铝早报

从格林大华期货铝早报20220826 铝: 【品种观点】四川云南路段启用光伏组件，可预见的气温下降，电力紧张预计将得到缓解，降雨增多但对蓄水改善有限水电恢复缓慢，电解铝冶炼特征导致其复产难度和成本偏高，故预计铝材较电解铝恢复快，而需求整体依然偏弱，短期区间震荡。国内核准增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度，核准开工一批基础设施项目，支持刚性和改善性住房需求。国内传统旺季临近，预计消费环比改善，但同比缺口依然受限于房地产偏弱的情况。长期关注数据对衰退的佐证。短期区间偏弱震荡。 【操作建议】 暂观望。主力合约支撑位17800元/吨，第一压力位18900元/吨.伦铝区间为2300美元/吨-2480美元/吨。 【利多因素】 8月24日至8月23日LME库存增加10625吨至282075吨。四川电力供需紧张 让电于民，方案中所有工业电力用户实施生产全停5天.重庆市电力紧张，当地某氧化铝企业实施全面停产。重庆四川某铝厂突发事故，由于高温持续企业接到压产通知，减产面积或有扩大，该企业建成电解铝产能为20万吨，目前运行产 能19万吨。欧盟各成员国上月达成的削减天然气用量协议9日正式生效，此举 意在为可能出现的俄罗斯天然气供应中断做准备。美7月会议纪要显示，美重申高通胀有根深蒂固的风险，称其可能使加息造成更大经济代价；可能适合将有足够限制性影响的利率水平保持一段时间，确保通胀稳步降至2%。8月17日海德鲁发布公告称，公司已决定关停旗下位于斯洛伐克的Slovalco铝厂，此次停产将于2022年9月底完成。该铝厂总产能17.5万吨/年，因能源价格高企，该铝厂于2021年底至2022年初已经减产40%。8月LPR下调，1年期下调5个基点，5年期下调15个基点，利多房地产市场。北京市：银行房贷利率已普遍按照新的5年期LPR报价降低15个基点，首套房贷利率由此前的5%降至4.85%；二套房贷利率由此前的5.5%降至5.35%。乘联会：中国汽车出口市场近两年表现超强增长。2021年的出口市场销量213.8万台，同比增长102%。2022年1-7月的出口市场销量133万台，同比增长40%。7月中国汽车出口27.7万台，同比增长 62%，创历史新高。欧洲大型铝轧制公司Speira考虑将其德国铝冶炼厂减产50%。 【利空因素】 需求：8月25日,中国电解铝现货升贴水为-20，平。供给：中国电解铝建成产能4443.4万吨/年，环比增加38万吨。产量：国家统计局数据显示，2022年7月中国氧化铝产量708.2万吨，同比增长8.8%；1-7月累计产量4725.9万吨，同比增长3.1%。7月电解铝产量342.6万吨，同比增长5.6%；1-7月累计产量2294.5万吨，同比增长1.1%。7月铝材产量533.5万吨，同比下降2.0%；1-7月累计产量3501.6万吨，同比下降2.9%。7月铝合金产量112.3万吨，同比增长22.7%；1-7月累计产量672.6万吨，同比增长11.1%。8月25日至8月22 日，电解铝社会库存减少1.2万吨至68.2万吨；铝棒库存增加0.6万吨至14.55 万吨。中国7月工业增加值、固定资产投资同累积同比、社会消费品零售总额当月同比增幅均低于前值和预期值。乘联会：中国汽车出口市场近两年表现超强增长。2021年的出口市场销量213.8万台，同比增长102%。2022年1-7月的出口市场销量133万台，同比增长40%。7月中国汽车出口27.7万台，同比增长62%，创历史新高。 【风险因素】地缘政治关系的不确定性、上下游违约风险加剧 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762 从业资格：F3011325 咨询资格号：Z0012780