汽车行业周报：多地支持氢能产业，氢能汽车逐步落地

行业周报 2022年08月29日 多地支持氢能产业，氢能汽车逐步落地 行 业市场回顾 研上周沪深300指数收于4107.55点，周涨跌幅为-1.05%，申万汽车 究板块周涨跌幅为-2.50%，跑输沪深300指数1.46pct。汽车板块在申万一 ·级行业中排名第22名，较前一周下降11名。 汽核心观点 车多地出台支持氢能产业政策，行业发展有望加速。8月26日，据上 ·海发改委官网，上海发改委会同市经济信息化委、市科委、临港新片区证管委会等十部门联合印发了《关于支持中国（上海）自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策》，进一步对氢能行业发展进 券行助力。根据此前上海市氢能产业发展中长期规划（2022-2035年），上 研海市计划到2025年建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影 究响力的独角兽企业，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业 报规模突破1000亿元。此外，北京、广东、安徽、河南和山东等地也出台告了与氢能源相关的方案和规划，北京市计划到2025年前氢燃料电池汽车累计推广量突破1万辆，山东和河南均计划到2025年氢能产业规模 超过1000亿元。随着多地不断鼓励氢能发展，行业商业化有望进一步加速。 当前国内氢能汽车渗透率较低，预计商用车或将率先实现突破。根据新能源汽车国家检测与管理平台统计数据，截至2019年底，国内已接入平台氢燃料电池汽车共3712辆，其中物流车占比60.5%。国内氢能源汽车渗透率较低的原因在于氢燃料电池、储氢系统制造技术仍未成熟，加氢站也较少，相对电动车等竞争产品氢能源汽车购车成本、运输成本仍较高。未来随着相关技术进一步成熟，氢能源汽车全生命周期拥有成本预期显著下降，大概率将以商用车作为突破口进行大规模应用。国家信息中心副主任徐长明指出，商用车油耗高、污染排放物多，用氢燃料替代效果显著。此外，氢燃料电池车相比锂电池车在大载重、长续驶和高强度交通中具有先天优势，能较好地弥补纯电动商用车技术的不足。据中百智库预计，2035年氢燃料电池汽车保有量将达100万辆，氢燃料电池客车、物流车、重卡、乘用车渗透率将分别达25.0%、>5.0%、15.0%2.0%。 氢能汽车发展前景广阔，2030年年产量或将达到10万辆。近年我国氢能汽车产销快速增长，据华经产业研究院数据显示，2021年我国氢能源汽车销量达1586辆，同比增长35%。中汽协数据显示，2022年1- 6月氢燃料电池汽车实现产量1804辆，同比增长185.44%，实现销量合计1390辆，同比增长190.19%。据智研咨询预测，2030年国内氢能汽车产量或将达到10万辆/年，推广规模超过100万辆，加氢站超过1000座 投资建议 当前多地出台政策进一步扶持氢能源汽车，行业发展或将出现加速建议关注相关标的：长安汽车、长城汽车、上汽集团、宇通客车、潍柴动力、华域汽车、中鼎股份、美锦能源、亿华通等。 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名倪华 资格证书S1710522020001 电子邮箱nih835@easec.com.cn 联系人赵启政 电子邮箱zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 %10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 21-0821-1021-1222-0222-0422-06 汽车沪深300 相关研究 《【汽车】产业链恢复正常叠加促销力度维持高位，7月份产销数据超预期_20220826》2022.08.26 《【汽车】新能源汽车免征购置税政策延至2023年底，行业高景气状态有望进一步延续_20220822》2022.08.22 《【汽车】产业集群初步成形，安徽走上汽车强省之路_20220815》2022.08.15 《【汽车】7月份产销数据超预期，新能源汽车高景气状态延续_20220815》2022.08.15 《【汽车】7月新势力表现亮眼，下半年或将继续维持强势_20220808》2022.08.08 正文目录 1.