【震安科技】省外市场开拓成效逐步凸显，单二季度毛利率触底回升20

【震安科技】省外市场开拓成效逐步凸显，单二季度毛利率触底回升 2022年H1，震安科技实现营业收入4.31亿元，同增29.9%；实现归母净利润0.55亿元，同增-16.5%。 营业收入保持较高增速，全国市场开拓成效逐步凸显：报告期内公司实现营业收入4.31亿元，同增29.9%，保持较高增速。 按地区划分，公司在华南/西北地区分别实现营收0.83/0.99亿元，同比大增572.4%/107.7%，新市场开拓成果较为显著；华北地区实现营收0.84亿元，同增-8.0%，略有下滑，主要系北京市严控公建项目的开工批复所致；西南地区实现营收1.50亿元，同增5.7%，传统市场保持稳健增长。 单二季度毛利率企稳回升：单二季度公司毛利率48%，环增10pcts，同增1pct。在原材料成本上行背景下，盈利能力提升殊为不易。 随着项目数量增多，竞争压力或有降低；公司产品力及品牌优势显著，在大型项目及优质项目中，公司有较强竞争力。 虽然目前盈利能力仍低于历史平均水平，但随着地方标准及国家标准的提高，小微厂商将逐步被淘汰出局，盈利能力有回归趋势。期间费用率小幅下降，减值损失增加拉低净利润：报告期内公司期间费用率为22.3%，同增-0.5pct。 其中，销售费用率/管理费用率分别为12.6%/5.6%，同增-2.8pcts/-1.5pcts，主要系公司降本增效工作取得一定成效所致；研发费用率为2.3%，同增0.6pct，主要系公司为保持竞争力增加研发投入所致；财务费用率为1.7%，同增3.1pcts，主要系本期新增的可转债融资导致利息费用增加所致。 公司信用减值损失增至0.15亿元，主要系应收账款增幅较大、坏账准备计提金额增加所致；减值损失增加部分拉低公司净利润。公司作为国内建筑减隔震行业龙头，将充分受益于建筑减隔震市场扩容，凭借项目经验、品牌声誉及技术持续拓展全国市场。