策略周报：降息及时到来，新能源或将延续高景气

策略周报 / 降息及时到来，新能源或将延续高景气 挖掘价值投资成长 / 2022年08月25日 【策略观点】 8月15-19日，上证指数跌0.57%，深证成指跌0.48%，创业板指涨1.61%。表现相对较好的指数分别是创业板50（2.26%）、创业板指 （1.61%）、红利指数（1.15%）、创成长（1.02%）。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是电力设备（4.18%）、农林渔牧（4.17%）、公用事业（4.03%）、房地产（3.29%）、煤炭 （2.70%）。本周下跌的分别是美容护理（-4.36%）、计算机（-3.62%）医药生物（-3.31%）、有色金属（-2.93%）、食品饮料（-2.49%）。 8月15-19日，主力资金净流入居前的概念板块分别是蓝宝石（本周净流入25.00亿）、新能源（本周净流入19.22亿）、绿色电力（本周净流入16.73亿）、植物照明（本周净流入14.76亿）、风能（本周净流入14.72亿）；本周主力资金净流出居前的概念板块是锂电池 （本周净流出232亿）、新材料（本周净流出211亿）、新能源车（本 周净流出202亿）、华为概念（本周净流出194亿）、国产芯片（本 周净流出191亿）。 北向资金本周累计成交5840.7亿元，成交净买入59.26亿元，沪股通合计净买入44.8亿元，深股通合计净买入14.47亿元。 两融资金方面，截至8月19日，沪深两融余额为16,385.16亿元，融资余额15,307.63亿元。本周融资净流入84.45亿元。 截至8月19日，本周融资净买入居前的个股分别是比亚迪、卫星化学、亿纬锂能、特变电工、海康威视。 本周观点：国内经济增长数据不及预期，预计逆周期蓄势待发，本周央行超预期下调MLF利率，表明宏观政策仍将以稳增长为主线。预计新能源赛道有望持续受益于国内流动性宽松，同时本轮限产限电或将加速新能源行业发展。 【风险提示】 市场流动性风险 全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：18811464006 联系人：滕玘 电话：18049807795 相关研究 《全球加息预期回落下流动性短期无忧，继续看好新能源及军工赛道》 2022.08.15 《科技成长延续主线，继续看好半导体芯片国产化替代方向》 2022.08.08 《流动性修复延续，持续看好新能源车产业链崛起》 2022.08.01 《结构性分化行情中关注TMT和军工板块复苏机遇》 2022.07.27 《流动性宽裕支持估值继续修复，看好新能源车产业链》 2022.07.19 策略研究 策略周报 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览3 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1基建单引擎驱动模式效果待观察8 2.1.1.工业增加值：新旧动能转换提速9 2.1.2.投资：房地产拖累明显，基建独木难成林10 2.1.3.消费：提振消费任重道远12 2.2欧洲经济复苏进程放缓13 3.本周重大新闻及点评14 3.1人工智能与实体经济加速融合14 3.2国家电网服务浙江经济绿色转型，为高质量发展输送绿色动能15 3.3折叠屏手机赛道火热16 3.4国内电影市场恢复迎新契机，暑期档票房突破76亿元17 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历7 图表13：国内经济动能缓慢修复8 图表14：供应链逐步修复，中下游制造业生产回暖明显9 图表15：汽车与新能源产业链支撑工业9 图表16：制造业趋势性回落、房地产拐点未至，基建托底经济10 图表17：三大领先指标预示房地产投资增速仍有一定下行压力11 图表18：房贷利率仍有下行空间12 图表19：基建投资项目加速推进12 图表20：地产相关消费下降，汽车消费增速回落，是本月社零增速下行主因 ..........................................................................................................................13 图表21：欧元区GDP环比回升13 图表22：首批示范应用场景14 图表23：浙江省近期绿色转型主要措施实施一览图15 图表24：目前市场中部分折叠屏手机16 图表25：折叠屏产业链中的国产厂商17 图表26：近期国内电影市场主要举措实施17 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 图表1：主要指数近期情况 A股市场总体呈现窄幅震荡格局，沪深指数收跌，小盘风格占优。周内表现居前的指数分别为创业板50、创业板指、红利指数、创成长；7月以来国内高温多地限电，包括煤炭、光伏、核电、风电在内的电力板块集体上扬呈现结构行情，下游的医药生物和美容护理、计算机本周领跌。 7月宏观经济恢复不及预期，8月18日，央行超预期同步下调MLF和7天期逆 回购利率各10基点，加快宽信用传导，进一步提振实体经济融资需求以对冲经济下行压力。 