最新观点：多地支持氢能产业，氢能汽车逐步落地4 2.板块行情9 2.1.板块表现：上周申万汽车板块跑输市场9 2.2.个股表现：上周汽车板块个股多数下跌10 2.3.估值分析：目前板块估值水平为36.10倍10 2.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净流出北向资金1.15亿元11 3.上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降12 4.行业景气度跟踪：产销保持高增长，库存健康度正在不断改善14 5.行业动态19 5.1.行业新闻19 5.2.重点公司公告22 6.投资建议25 7.风险提示25 图表目录 图表1.多地出台氢能源扶持政策5 图表2.燃料电池汽车与纯电动汽车、燃油车对比6 图表3.各国氢能源产业政策汇总7 图表4.氢燃料电池汽车市场预计保有量和渗透率8 图表5.商用车燃料电池系统与储氢系统的价格下降8 图表6.全球氢能源电池销量及保有量情况8 图表7.2018年-2030年中国氢燃料电池汽车产量8 图表8.上周汽车细分板块表现9 图表9.2022年年初至上周汽车细分板块表现9 图表10.上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名22/319 图表11.沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅10 图表12.汽车行业上周涨幅前十名10 图表13.汽车行业上周跌幅前十名10 图表14.目前汽车板块的PE(TTM)为36.10倍11 图表15.当前乘用车板块PE（TTM）为38.44倍11 图表16.当前汽车零部件板块PE（TTM）为34.16倍11 图表17.上周汽车板块港股通净买入前十名12 图表18.上周汽车板块港股通净卖出前十名12 图表19.年初至今汽车板块港股通净买入前十名12 图表20.年初至今汽车板块港股通净卖出前十名12 图表21.2022年7月份PPI同比增长4.2%13 图表22.橡胶类大宗商品价格周度环比下降1.76%13 图表23.钢铁类大宗商品价格指数周度环比下降1.77%13 图表24.铝合金价格周度环比上升1.76%13 图表25.浮法平板玻璃市场价10天环比上升4.39%14 图表26.中国塑料城价格指数周度环比下降1.49%14 图表27.汽车消费热度不断升高14 图表28.狭义乘用车产量快速恢复15 图表29.广义乘用车产量快速恢复15 图表30.乘联会主要厂商8月周度零售数量15 图表31.乘联会主要厂商8月周度批发数量15 图表32.中国汽车经销商库存预警指数（%）16 图表33.中国汽车经销商库存预警区域指数（%）16 图表34.上周新车概览（08月20日-08月26日）16 图表35.上周新车（改款）概览（1）（08月20日-08月26日）17 图表36.上周新车（改款）概览（2）（08月20日-08月26日）18 图表37.上周新车（改款）概览（3）（08月20日-08月26日）19 1.最新观点：多地支持氢能产业，氢能汽车逐步落地 多地出台支持氢能产业政策，行业发展有望加速。8月26日，据上海发改委官网，上海发改委会同市经济信息化委、市科委、临港新片区管委会等十部门联合印发了《关于支持中国（上海）自由贸易试验区临港新片区氢能产业高质量发展的若干政策》，进一步对氢能行业发展进行助力。根据此前上海市氢能产业发展中长期规划（2022-2035年），上海市计划到2025年建设各类加氢站70座左右，培育5-10家具有国际影响力的独角兽企业，燃料电池汽车保有量突破1万辆，氢能产业链产业规模突破1000亿元。此外，北京、广东、安徽、河南和山东等地也出台了与氢能源相关的方案和规划，北京市计划到2025年前氢燃料电池汽车累计推广量突破1万辆，山东和河 南均计划到2025年氢能产业规模超过1000亿元。