2022年中报点评，基本盘保稳，看好电改趋势下电交易与虚拟电厂业务的新方向

事件：选光软件日前发布2022年半年报。2022年H1.公司实现营收8.96 亿元，同比+19.11%：归丹净利润0.87亿元，同比+3.11%，符合市场预期 ■推进国网融合实现营收稳增，加大研发建设助力国产化，2022年H1公司实现营收8.96亿元，同比+19.11%，共中集因管理业务实现营收7.05 亿元，同比+22.97%，业务比重进一步提升至78.74%、慧能源业务实 现收入1.02亿元，同比+14.79%、人.工智能业务0.64亿元（同比+7.89%） 数据股务业务收入0.14亿元（同比+9.95%）区决链业务收入0.02亿元 （同比-69.76%），主要由于疫情导致的招标工作推退，公司重点开展了 电力市场交易、综合能源服务、速拟电厂、能源运维，低碳服务等核心业务，公司深入参与国网慧共享财务平台等多个重点项目建设，积极参与南网数宇化转型工作并取得重大进展：集团管理营收增长显落。 流通A股市值(百 2022年H1公司研发投入为2.5亿元，月比+24.58%，公司进一步加大 总市值(百万元) "九天智能一体化云平台"的研发，实现全栈式国产化适配 ■能源“保供”下，虚拟电厂带动公司成长新动力，电力“保供”趋势下，座拟电厂扮演能源“保供”的重要角色，公司已经形成了面向电网、发电、告电和区等用户具有针对性的虚拟电厂解决方案，在座拟电厂平台产品研发上，完善了应拟电厂监控、资源潜力评估、交易管理和综合调控、网上营业厅等核心功能模块的产品功能设计和研发，随者图拟电厂的发展以及逐步成熟，有望在虚拟屯厂建设直接受益， 每股净资产(元,LF) ■发信电制均衡发力，辅助交易与信电平台整助电网提升电力服务水平 发电侧：公司币向发电集团提供电力交易编助决策与电力交易营销管理产品和服务：而向售电公司持究善售电公司电力交易管理服务产品、提供SAAS与信息化业务定制开发务、售电侧：不断完善“电力市场 售电服务平台”建设，搭建电力交易辅助服务、市场增值服务、新兴产业服务三大服务能力，促进电力领域市场主体深度参与市场化交易，积极落实“全国统一电力市场”的建设委求；不断推进“新一代电费结算应用平台”基础功能建设、完善结算管理体系、扩展业务残益领域 ■盈利预测与授资评级：公司在电网背景优势强，我们维持2022-2024年改入预测23/29/35亿元，当前市值对应PS分别为4/4/3估，我们认为 公司在能源行业knowhow深，在虚拟电厂与电交易领城优势显著，维持“买入”评级。 ■风险提示：电力交易性进不及预期：B/G动业务推进不及预期， 预测均为东关证券研究所预测。 免贵声明 东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格 本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”)的客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人固使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。在法律许可的情况下，东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用、刊发、转载，需征得东吴证券研究所同意，并注明出处为东吴证券研完所，且不得对本报告进行有俘原意的引用、删节和修改。 东吴证券投资评级标准：公司投资评级： 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上； 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间：中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间； 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下，行业投资评级： 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上； 预期未来6个月内：行业指数相对大盘-5%与5%： 中性：手减持： 预期未来6个月内：行业指数相对弱于大盘5%以上。 东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号 邮政编码：215021 传真：（0512)62938527 公司网址：http:/www.dwzq.com.cn