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 创业板50创业板指红利指数创成长创业板综国证2000 科创创业50中证1000深证A指深证综指上证380深创100深证100中小综指中证500深证成指A股指数上证指数中证100国证1000中证800沪深300创业蓝筹中小100上证180上证50 科创50 -25.00 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 2017 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022-08-19 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 电力设备(申万)农林牧渔(申万)公用事业(申万)房地产(申万)煤炭(申万) 综合(申万)建筑装饰(申万) 通信(申万)交通运输(申万)家用电器(申万) 汽车(申万)机械设备(申万) 环保(申万) 电子(申万) 纺织服饰(申万) 传媒(申万)轻工制造(申万)石油石化(申万)非银金融(申万) 钢铁(申万)国防军工(申万) 银行(申万)商贸零售(申万)建筑材料(申万)社会服务(申万)基础化工(申万)食品饮料(申万)有色金属(申万)医药生物(申万)计算机(申万) 美容护理(申万) -30.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022-08-19 8月18日，科技部等9部门联合印发了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022 —2030年）》，光伏、绿电、储能相关板块持续受到资金关注，本周光伏板块连续四天走高。 2017 1.2资金流向概览 本周申万一级行业中分别有公用事业、房地产、农林渔牧资金净流入居前，而基础化工板块逃逸规模较大，达到148亿，有色金属、电子板块净流出规模居 前。从概念板块来看,盘面核心是蓝宝石和新能源赛道，其中蓝宝石概念板块5 日净流入达到25亿，个股方面宁德时代、比亚迪、通威股份加仓幅度居前，5 日净买额超过10亿元。 本周北上资金前三日连续净买入，周四单日净卖出46.13亿元，本周合计净买 入59.26亿元,累计净买入16976.51亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为宁德时代（27.32亿元）、隆基股份（15.57亿元）、东方财富（6.76亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 公用事业(申万)房地产(申万)农林牧渔(申万) 煤炭(申万) 综合(申万) 通信(申万)美容护理(申万)商贸零售(申万)社会服务(申万)纺织服饰(申万) 钢铁(申万) 环保(申万)石油石化(申万) 银行(申万)交通运输(申万)家用电器(申万)轻工制造(申万)建筑装饰(申万)建筑材料(申万) 传媒(申万)非银金融(申万)国防军工(申万)食品饮料(申万)电力设备(申万) 汽车(申万)机械设备(申万)计算机(申万)医药生物(申万) 电子(申万)有色金属(申万)基础化工(申万) -1200.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022-08-19 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022-08-19 图表5：本周资金净买入前十 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022-08-19 图表6：本周资金净买入后十 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022-08-19 图表7：北向净买入情况（亿元） 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入 17200.00 17000.00 16800.00 16600.00 16400.00 16200.00 16000.00 2022-04-13 2022-04-17 2022-04-21 2022-04-25 2022-04-29 2022-05-03 2022-05-07 2022-05-11 2022-05-15 2022-05-19 2022-05-23 2022-05-27 2022-05-31 2022-06-04 2022-06-08 2022-06-12 2022-06-16 2022-06-20 2022-06-24 2022-06-28 2022-07-02 2022-07-06 2022-07-10 2022-07-14 2022-07-18 2022-07-22 2022-07-26 2022-07-30 2022-08-03 2022-08-07 2022-08-11 2022-08-15 2022-08-19 15800.00 2017 资料来源：Choice，东方财富证券研究所，数据截至2022-08-19 1.3沪深融资融券情况 本周杠杆资金加速进场，前四日呈现净流入，周五呈现净流出。截止8月19 日，本周融资净流入84.45亿元，两融余额为16385.16亿元。截至8月19日，行业层面，31个申万一级行业中共有23个行业在本周呈现融资净买入，电力设备本周融资净买入34.39元占据首位，非银金融、煤炭、房地产等三个行业期间融资净卖出额居前。个股层面，比亚迪融资净买入居首，本周净买入额达 7.78亿元，而宁德时代、天合光能、长安汽车净卖出规模居前。 图表8：沪深两融余额与融资净买入 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 融资期间净买入额(亿元)沪深两融余额(亿元) 16,600.00 16,200.00 15,800.00 15,400.00 2022-04-29 2022-05-03 2022-05-07 2022-05-11 2022-05-15 2022-05-19 2022-05-23 2022-05-27 2022-05-31 2022-06-04 2022-06-