随着多地不断鼓励氢能发展，行业商业化有望进一步加速。 图表1.多地出台氢能源扶持政策 地区 发布时间 政策名称 内容简介 2022年3 全国 月20日 《氢能产业发展中长期规划 （2021-2035 年）》 到2025年可再生能源制氢量达到10-20万吨/年，实现二氧化碳减排 100-200万吨/年。该方案涉及到的措施有：1、系统构建支撑氢能产业高质量发展创新体系；2、统筹推进氢能基础设施建设；3、稳步推进氢能多元化示范应用；4、加快完善氢能发展政策和制度保障体系。 《关于支持中国（上海）自由贸 为助力实现碳达峰、碳中和目标，推进中国（上海）自由贸易试验区临 上海 2022年8 月26日 易试验区临港新片区氢能产业高 港新片区（以下简称“临港新片区”）氢能产业高质量发展，特制定本政策。本政策支持技术攻关、产业聚集发展、多元示范作用、基础设施建 质量发展的若干 设、公共技术服务平台建设。 政策》 2022年8 北京 月11日 《北京市关于支持氢能产业发展的若干政策措施》 为贯彻国家《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，落实《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025年）》工作部署，把握氢能产业发展的关键窗口期与机遇期，加快培育和发展北京市氢能产业，制定了以下措施：1、支持科创研发创新；2、支持技术装备产业化；3、支持产业创新发展；4、支持基础设施建设；5、支持示范推广作用；6、支持标准体系建设；7、支持服务体系建设。 安徽 2022年7 月4日 《支持新能源汽车和智能网联汽车产业提质扩量增效若干政策》 安徽省为适应新能源汽车和智能网联汽车产业形势发展需要，聚力打造具有国际影响力的新能源汽车和智能网联汽车产业集群。该政策制定了以下措施：1、支持研发创新；2、支持招大引强；3、支持做长做宽产业链；4、支持市场开拓；5、加大公共领域推广应用；6、加快基础设施建设；7、营造良好使用生态；8、加强推广应用的考核评估。 2022年8 广东 月12日 《广东省加快建设燃料电池汽车示范城市群行动计划（2022-2025 年）》 为推动广东省燃料电池汽车示范城市群建设，强化广东在全国燃料电池汽车产业发展中的引领示范作用，制定本行动计划。该政策制定了以下措施：1、推动产业集聚发展；2、持续提升技术水平和创新能力；3、加快布局建设加氢站；4、着力保障低成本氢气供应；5、推动燃料电池汽车规模化推广应用；6、加强全产业链安全管理。 河南 2022年8 月5日 《河南省氢燃料电池产业发展行动方案》 力争到2023年，参与氢燃料电池汽车示范应用城市5个，示范公交和物流线路不少于60条，各类氢燃料电池汽车推广应用达到3000辆以上，加氢站建成数量50座以上。到2025年，氢燃料电池汽车相关产业年产值突破1000亿元。 2022年7 山东 月20日 《山东省氢能产业发展工程行动方案》 到2025年，氢能产业规模超过1000亿元，累计推广燃料电池汽车 10000辆，累计建成加氢站100座。到2030年，氢能产业规模达到 5000亿元。该方案涉及到的措施有：1、创新驱动科技领航行动；2、装备制造品牌培育行动；3、产业基础固本强基行动；4、交通应用扩容增量行动；5、一流产业生态打造行动。 资料来源：各地发改委官网，山东能源局，北极星氢能网，北京经信局官网，东亚前海证券研究所 氢能汽车优势显著，多国加大支持。与纯电动汽车相比，氢能汽车具有诸多优势，主要包括：第一，补能时间短，氢能汽车充满燃料的时间不超过5分钟；第二，续航里程长，氢能汽车续航里程通常可达650-700公里，甚 至部分车型能实现1000公里，超过目前大部分纯电动汽车；第三，环保性 好，就车辆本身而言，氢能汽车在行驶过程中不排放任何有害物质，燃料电池也不存在回收利用问题；第四，环境适应性强，与电动汽车不同，氢燃料电池不受外界温度的显著影响，并且不会在寒冷天气中减少里程。基于以上优势，全球主要国家高度重视氢能汽车产业，日本、美国、欧洲等发达国家已将其上升到了国家能源战略高度，制定各项政策体系以促进氢能汽车发展。美国奥巴马政府发布《