工业生产周报：上中下游开工率继续上行

上中下游开工率继续上行 固定收益 !"#$ ——工业生产周报20220828 报告日期：2022-08-28 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com 研究助理：杨佩霖 &'()*+S0010122040030 ,-+17861391391 .箱：yangpl@hazq.com !"#$% 上游 高炉开工率继续上行。截至上周🖂，唐山高炉开工率与全国247家样本钢厂高炉开工率分别录得57.1%、80.1%，分别较前值提升0.8、2.2pct。 230家独立焦化厂产能利用率录得74.7%，较前值提升1.5pct。截至8月20日，生铁日均产量环比增加3.8%，粗钢日均产量环比增加2.7%，钢材日均产量环比增加0.2%。上周国内主要港口铁矿石库存环比下降0.5%。根据EIA周报，截止8月19日，除战略石油储备外，EIA原油和石油产品库存录得121.4千万桶，较上上周增加0.11%，环比由负转正。 中游 PTA开工率、沥青开工率上行。上周全国PTA开工率较前值提升2.4pct。截止8月24日，国内64家样本企业沥青开工率录得38.9%，较前值提升4.5pct。上周浮法玻璃开工率环比下降0.7pct。上周全国建材钢厂螺 纹钢产量、线材产量分别较前值增加1.6%、0.5%。 下游 汽车行业半钢胎开工率、全钢胎开工率上行，航运指数持续下跌。上周国内半钢胎开工率、全钢胎开工率分别较前值上升0.3、1.8pct。上周中 国出口集装箱运价综合指数（CCFI）环比下跌3.0%，跌幅较前值扩大0.4pct；波罗的海干散货指数环比下跌15.4%，跌幅较前值扩大2.0pct。 风险提示 疫情存在不确定性，基本面变化超预期。 正文目录 11"........................................................................................................................................................................4 1.11"#$%......................................................................................................................................................4 1.21"&ø4 1.31"()..........................................................................................................................................................5 2*"........................................................................................................................................................................6 2.1*"#$%......................................................................................................................................................6 2.2*"&ø6 2.3*"()..........................................................................................................................................................7 3+"........................................................................................................................................................................8 4风险提示：9 图表目录 ,-1./0123456#$%7819..................................................................................................................4 ,-2:;1&<=>%78?@................................................................................................................................4 ,-3ABCD0C0EFG&øH8IJ4 ,-4247K01:LFG&øMNIJ4 ,-5OPQRBST()UVWXYZ5 ,-6247K01[:\()UVW]Y^5 ,-7EIA_`aT`&b()IJ5 ,-864K./cdef#$%1@6 ,-9ghPTA#$%1@6 ,-10ijkl#$%+Z6 ,-11mnop#$%+Zqr&A&støuv6 ,-12wx0&øUVIJqINy7 ,-13sE&øUVIJqINy7 ,-14[|OP0Eb]*sEC~àÄ(IJCÅÇb]()+Z7 ,-15ÉÑ()UVW]Y^8 ,-16mnopcd()UVW^Y]8 ,-17Ö0Ü#$%Cg0Ü#$%1@8 ,-18CCFIŠàâtUVäNfi|9 ,-19IçéèêëíâtUVäN9 1上游 1.1上游开工率 截止上周🖂，唐山高炉开工率与全国247家样本钢厂高炉开工率分别录得57.1%、80.1%，分别较前值提升0.8、2.2pct。