁车 化产工 家计建通电算材信 机 电国机电力防械子设军 备工 及新能源 资料来源：Wind，首创证券 表1子板块涨跌幅情况(2022.8.22-2022.8.26) 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 年涨幅（%） CI005106.WI 贵金属(中信) 3.16 6.57 1.00 CI005214.WI 铜(中信) -1.62 -14.73 -18.74 CI005218.WI 铝(中信) -2.19 4.06 -2.26 CI005215.WI 铅锌(中信) -0.11 -4.24 -14.14 CI005400.WI 镍钴锡锑(中信) -2.05 -12.26 -25.47 CI005401.WI 钨(中信) 4.17 14.99 -5.69 CI005402.WI 锂(中信) 3.80 -2.00 -19.00 CI005403.WI 其他稀有金属(中信) -0.20 3.38 -12.08 资料来源：Wind，首创证券 相关个股标的中，中矿资源、神火股份、厦门钨业、索通发展、银泰黄金领涨；中矿资源上涨9.88%，收于97.8元/股；神火股份上涨9.25%，收于18.55元/股；厦门钨业 上涨9.15%，收于28.39元/股；索通发展上涨9.09%，收于34.56元/股；银泰黄金上涨 8.61%，收于11.99元/股。 相关个股标的中，博迁新材、博威合金、大地熊、立中集团、豪美新材领跌；博迁新材下跌-21.31%，收于50.91元/股；博威合金下跌-18.49%，收于16.88元/股；大地熊 下跌-15.67%，收于70.16元/股；立中集团下跌-15.34%，收于34.16元/股；豪美新材下 跌-13.19%，收于14.74元/股。 表2涨幅前五个股(2022.8.22-2022.8.26) 涨幅排名 代码 名称 股价 周涨幅（%） PE EPS 1 002738.SZ 中矿资源 97.80 9.88 26.22 3.73 2 000933.SZ 神火股份 18.55 9.25 6.62 2.80 3 600549.SH 厦门钨业 28.39 9.15 28.73 0.99 4 603612.SH 索通发展 34.56 9.09 23.81 1.45 5 000975.SZ 银泰黄金 11.99 8.61 26.71 0.45 资料来源：Wind，首创证券 表3跌幅前五个股(2022.8.22-2022.8.26) 跌幅排名 代码 名称 股价 周跌幅（%） PE EPS 1 605376.SH 博迁新材 50.91 -21.31 58.51 0.87 2 601137.SH 博威合金 16.88 -18.49 31.41 0.54 3 688077.SH 大地熊 70.16 -15.67 28.52 2.46 4 300428.SZ 立中集团 34.16 -15.34 46.67 0.73 5 002988.SZ 豪美新材 14.74 -13.19 29.37 0.50 资料来源：Wind，首创证券 2行业一周要闻及公告速递 2.1本周行业重点新闻 SMM网讯：【亿万富翁扎堆格陵兰岛高温融化冰川或促成全球最大电池金属矿床！】全球大范围的高温威胁北极的冰川，格陵兰岛正是其中的“受害者”之一，大量的冰盖融化或软化。美国国家冰雪数据中心数据显示，仅7月15日至17日期间，格陵兰岛融冰量约为每天60亿吨，这足以填满720万个标准游泳池。盖茨支持的初创公司KoboldMetals称，它想在格陵兰岛开采镍和钴，是因为这将帮助人类更有效地应对气候变化。 SMM网讯：【多家厂商放弃三元电池转投磷酸铁锂！】首先，这里说的是印度市场；其次，这是发生在电动两轮车市场的事儿。据报道，今年夏天，印度出现多起电动两轮车起火的事故，分别导致了不同程度人员和财产损失，而多数原因都来自锂电池。在这样的背景下，以ObenElectric、Komaki等为代表的公司开始纷纷跟进磷酸铁锂电池，而放弃传统的三元锂电池。 SMM网讯：【欧洲电价过去几个月暴涨部分欧洲铝冶炼厂停产】欧洲天价电价的第二轮影响正在显现。法国和德国的基本负荷电价将在一年后达到一定水平，这意味着一年内只有少数欧洲人有能力负担电力账单。欧洲能源危机又造成了耗电大的金属行业的另一个受害者，由于铝是生产所需能源最密集的金属之一，随着电力价格飙升至纪录高位，越来越多的迹象表明欧洲工业经济面临压力，此前挪威水电公司表示，计划于下月底关闭斯洛伐克的一家炼铝厂。 SMM网讯：【第二个重大发现！加拿大镍业Deloro矿区发现镍矿】在TSX-V上市的加拿大镍业宣布了其Deloro资产的化验结果，证实了其新收购资产的第二个重大发现。Deloro矿区位于蒂明斯东南9公里处，包含一个超镁铁质目标，根据总磁场强度(TMI)，南北长1.4公里，东西长450米。在整个异常中发现了超基性岩性和镍矿化。 SMM网讯：【变废为宝！新工艺可从废弃电子产品中回收黄金提取率达95%】众所周知，黄金作为一种资源，不仅可以被做成首饰，它在电子设备中的应用也十分广泛：许多电子元件都需要这一材料来保证良好的电接触以及稳定的信号传输。因此，废弃的电子产品确实可以堆积成一座“金矿”。 SMM网讯：【因挪威罢工事件Boliden锌冶炼厂遭遇不可抗力】瑞典矿业公司Boliden发言人周二表示，由于挪威电化学行业工人罢工，该公司锌冶炼厂遭遇不可抗力，无法向欧洲客户交付锌，不过有部分生产仍在继续。周一开始的罢工针对的是几家电化学工厂，包括Boliden在奥达的锌冶炼厂和嘉能可在克里斯蒂安桑的镍冶炼厂，以及挪威海德鲁