基本金属日报

LME金属价格 LME铜铜： 基本金属日报 2022年8月29日 金瑞网站：www.jrqh.com.cn客服热线：400-888-8208 金瑞观点 12500 10500 8500 6500 4500 2022-03-232022-06-23 LME锌 5400 3400 1400 2022/3/232022/6/23 LME镍 41400 21400 1400 2022-03-232022-06-23 金瑞期货研究所 LME铜跌0.17%,报8129.0美元/吨。上海升水470，广东升水865。现货高升水对消费抑 制显现，上海升水回落，广东现货仍偏紧，尽管消费不佳，升水仍保持较高水平。8月26日鲍威尔年会发言表态偏鹰，预计对价格短期有影响。但考虑到现货干扰未完，检修、疫情仍有影响，现货偏紧下铜价难跌，换月后9月合约持仓量较高，仍有逼仓风险，如果逼仓情形出现，价格可能继续上行至65000高位。 策略：产业采购建议保证足够库存，远期订单暂不建议备库。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。 铅： 上周五夜盘伦铅低位修复反弹1.27%收于2000美元，沪铅走弱下跌0.69%收于14975 元。现货市场报价坚挺，拿货情绪有回暖。上周市场库存大降，主要原因是高温限电导致供应缩减幅度大于消费下降。随着限电逐步解除，供需均在恢复，预期市场后续去库进程放缓；从产业利润端看，冶炼副产品硫酸迅速下降带来原生铅利润走低，再生铅产业利润持续不佳，成本角度对铅价是有支撑。从消费端看，市场处于季节性旺季，需求端支撑预期可延续到9月中旬左右，因此，我们认为即便短期铅价偏弱势但回调空间不大，策略上偏逢低买入为主，国内价格波动区间【14800,15500】元，伦铅波动区间【1900,2100】美元。 投资策略：铅价回调时逢低买入，矿端盈利窗口开启，前期跨市反套可逐步获利了 结。 风险点：海外重新交易经济衰退预期拖累有色整体。 金属 收盘价 日涨跌 升贴水 升贴水变化 铜 8129.0 -0.17% 27.8 -10.3 数据来源：金瑞期货研究所铝 2490.0 2.24% 9.3 -1.0 铅 2000.0 1.37% -1.9 1.7 锌 3558.0 -0.20% 81.0 4.3 锡 24505.0 0.02% 189.0 14.0 镍 21710.0 -1.09% -93.0 6.0 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 联系人：罗平电话：0755-83679730邮箱：luoping@jrqh.com.cn 数据来源：Wind，金瑞期货研究所表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍 从业资格号：F3001801 金属 收盘价 日涨跌成交量 持仓量 铜 62780 -0.85%113853 149094 金瑞期货有色组 铝 18910 0.03%193331 125282 李丽曾童 铅 15160 0.76%40030 32598 钟明真罗平 锌 25645 1.48%134063 84994 周维刚龚鸣吴梓杰 锡 200120 0.17%94483 33685 镍 175640 0.65%147952 58228 数据来源：wind，金瑞期货研究所，注：标的为主力合约 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 目录 页码 一、金瑞观点1 金瑞观点1 铜锌镍价格走势1 表1：LME价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 表2：国内期货价格-铜、铝、铅、锌、锡、镍1 1 二、铜、铝、铅、锌2 1、国外市场数据3 表3：LME期货持仓3 表4：LME期货持仓分布3 表5：CFTC持仓分析--COMEX铜3 表6：国内现货铜升贴水3 表7：LME库存日统计-铜4 表8：LME库存日统计-铝4 表9：LME库存日统计-铅5 表10：LME库存日统计-锌6 表11：LME库存日统计-锡6 表12：LME库存日统计-镍7 2.国内期货市场数据8 表11：上海期货交易所库存8 表12：上期所主力合约机构持仓排名8 3.国内现货市场数据9 表13：现货价格9 表14：相关产品报价9 表15：内外比价及进口盈亏9 三、指标说明10 四、免责声明11 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 1.国外市场数据--铜、铝、铅、锌、锡、镍 表3：LME期货持仓 品种 持仓量 日变化 铜 240083 0.63% 铝 580303 0.15% 铅 83194 1.06% 锌 195603 0.14% 锡 11999 3.10% 镍 147281 0.35% 日期 报告持仓 非报告持仓 非商业 商业 总计 多头 空头 套期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 数据来源：彭博，金瑞期货研究所表5：CFTC持仓分析--COMEX铜 8月23日50210692002850581258600271599731577321317215413 数据来源：CFTC网站，金瑞期货研究所 表6：国内现货铜升贴水 长江有色升贴水上海有色升贴水 洋山铜溢价上海电解铜CIF(提上海保税库溢价 上海物贸升贴水 最小 最大 最小 最大 最低 最高 最低 最高 最低 最高 平均价 2022/8/26 620 660 440 500 90 105 100 120 110 130 440 2022/8/25 560 600 400 460 90 105 100 120 110 130 450 2022/8/24 680 720 480 560 92 106 100 120 110 130 475 2022/8/23 690 730 560 620 95 110 100 120 110 130 530 2022/8/22 690 730 550 590 100 116 100 120 110 130 490 注：数据来源为wind，上海保税库为外高桥 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 表7：LME库存日统计-铜 迪拜 0 0 0 0 0 0 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 