深圳试点碳价突破50元/吨，欧盟碳价临近100欧元/吨碳交易周报

产业研究周报 1. 撰写日期：2022年8月24日 证券研究报告--产业研究周报 深圳试点碳价突破50元/吨，欧盟碳价临近100欧元/吨 碳交易周报（2022.8.15-2022.8.21） 分析师：张锦 执业证书编号：S0890521080001电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 研究助理：曾文婉电话：021-20321380 邮箱：zengwenwan@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 ◎投资要点 国内：整体来看，本周（8月15日-8月21日）全国整体碳配额交易市场活跃度下降，主要原因是广东、天津碳试点以及全国统一碳市场交易量下降较多。本周碳配额二级市场成交量共计140.41万吨，其中全国碳市场交易量8.08万吨，同比下降67.52%，碳试点交易量132.33万吨，同 比下降10.6%，其中广东、天津试点由于履约期结束交易量大幅下降，深圳试点由于履约期临近交易量大幅上涨。从线上周均价上看，全国碳市场均价58元/吨，同比下降0.28%，碳试点平均碳价47.53元/吨，同比下降15.36%，主要原因是除了深圳、湖北，其他试点碳价均有下降，尽管成交量占比最大的深圳试点的碳价在本周迎来大涨，但其仍在各试点中处于中等水平。本周 相关研究报告 （8月15日-8月21日）全国整体碳信用（CCER）二级交易市场交易量小幅上涨。从交易量上看，本周CCER交易量上涨2.12%。根据可跟踪到的碳试点CCER挂牌交易价格，价格呈上涨走势，最近一次成交价格相对上次上涨20.00%。 国际：本周（8月15日-8月21日）国外碳配额二级市场价格整体继续回暖，成交量涨跌不一。欧盟市场拍卖量自8月份起大幅下降，拍卖成交价一路走高，本周五已超96欧元/吨；二级市场EUA期货成交量增长 18.79%，现货成交量下降23.62%，期现货成交均价分别上涨9.27%、 9.93%，周内碳价呈上涨趋势，除一级市场拍卖缩紧提振碳价外，天然气价格的走高对碳价亦有积极影响。本周英国二级市场UKA期现货成交量分别下降44.90%、89.22%，期现货成交价分别上涨13.54%、14.42%，周内碳价呈上涨走势。韩国市场本周KAU21现货成交量大幅下降，同比减少69.48%，平均碳价略有上涨、涨幅为0.90%，周内碳价呈上涨走势。 相关新闻：1）8月19日，国家发展改革委、国家统计局、生态环境部联合印发《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》；2）8月18日，科技部、国家发展改革委、工业和信息化部等9部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》。 投资建议：碳交易市场将逐步从区域试点阶段过渡到全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳 排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过CCER交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。 风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。 内容目录 1.碳市场行情跟踪3 1.1.国内市场行情3 1.2.国外市场行情7 2.政策与新闻跟踪9 3.投资建议11 4.风险提示11 图表目录 图1：今年以来国内各碳配额二级市场交易情况3 图2：本周国内各碳配额二级市场交易情况3 图3：国内碳配额二级市场近四周交易量对比（万吨）4 图4：国内各碳配额二级市场近两周交易情况对比4 图5：全国统一碳市场近一个月交易情况4 图6：开市以来全国统一碳市场收盘价涨跌幅（%）4 图7：深圳碳交易试点近一个月碳配额交易情况4 图8：北京碳交易试点近一个月碳配额交易情况4 图9：上海碳交易试点近一个月碳配额交易情况5 图10：广东碳交易试点近一个月碳配额交易情况5 图11：湖北碳交易试点近一个月碳配额交易情况5 图12：天津碳交易试点近一个月碳配额交易情况5 图13：重庆碳交易试点近一个月碳配额交易情况5 图14：福建碳交易试点近一个月碳配额交易情况5 图15：近四周国内整体CCER交易情况对比6 图16：部分试点CCER挂牌交易价格近2个月走势（元/吨）6 图17：今年以来各市场CCER累计成交量（万吨）7 图18：各市场CCER近两周成交量对比（万吨）7 图19：EEX交易所欧盟EUA拍卖近一个月拍卖情况7 图20：ICE交易所英国KAU拍卖近一年拍卖情况7 图21：ICE交易所欧盟EUA期现货近四周交易情况8 图22：ICE交易所欧盟EUA期现货近一个月交易情况8 图23：ICE交易所英国UKA期现货近四周交易情况8 图24：ICE交易所英国UKA期现货近一个月交易情况8 图25：近四周KRX交易所韩国KAU21现货交易情况8 图26：近一个月KRX交易所韩国KAU21现货交易情况8 表1：各碳试点履约截止时间6 表2：政策与新闻跟踪9 1.碳市场行情跟踪 1.1.国内市场行情 整体来看，本周（8月15日-8月21日）全国整体碳配额交易市场活跃度下降，主要原因是广东、天津碳试点以及全国统一碳市场交易量下降较多。本周碳配额二级市场成交量共计140.41万吨，其中全国碳市场交易量8.08万吨，同比下降67.52%，碳试点交易量132.33万吨，同比下降10.6%，其中广东、天津试点由于履约期结束交易量大幅下降，降幅分别为95.30%、96.35%，深圳试点由于履约期临近交易量大幅上涨，上涨幅度为156.40%。本周碳配额二级市场成交额共计6759万元，其中全国碳市场交易额469万元，同比下降64.69%， 碳试点交易额6290万元，同比下降24.33%。