230家独立焦化厂产能利用率录得74.7%，较前值提升1.5pct。 图表1样本钢厂及唐山高炉开工率持续上行图表2焦化厂产能利用率持续提升 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 1.2上游产量 截至8月20日，生铁、粗钢、钢材日均产量分别录得185.9、199.6、194.6万吨/天。生铁日均产量环比增加3.8%，环比增速较前值提升1.8pct；粗钢日均产量环比增加2.7%，环比增速较前值回落0.1pct；钢材日均产量环比增加0.2%，环比增速较前值回落2.7pct。截止上周🖂，247家钢厂焦炭日均产量录得46.9万吨/天，较上上周�环比增加0.04%，增幅较前值缩窄0.6pct。 图表3生铁、粗钢、钢材日均产量继续增加图表4247家钢厂焦炭日均产量小幅增加 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 1.3上游库存 截至上周🖂，国内主要港口铁矿石库存录得13,815万吨，环比下降0.5%。247家样本钢厂炼焦煤库存录得813.4万吨，环比下降0.67%。根据EIA周报，截止8月19日，除战略石油储备外，EIA原油和石油产品库存录得121.4千万桶，较上上周增加0.11%，环比由负转正。 图表5主要港口铁矿石库存环比由平转降 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表6247家钢厂炼焦煤库存环比由正转负图表7EIA原油和石油产品库存增加 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 2中游 2.1中游开工率 截至8月24日，国内64家样本企业沥青开工率录得38.9%，较前值提升4.5pct。截至上周�全国PTA开工率录得73.5%，较上上周�提升2.4pct。聚酯切片开工率录得86.3%，较上上周下降0.5pct。涤纶长丝开工率录得69.7%，与前值持平。上周浮法玻璃开工率录得85.3%，较前值下降0.7pct，浮法玻璃在产生产线条数较上上周减少2条。 图表864家样本企业沥青开工率上升图表9全国PTA开工率上升 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 图表10聚酯切片开工率下降图表11浮法玻璃开工率下降，在产生产线数量减少 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 2.2中游产量 截至上周🖂，全国建材钢厂螺纹钢产量、线材产量分别录得269.5、139.9万吨/周，分别较前值环比增加1.6%、0.5%，增幅分别较前值回落3.2、8.2pct。 图表12螺纹钢产量环比增加，增幅回落图表13线材产量环比增加，增幅回落 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 2.3中游库存 截至上周🖂，螺纹钢、线材、中厚板、冷轧板卷、热轧板卷总库存分别录得721.4、190.2、201.3、174.3、341.7万吨。其中线材、冷轧板库存增加，分别较前值增加0.9%、 0.1%；螺纹钢、中厚板、热轧板库存下降，分别较前值下降2.1%、0.3%、2.1%。 图表14�大主要钢材品种中线材、冷轧板库增加、其余品种库存下降 资料来源：Wind，华安证券研究所 截至上周🖂，纸浆库存录得28.4万吨，较上上周�下降13.7%，环比由正转负，环比增速较前值回落15.9pct。浮法玻璃企业库存录得7,088吨，较前值增加3.5%，环比由负转正。 图表15纸浆库存环比由正转负图表16浮法玻璃企业库存环比由负转正 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 3下游 截至上周🖂，国内半钢胎开工率、全钢胎开工率分别录得61.7%、58.6%，分别较前值上升0.3、1.8pct。上周�中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）录得2,904点，环比下跌3.0%，跌幅较前值扩大0.4pct；波罗的海干散货指数录得1,082点，环比下跌15.4%，跌幅较前值扩大2.0pct。 图表17半钢胎开工率、全钢胎开工率上升 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表18CCFI综合指数环比跌幅扩大图表19波罗的海干散货指数环比跌幅 资料来源：Wind，华安证券研究所资料来源：Wind，华安证券研究所 4风险提示： 疫情反复具有不确定性，基本面变化超预期。 分析师与研究助理简介 分析师：颜子琦，华安固收首席分析师，新加坡南洋理工大学金融工程硕士，5年卖方固收研究经验，曾供职于民生证券研究院、华西证券研究所。 研究助理：杨佩霖，华安固收研究助理，英国布里斯托大学理学硕士，1年卖方固收研究经验，曾供职于德邦证券研究所。 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国（不包括香港、澳门、台湾）提供。本报告中的信息均来源于合规渠道，华安证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证。在任何情况下