pvc日报：社会库存延续高位 PVC期货反弹空间受限

pvc日报|2022-08-25 联系人：风云能化团 18742082576 zhuzk@hrrdqh.com从业资格号：F3067145 社会库存延续高位 PVC期货反弹空间受限 摘要：8月25日化工品聚氯乙烯（PVC2301） 【现货概述】 PVC现货市场成交平淡，现货以一口价成交为主，下游采购积极性不高，对高价原料仍然抵触，偏高报盘几无成交。5型电石料， 华东主流现汇自提6550-6620元/吨华南主流现汇自提6600-6680元/吨河北现汇送6380-6480元/吨 【市场分析】 电石供应过剩价格大幅下跌，目前电石企业亏损加剧降负荷现象明显增多，对电石价格存一定支撑。PVC上游企业开工负荷持续回落，电石价格大幅下跌氯碱综合利润扩大，目前上游厂库及社会库存延续高位，预售一般，销售压力仍较大。下游需求提升相对有限，整体维持偏弱表现，且受房地产数据不佳影响中长期内难有明显提升，近期PVC现货有所走强，下游询盘及采购积极性不高，市场交投未有放量。 【技术分析】 V2301合约开盘价6203，最高价6418，最低价6180，收盘价6357涨140涨幅2.25%。成交量107.3万手，增加22.3万手。持仓量47.9万手，减少32898手。 国内商品期货收盘多数品种收涨，受国际原油化工板块涨幅居前。技术上看，V2301合约日线级别布林带（13,13,2）指标开口缩小，期货震荡整理为主。期货贯穿布林带指标中轨6320附近压力进入布林带强势区域，建议参与者关注6500附近压力。 【策略建议】 上游厂库及社会库存仍维持相对高位，基本面仍显偏弱 电石区域价格走势图 华北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】西北地区电石低端价(元吨)【PVC上游电石_价格】华东地区电石高端价(元吨)【PVC上游电石_价格】 5,000 4,500 4,000 3,500 2021-04-08 2021-08-04 2021-12-03 2022-04-06 2022-08-0 1,200 1,000 800 600 1240 01-0202-1203-2405-0906-1807-2909-0911-0112-17 华北电石法生产PVC利润(元吨) 202020212022 -1115 -3,000 -3,500 01-0202-1303-2505-1006-1907-3009-1011-0412-21 500 400 2021-04-082021-08-042021-12-022022-04-012022-07-29 PVC综合开工率(%) 20182019202020212022 86 84 82 80 78 76 74 72 70 68 66 64 72.5 01-0302-1403-2404-3006-0807-1508-2310-1411-30 PVC总库存(万吨) 20182019202020212022 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 01-0102-1003-26 34.65 05-09 06-2007-2508-3010-1511-26 内蒙古不含税兰炭平均价(元吨) 202020212022 2,6002,4002,200 8,5008,0007,500 2,000 7,000 1,800 6,500 1,600 6,000 1,400 5,500 山东地区烧碱现货价 山东烧碱低端价(32%离子膜)(元吨)【PVC上游原料_价格】山东烧碱中间价(32%离子膜)(元吨)【PVC上游原料_价格】 山东烧碱现货基准价(32%离子膜)(元吨)【PVC上游原料_价格】1,8001,7001,600 2,0001,5001,000 1,5001,400 500 1,300 0 1,200 -500 1,1001,000 -1,000 900 -1,500 800700 -2,000 600 -2,500 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1,000 900 800 国际市场PVC现货报价 PVCCFR东南亚低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCCFR远东低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCFAS休斯顿低端价(美元吨)【PVC供应_价格】PVCFD西北欧低端价(美元吨)【PVC供应_价格】 2021-04-082021-08-052021-11-242022-03-232022-07-2 PVC粉进出口量（万吨） PVC粉进口量(万吨)【PVC进出口_进出口】PVC粉出口量(万吨)【PVC进出口_进出口】 30 27 24 21 18 15 12 9 6 3 0 2021-04-30 2021-08-31 2021-12-31 2022-04-30 乙烯报价情况 乙烯CFR东北亚中间价(美元吨)【PVC上游原料_价格】 东北亚乙烯折算人民币价格(元吨)【PVC上游原料_价格】 1,400 1,350 1,300 1,250 1,200 1,150 1,100 1,050 1,000 950 -500 6,600 900 -1,000 6,300 850 2021-04-08 2021-08-02 2021-11-292022-03-25 2022-07- 2021-01-01 2021-06-14 2021-11-24 2022-05-09 华东地区PVC市场现货价 华东地区PVC市场低端价(电石法)(元吨)【PVC期货市场_现货基准价】 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 2014-04-012016-04-082018-04-182020-04-282022-05- PVC基差 PVC主力合约基差(元吨)【PVC期货市场_基差】 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2019-10-172020-06-292021-03-092021-11-172022-07- 电石周度产量（万吨） 电石产量(万吨)【PVC上游电石_供需】 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 2021-04-09 2021-08-06 2021-12-03 2022-04-01 2022-07-2 电石利润(元吨) 202020212022 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 -900 -377 01-0202-1303-2505-1006-1907-3009-1011-0412-21 电石法生产PVC利润综合（氯碱综合利润） 电石法生产PVC利润综合(元吨)【PVC供应_利润】 4,000 9,900 3,5003,000 9,6009,3009,000 2,500 8,700 2,000 8,400 1,500 8,100 1,000 7,800 500 7,500 0 7,2006,900 PVC国内预售量(万吨) 202020212022 70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 32.08 01-0102-0703-1804-2305-2907-0808-1310-0211-27 华东PVC出口利润(美元吨) 202020212022 700 600 500 400 300 200 10098.566 0 -100 -200 01-0202-1203-2305-08 06-16 07-2609-0410-2812-13 房地产新开工面积及累计同比 房屋新开工面积(累计值)(万平方米)【地产_施工】房屋新开工面积(累计同比)【地产_施工】 220,000 200,000 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 2018-02-28 2019-05-31 2020-08-31 2021-11-30 房屋竣工面积及累计同比 房屋竣工面积(累计值)(万平方米)【地产_施工】房屋竣工面积(累计同比)【地产_施工】 110,000 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2018-02-28 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 2019-05-31 2020-08-31 2021-11-30 房屋施工面积及累计同比 房屋施工面积(累计值)(万平方米)【地产_施工】房屋施工面积(累计同比)【地产_施工】 购地面积 30,000 40 960,000 1110 27,000 30 930,000900,000 98 24,000 20 870,000840,000 765 21,00018,000 100 810,000 4 15,000 780,000750,000720,000690,000660,000 3210-1-2-3 12,000 9,0006,0003,000 -10-20-30-40 0 -50 2018-02-282019-05-312020-08-312021-11-30 2018-02-28 2019 21-11-30 置土及累计同比 年购置土地面积(累计值)(万平方米)【地产_置地】年购置土地面积(累计同比)【地产_置地】 -05-312020-08-3120 华东地区（低端价）乙电价差走势图 华东地区PVC市场低端价(乙烯法)(元吨)【PVC供应_价格】华东地区PVC市场低端价(电石法)(元吨)【PVC供应_价格】 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 2021-11-242022-02-202022-05-19 差值 2,400 2,100 1,800 1,500 1,200 900 600 300 0 -300 -600 2022-08-15 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成