光阳 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 34025 0 25 34025 -25 25800 8225 0 24 柔佛 25 0 0 25 0 0 25 0 100 巴生港 400 0 0 400 0 400 0 0 0 新加坡 5850 0 0 5850 0 5000 850 0 15 台湾 24375 250 300 24375 -300 12975 11400 0 47 亚洲共计 64675 250 325 64675 -325 44175 20500 0 32 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 9450 0 525 8925 -525 0 8925 0 100 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 125 0 0 125 0 125 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 0 0 0 0 0 0 0 0 0 鹿特丹 5950 0 100 5850 -100 425 5425 0 93 弗利辛恩 0 0 0 0 0 0 0 0 0 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 15525 0 625 14900 -625 550 14350 0 96 巴尔的摩 4350 0 75 4275 -75 3050 1225 0 29 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 37575 3175 900 36675 -900 14825 21850 0 60 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 41925 3175 975 40950 -975 17875 23075 0 56 8月26日 122125 3425 1925 120525 -1925 62600 57925 0 48 地区地点期始库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 亚洲欧洲美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表8：LME库存日统计-铝 亚洲 欧洲 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 名古屋 0 0 0 0 0 0 0 0 0 横滨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 釜山 1375 0 0 1375 0 0 1375 0 100 光阳 500 0 0 500 0 500 0 0 0 仁川 0 0 0 0 0 0 0 0 0 柔佛 6925 0 0 6925 0 6725 200 0 3 巴生港 175575 125 1675 173900 0 95375 78525 0 45 新加坡 53350 0 50 53350 0 52925 425 0 1 台湾 14500 0 0 14500 0 6225 8275 0 57 亚洲共计 252225 125 1725 250550 0 161750 88800 0 35 安特卫普 0 0 0 0 0 0 0 0 0 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 0 0 0 0 0 0 0 0 0 毕尔巴鄂 25 0 25 0 0 0 0 0 0 赫尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 利物浦 0 0 0 0 0 0 0 0 0 泰恩-威尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 接下一页……………… 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 热那亚 0 0 0 0 0 0 0 0 0 来亨 0 0 0 0 0 0 0 0 0 的里雅斯特 325 0 25 300 0 0 300 0 100 鹿特丹 14000 0 25 14000 0 13900 100 0 1 弗利辛恩 1300 0 350 950 0 0 950 0 100 赫尔辛堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 欧洲共计 15650 0 425 15250 0 13900 1350 0 9 巴尔的摩 5650 0 25 5625 0 5575 50 0 1 芝加哥 0 0 0 0 0 0 0 0 0 底特律 6600 0 0 6600 0 2375 4225 0 64 洛杉矶 0 0 0 0 0 0 0 0 0 莫比尔 0 0 0 0 0 0 0 0 0 新奥尔良 0 0 0 0 0 0 0 0 0 圣路易斯 0 0 0 0 0 0 0 0 0 托莱多 0 0 0 0 0 0 0 0 0 美国共计 12250 0 25 12225 0 7950 4275 0 35 8月26日 280125 125 2175 278025 0 183600 94425 0 34 ………………接上一页 欧洲 美国 合计 数据来源：彭博，金瑞期货研究所 表9：LME库存日统计-铅 亚洲欧洲美国 地区地点期初库存入库出库期末库存库存变化注册仓单注销仓单新注销注销占比 迪拜 4500 0 0 4500 0 4375 125 0 3 柔佛 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴生港 25 0 0 25 0 0 25 0 100 新加坡 700 0 0 700 0 125 575 0 82 台湾 28175 0 100 28075 0 23900 4175 0 15 亚洲共计 33400 0 100 33300 0 28400 4900 0 15 安特卫普 1625 0 0 1625 0 1450 175 0 11 不莱梅 0 0 0 0 0 0 0 0 0 汉堡 0 0 0 0 0 0 0 0 0 巴塞罗那 25 0 0 25 0 0 25 0 100 毕尔巴鄂 25 0 0 25 0 0 2