龙源电力(001289)-调研纪要

龙源电力（916HK）2022年上半年业绩发布会纪要日期：2022年8月24日时间：4：00-5：00pm问答纪要1.新项目的回报率在组件价格上涨以及储能要求下会受到什么影响？ 公司标准是资本金内部回报率不低于7%，全投资回报率不低于6%，无论光伏还是风电项目，并且会加上储能作考虑。公司会尽力降低营运和资金成本，力求开发优势。 2.十四五内公司新增30GW装机，2022年计划增加多少？光伏和风电各占多少？ 2022年预计增加3GW，风电占3成，光伏占6-7成。 2021年和2022年是提前做好储备项目和开工准备，从2021年至2022年上半年公司共取得了24GW的指标，为下一步快速增长作准备。 3.电价补贴回收了多少？ 2022年目标回收多少？ 公司上半年一共回收114.39亿补贴，共有296亿补贴暂未收回。 4.母公司的资产注入时间表？ 相关资产会按承诺有序稳步推进，且资产质量高，会与母公司进一步跟进。公司也会从多渠道融资。 5.风机价格目前仍处于低水平，管理层对此有什么看法，政府会不会因为风机价格低而出手降低电价导致风电回报率有影响？ 低风机价格主要是由于单机容量成长发展比较快，所以造成单位千瓦造价下降比较多，2021年3MW的风机是主流，2020年时是2MW的风机是主流，目前则是5MW以上的风机是主流，单位千瓦造价因而下降很多，预计未来价格会走稳，不会大幅下降或上升。 风电收益率水平会因成本下降而有所改善，但由于政府仍在推进新能源发展，如储能要求等，因此风电项目回报率仍会维持在一个平稳的水平。 6.以大换小的计划下，新的大机组电价和利用小时数政策是怎样的？ 原来的容量部分电价和可保障利用小时数维持不变，增容部分将会以平价上网。 7.上半年市场交易电的情况？ 风电交易电价占风电发电量43.94%，同比增长18.63个百分点。交易电价同比上涨6.87%8.我们对于下半年利用小时的预期？ 下半年会有所改善。 今年全年会去到2020年的水平。 9.人工成本增加比较多，有什么原因？ 主要是我们上半年做得比较多的激励措施，这是为了提升我们能达到全年目标而设立的。但如果以全年来看也不会增长很多。 10.扩容改建的项目跟绿地项目回报率的对比？ 扩容改建有一些成本是可以节约的，比如场地跟一些基础建设。 再加上扩容改建的项目本身风资源就比较好，所以单体风机的提升就能进一步提升这些项目的效率和利用小时。 11.我们已经拿了指标的24GW储备项目里面有多少是大基地的项目？ 24GW里面是没有包括大基地项目，我们大基地项目另外有20GW，另外还有18GW的以大改小的项目12.我们光伏会去做产业链上下游一体？ 目前没有计划，因为我们预计明年跟后年上游产能会有比较大的释放，光伏组件价格有所回落是大概率的事情。 13.我们火电厂上半年平均煤炭采购价格？有多少是符合发改委的要求？ 我们煤炭占到火电业务总成本的80%，上半年的标煤单价为1011，同比增长32%。 长约方面，我们两家火电厂长约占比分别为70%/40%，价格方面大致符合发改委的要求20%以内。至于那些不符合要求的，我们也已经重新签了新的合同。 14.我们今年第一批和第二批补贴分别回收多少？ 两批的金额差不多15.今年平均融资成本预期？ 上半年为3.49%，同比下降0.42百分点，今年已经再3.6%以内