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PVC日报 PVC日报 2022年8月23日 研究员：周琴 期货从业证号：F3076447 投资咨询从业证号：Z0015943 :021-65789376 :zhouqin_qh@chinastock.com.cn 基础数据 类别 名称 2022/08/23 2022/08/22 涨跌 涨跌幅 V2209 6593 6612 -19 -0.29% 期货盘面 V2301 6196 6270 -74 -1.18% V2305 6136 6200 -64 -1.03% 主力持仓（万手） 16 20 -3 -17.12% 基差月差 华东主力基差9-1价差1-5价差 25439760 28034270 -26 55 -10 华东5型PVC 6450 6550 -100 -1.53% 华南5型PVC 6530 6590 -60 -0.91% 现货 山东5型PVC 6450 6450 0 0.00% 华东S-1000 6650 6650 0 0.00% 乙电价差 200 100 100 100.00% 兰炭 1600 1600 0 0.00% 乌海电石 3375 3400 -25 -0.74% 成本 山东电石 4130 4230 -100 -2.36% 山东32%离子膜碱 1050 1050 0 0.00% 山东液氯 0 0 0 #DIV/0! 电石利润 -344 -319 -25 7.84% 利润 山东外购电石法PVC利润 -676 -861 185 -21.50% 西北外购电石法PVC利润 194 160 34 21.09% 山东氯碱一体化利润 -241 -426 185 -43.42% 现货概况 今日国内PVC市场价格今日五型维持6400-6600区间报价，华东地区现货较高，基差交易集中在6450-6500区间，常州PVC市场期现基差01+250/300上下，下游采购需求清淡；乙烯法维持低价销售，然市场观望为主。 重要资讯 1）隆众资讯，今日国内电石贸易价格低位整理，随着电石价格的下调，陆续出现停产或者降负荷的情况，生产企业出货积极，成交灵活。华北、山东及东北地区采购价格下调100元/吨，陕西地区下调50元/吨。 行情研判 上周PVC社会库存累库，上游库存微降，去库不畅，库存压力大。虽然开工持续下降，但仍旧累库存，需求端表现弱势。由于电石亏损、外购电石法亏损、氯碱一体化亏损，PVC估值偏低，短期价格震荡。中长期仍是供需过剩，价格依旧比较悲观。（观点仅供参考，不作为买卖依据) PVC09季节性 7000 6000 5000 4000 9/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20 PVC1609PVC1709PVC1809 PVC1909PVC2009PVC2109 PVC09 合约持仓量 30.0 20.0 10.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2014 2015 2016 2017 2018 2019202020212022 图1:PVC09价格走势图2:PVC09持仓 1200011000 70.0 10000 60.0 9000 50.0 8000 40.0 数据来源：wind、银河期货数据来源：wind、银河期货 图3:PVC基差走势图4:PVC9-1价差走势 PVC09基差 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 (500) (1000) 9/2010/2011/2012/201/202/203/204/205/206/207/208/20 PVC1609 PVC2009 PVC1709 PVC2109 PVC1809 PVC2209 PVC1909 V9-1 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) (200) 1/202/203/204/205/206/207/208/20 V1809-V1901 V1909-V2001 V2009-V2101 V2109-V2201V2209-V2301 数据来源：wind、银河期货数据来源：wind、银河期货图5:西北电石价格图6:山东外购电石法利润 西北电石价格 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2018 2019 2020 2021 2022 山东外购电石法PVC生产利润 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2015 2016 2017 2018 2019202020212022 数据来源：wind、银河期货数据来源：wind、银河期货图7:山东氯碱一体化利润 山东氯碱一体化利润 4000 3000 2000 1000 0 -1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2015 2016 2017 2018 2019202020212022 数据来源：wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799