黑色产业链日报：库存呈现向上游堆积趋势，钢材期现货价格震荡偏强

库存呈现向上游堆积趋势，钢材期现货价格震荡偏强 东海期货|2022年08月26日 黑色产业链日报 研究所黑色金属策略组 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 钢材：库存呈现向上游堆积趋势，钢材期现货价格震荡偏强 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量小幅回升，全国建筑钢材日均成交量14.22万吨，环比回升0.4万吨；热卷价格 也呈现小幅上涨态势。宏观层面，国务院常务会议部署19项稳增长政策，市场近期一直在走宏观利好预期。但下游现实续期一直偏弱，本周螺纹钢、热卷社会库存降幅均有所放缓，钢厂库存增幅则有所扩大，表观消费量也有明显回落。供应方面，在原料走强导致钢厂利润收窄的情况下，钢材供应继续回升概率不大。且随着限电问题的持续发酵，短流程钢厂生产受影响更为明显，后期供应继续增长空间有限。本周5大品种成材产量增幅亦有所放缓。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：8月25日，济南、合肥等9城市螺纹钢价格上涨10-30 元/吨；上海、杭州、南京等18城市4.75MM热卷价格上涨10-50元/吨。 重要事项:据世界钢铁协会统计数据显示，2022年7月份，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.493亿吨，同比下降6.5%。2022年7月，非洲粗钢产量为120万吨，同比下降5.4%；亚洲和大洋洲 粗钢产量为1.101亿吨，同比下降5.2%；欧盟（27）粗钢产量为1170万吨，同比下降6.7%；其他欧洲国家粗钢产量为350万吨，同比下降16.5%；中东粗钢产量为320万吨，同比增长24.2%；北美粗钢产量为960万吨，同比下降5.4%；俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰的粗钢产量为640万吨，同比下降29.1%；南美粗钢产量为360万吨，同比下降7.8%。 铁矿石：钢材需求回落，矿石盘面价格震荡偏弱 1.核心逻辑：受到成材表观需求下滑影响，铁矿石午盘出现跳水。基本面方面看，钢厂利润持续收窄，补库动力不足，64家钢厂矿石库存天数降至20天。供应方面，受澳洲泊位检修影响，澳巴发运本周将继续出现小幅减量，到港端因前期延迟到港船只将于本周到港，且目前中国海漂量仍处于高位水平，将给到港带来一定的增量。本周铁矿石到港量环比增加 135.9万吨，下半年矿石供应大概率是继续回升的，所以中期矿石仍将延续下行趋势。后期需重点关注铁矿石港口库存以及高炉日均铁水产量变化情况。 2.操作建议：铁矿石01合约以逢高沽空思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数102.5美元/吨，涨0.2美元/吨；青 岛港PB61.5%粉矿报753元/吨，涨5元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13888.20，环比增2.04；日均疏港量278.22增5.37。分量方面，澳矿6522.94增80.17，巴西矿4605.61降4.45；贸易矿8302.33增38.6，球团602.83 降8.85，精粉919.61增22.65，块矿2047.92增13.61，粗粉10317.84 降25.37；在港船舶数85条增4条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.90%，环比上周增加1.67%，同比去年下降3.03%；高炉炼铁产能利用率83.89%，环比增加2.66%，同比下降1.42%；钢厂盈利率62.77%，环比增加8.23%，同比下降 26.41%；日均铁水产量225.78万吨，环比增加7.11万吨，同比下降3.43 万吨。 焦炭：利润恢复后提产积极 1.核心逻辑：焦企连续提涨后，利润得到修复，焦企生产积极性得到一定提高，日均焦炭产量止跌回升。但下游需求仍未见实质性恢复，此时焦炭的供应释放并不能顺利流转至下游，钢焦博弈预计将进入僵持阶段。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.5%增2.9%；焦炭日均产量64.8增2.9，焦炭库存90.9减7.7，炼焦煤总库存 954.8增51.9，焦煤可用天数11.1天增0.1天。 焦煤/动力煤：国内暴雨影响产量 1.核心逻辑：近期山西内蒙等产煤大省相继发布暴雨预警，并要求相关区域煤矿停工撤离，极端天气给煤矿产量释放带来一定扰动。另一方面，进口仍在稳步增长中，中蒙高层达成进一步合作共识，提高煤炭进口，预计仍存在增量预期。 2.操作建议：做多煤焦比 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报1794元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2200元/吨，S1.3，G78报价1900元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2600元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报1930元/吨，气煤A<9，S<0.6报1800元/吨，均为到厂含税价。 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、