【中泰白酒】洋河股份：渠道耕耘和消费升级双驱动下的确定性增长在省

【中泰白酒】洋河股份：渠道耕耘和消费升级双驱动下的确定性增长 在省内外疫情影响下，对于渠道的掌控力为尽早完成计划任务提供保证：作为苏酒龙头，在面对疫情的不确定影响下多年的深度分销带来应对的实力和客户粘性，公司在于季度通过消费者端的额外投入以及给予经销商一定政策加速回款来一定程度抵消疫情对于华东的影响；目前回款进度75%，二轮疫情的冲击现在已经完全消化，中秋国庆后，完成度预计达到90%，今年年度目标相比去年增长10%；省内经销商反馈目前库存1.5个月左右，预计全年顺利完成任务难度较低； 消费者和终端工作坚实，有力应对疫情造成的需求疲软：1）在海之蓝上市后，公司在终端围绕消费者做了配套动作例如一系列品鉴、圈层拓展、终端客情维护等2）二季度在终端加大了红包和再来一瓶等活动3）针对库存进行加速去化动作，例如将老版海之蓝库存纳入再来一瓶的系列活动中； 宴席回补顺利，新版海之蓝顺利导入看好中秋放量，在于季度和下半年业绩超预期可能下整体估值性价比极高，整体内部目标较高，看好张董事长在经营规划上的举措不断落实到增速上。 渠道利润和人员积极性两大关键问题得到明显改善，产品换代进展顺利，增长势能已起。