从线上周均价上看，全国碳市场均价58元/吨，同比下降0.28%，碳试点平均碳价47.53元/吨，同比下降15.36%，主要原因是除了深圳、湖北，其他试点碳价均有下降，尽管成交量占比最大的深圳碳价在本周迎来大涨，涨幅为26.39% 且首次突破50元/吨，但其仍在各试点中处于中等水平。 图1：今年以来国内各碳配额二级市场交易情况图2：本周国内各碳配额二级市场交易情况 100 80 60 40 20 0 北京 上海湖北 深圳天津重庆 福建 横轴为成交量(万吨)纵轴为平均碳价(元/吨)圆圈大小为交易额(万元) 广东 全国 120 100 80 60 40 20 0 北京 广东 上海 全国 湖北重庆天津 福建 横轴为成交量(万吨)纵轴为平均碳价(元/吨)圆圈大小为交易额(万元) 深圳 0.00500.001000.001500.002000.00 020406080100120 资料来源：深圳排放权交易所官网及公众号，北京绿色交易所官网及公众号，上海环境能源交易所官网及公众号，广州碳排放权交易中心官网及公众号，湖北碳排放权交易中心官网及公众号，天津排放权交易所官网及公众号，重庆联合产权交易所官网，海峡股权交易中心官网，华宝证券研究创新部 资料来源：深圳排放权交易所官网及公众号，北京绿色交易所官网及公众号，上海环境能源交易所官网及公众号，广州碳排放权交易中心官网及公众号，湖北碳排放权交易中心官网及公众号，天津排放权交易所官网及公众号，重庆联合产权交易所官网，海峡股权交易中心官网，华宝证券研究创新部 图3：国内碳配额二级市场近四周交易量对比（万吨）图4：国内各碳配额二级市场近两周交易情况对比 71.36 115.81 102.12 46.24 180.99 123.27 70.77 94.17 300 250 200 150 100 50 0 第一周第二周第三周第四周（本周） 挂牌交易量协议交易量 资料来源：深圳排放权交易所官网及公众号，北京绿色交易所官网及公众号，上海环境能源交易所官网及公众号，广州碳排放权交易中心官网及公众号，湖北碳排放权交易中心官网及公众号，天津排放权交易所官网及公众号，重庆联合产权交易所官网，海峡股权交易中心官网，华宝证券研究创新部 资料来源：深圳排放权交易所官网及公众号，北京绿色交易所官网及公众号，上海环境能源交易所官网及公众号，广州碳排放权交易中心官网及公众号，湖北碳排放权交易中心官网及公众号，天津排放权交易所官网及公众号，重庆联合产权交易所官网，海峡股权交易中心官网，华宝证券研究创新部 注：左轴为交易量，右轴为价格。 图5：全国统一碳市场近一个月交易情况图6：开市以来全国统一碳市场收盘价涨跌幅（%） 250000 200000 150000 100000 50000 0 6530% 60 5520% 5010% 45 2022/8/19 400% 2022/7/22 2022/7/26 2022/7/28 2022/8/1 2022/8/3 2022/8/5 2022/8/9 2022/8/11 2022/8/15 2022/8/17 -10% 大宗协议成交量（吨）挂牌协议成交量（吨） 挂牌协议交易日均价（元/吨）大宗协议交易日均价（元/吨） -20% 2021/7/16 2021/8/6 2021/8/27 2021/9/17 2021/10/8 2021/10/29 2021/11/19 2021/12/10 2021/12/31 2022/1/21 2022/2/11 2022/3/4 2022/3/25 2022/4/15 2022/5/6 2022/5/27 2022/6/17 2022/7/8 2022/7/29 2022/8/19 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部注：左轴为交易量，右轴为价格。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 图7：深圳碳交易试点近一个月碳配额交易情况图8：北京碳交易试点近一个月碳配额交易情况 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2022/7/22 0 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2022/8/17 2022/8/19 0.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 100.00 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2022/7/22 2022/7/25 2022/7/26 2022/7/27 2022/8/2 2022/8/3 2022/8/5 2022/8/9 2022/8/10 2022/8/15 2022/8/16 2022/8/17 2022/8/18 2022/8/19 0.00 2022/7/26 2022/7/28 2022/8/1 2022/8/3 2022/8/5 2022/8/9 2022/8/11 2022/8/15 大宗成交量（万吨）挂牌成交量（万吨） 挂牌成交均价（元/吨）大宗成交均价（元/吨） 协议交易量（万吨）挂牌交易量（万吨）挂牌交易均价（元/吨）协议交易均价（元/吨） 资料来源：深圳排放权交易所官网及公众号，华宝证券研究创新部注：左轴为交易量，右轴为价格。 资料来源：北京绿色交易所官网及公众号，华宝证券研究创新部注：左轴为交易量，右轴为价格。 图9：上海碳交易试点近一个月碳配额交易情况图10：广东碳交易试点近一个月碳配额交易情况 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 50000081 79 40000080 77 30000078 75 20000076 10000074 73 072 协议交易量（吨）挂牌交易量（吨） 挂牌交易均价（元/吨）协