积极克服疫情影响，调整运营策略迎电商旺季

国盛证券证券研究报告「半年报点评 2022年08月23日 星期六（002291.SZ 积极克服疫情影响，调整运营策略迎电商旺季 事件：公司发市2022年半年报，公司2022H1实况营收18.02亿元，国比增长买入（维持） 77.09%，实现白序净利问1.11化元，同比实见担于为盈，其中上半年确认股权 液购修销资用约3640万元22Q2实现单季度营49.99亿元：环比增长24.35% 股票信息 实现归母净利润2418万元，环比下清72.11%，主要是因为3、4月份金图大面广告营销积疫情蔓延年效快通收发费国对等间题，公司5-6月据下艺人/主势开据率才理渐 8月22日获2价(元)17.98 慧亨值(百万元) 逐望网络在快手、音平台业务持续推进，逐望闪络上平年实现GMV约55亿元，9E"E8E"9T 其中Q1/Q2GMV分为24/31亿元，实现营收16.09亿元（其中社交电有业务总或本(百方()911.20 12.22亿元），实现净利所1.81化元，公司及时测整选营氧略，分年台来需，1）#b:tat(%)92.47 快于：延长主替开接时间，瑜大公子会试日格：2）抖育：响应平台要求，加大立30日日助成文重(商万股) 循场次及直指时长，以三播类型来看，1）艺人：公司日前案计图约艺人40位，股价走势 新增最圣依，特子，郑旁妍：黄霜明，创晟铭。黄，关雅婷等多位艺人；2）主 格：加快建设商务的主格团以，未来目标1000人，形成头部卖通品，整部卖到前 易类，展部实服装及商务的日标格建。在供应销例，公司日前分为美妆，个护家 清。智能家居、肤仿霜息、寻婴图书，潜补保健、味宝手表，酒求，食品饮料、27% 虚报等10个火类月，14% 0%+ 研发损入加大，遗望云投入使用有望提升直播效率，公司22H1研发报入3478.57-14% 万元，同比增长53.80%，遇望云数宇化递渐技入使用，持续推述直播电商业务标-27% 准化体系建设，在供应商入驻线上化，品数字化，直据运管数字化，直培复盘-41% 数字化、急后股务数字化等诺多方面提升公司效产。-55% P300 16.41 与tiktok合作进军海外市场，布易数字经济打造业续新增量，1）电商出海：公司3月份与tiktok合作进入海外市场，在英、印度尼西亚，美国，中东等与外 2021-082021-122022-08 部团队合作建立公司，运营级规和直播业务。预计明年生够给公司节来一光的作者 业务体量公司：2）数宇影期：2建成1500方的数守鼎摄影期，率导做到350分析师方，于五月份收入使用，内于册现频率则等影现内客例作：3）数氟品：主要方 蒸实物西配薄源的款宇总品，预计1-2个月内上线。热业证书编号：S0660519100003邮;gusheng@gszq.com 投资建议，受设情影响下调公司盈利强测，预计公司22-24年实现营改分析师桂玥蛋 56.52/65.90/78.48亿元，调总增长101.1%/16.6%/19.1%，实观归母净利润执业证书编号：S0680520080008 6.53/9.75/12.03化元，我们好这望同练作为头邮MCN机构的竞争力及利润考 邮：duyucyingegzq.con 落下的业顾绎试，维持“实入”许成，分析师 风险提示：市场竞净争函险，商些及存贷减值成登执业证书编号；50680522070003 财务招标2020A2021A2022E 2,151 2,811 5,652 6,590 7,848 增长率yY（%） 3.9 30.7 101.1 16.6 19.1 归年净利润（百万元） 24 -700 59 975 1,203 营业收入（两万元） -83.9 -2980.9 -193.3 49.2 23.4 .0.03 -0.77 .0.72 1.07 1.32 0.8 -12.4 10.4 14.1 14.3 674.3 -23.4 25.1 16.8 13.6 增长车yoy（%） EPS最新滋承（无/摄） 净资产收胜章（%） P/E（信) 2023E 2024E uxorbest@uewjibuamgse 相关研究 1.里期六（002291.SZ刘药程业轻章上降，利周会事化全西升效手》2022-05-03 2.《星期六（002291.5Z）董事会技届进平造望新增丙 8，累表动股网营公司作8三库32022-03-20 3.6买*(002291.SZGMV环持高增，传手 6力2021-08-30 P/B（4）4.92.92.62.32.0 喝盛红东解究所股价本2022年8月220收盘价 请仔细阅读本报告术页声明 国盛证券 2022年08月23日 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会许可的证券投资资均业务资格，本报告仅供本公司的客户使 用。本公司不会固接收人收到本报告而税视其为客户，在任何情况下，本公司不对任何人同使用本报告中的任何内客所引致 的任何损失任何责任。 本报告的信息均来泽于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准础性及究整性不作任何保证，本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发市本报告当日的判断，可能会随时调整，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做由修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观，公正，但本报告所我的资料、工具、意见、信息及非测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资，法律，会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议微出任何担保，本报告中所指的投资及股务可能不适含个别客户，不构成客户私人咨询建议，投资者应当究分考志自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应税本报合为效出投资决策的难一周素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会待有本报告中涉及的公司所发行的证券并遵行文易，也可能为这些公司工在报供戏争取提供投资银行、财务顾司和金部产品等券种金融服务， 本报告版权归"国盛证券有限资任公司"所有。未经事先本公司书面投权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制，任何机构或个人如引用，利发本报告、需注明出处为"国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有性原意的删节或修改. 分析师产明 本报告弄名分析师在此声明：载们具有中国证券业会投予的证券投资参询执业资格或相当的专业胜任能力，本损告所表 述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的投意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过云，现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评服标准评级说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业买入相对同期基准指数添幅在15%以上 指致）相对同期基准指款的相对市场表现。其中A股市 场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针 股票评级 增持相对司期基准指数滤幅在5%~15%之间 特有相对司期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 对协议转让标的)或三板做市指数（针对做市转让标的）减持相对司期基准指数跌幅在5%以上为基准；香港市场以摩根士并利中国指数为基准，美段增持相对同潮基准描数派幅在10%以上 市场以标普500指数或的斯达充综合指数为基准。 行业评级 中性相对同期基准指数涨慢在-10%~+10% 之间 诚持相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京上海 地址：北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址：上海市浦明路868号保利One561号楼10层 邮编：100032邮编：200120 传真：010-57671718电话：021-38124100 邮短：gsresearch@.gszq.com邮5:gsresearch@gszq.com 深圳 地址：南昌市红谷滩新区风凰中大道1115号党京银行大厦地址；深圳市福旧区福华三路100号鼎和大厦24楼 邮编：330038邮编：518033 传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 邮箱：gsresearch@gszq.com P.3请仔知阅读本报告末页产明