国内民用FPGA第一梯队，工控及通信领域持续提升公司业绩

安路科技（688107.SH）是一家专注于FPGA领域的公司，是国内民用FPGA领域的第一梯队。公司产品被广泛应用在工业控制领域、网络通信领域、消费电子领域、数据中心领域。公司持续进行产品升级迭代，2022H1扭亏为盈，实现营业收入5.2亿元，净利润0.38亿元。未来公司业绩增长的主要驱动力是工控领域客户逐步导入，预计2022年工控市场市占率会实现较大提升，成为公司业绩的主要驱动力。通信领域会从两方面提升FPGA市场规模：一是通信基础设施数量提高从而带动FPGA用量的提升；二是，单基站FPGA用量提高带动FPGA通信市场用量整体提高。预计公司在网络通信领域的销售将会实现快速增长。公司在积极拓展消费电子、数据中心、汽车电子等领域收入。我们预计公司2022-2024年分别实现营业收入12.3亿元、18.7亿元、26.7亿元，同比增长80.7%、52.4%、42.8%；分别实现净利润0.1亿元、0.45亿元、2.01亿元，对应EPS分别为0.03元、0.11元、0.50元，以8月26日收盘价62.95元计算，2022-2024年PS分别为20.5X、13.5X、9.4X。