宏观高频数据跟踪周报：国内中长期需警惕成本推动型的通胀风险

宏观高频数据跟踪周报 国内中长期需警惕成本推动型的通胀风险 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2022/8/21 目录 01工业生产 02地产投资 03汽车文娱消费 04进出口贸易 05海外经济 宏观观点 宏观方面，7月份CPI同比涨幅略有扩大，PPI同比涨幅继续回落，鉴于中国国际化水平较高的国情，在外部变化较大的影响下，我们认为国内的经济变化仍然处于正常波动区间之内，主要是由于我国仍然以内循环位置，对于外部冲击起到的缓冲作用较为充足；国内目前总供给充裕，与CPI高度相关的粮食和能源方面都表现出相对过剩的特点；政府的公信力较强，调控力度较强。但我们后续仍需关注成本推动型的通胀风险，主要需关注供给相对过剩，但总需求相对不足情况下带来的比价关系调整的风险。 中观观点 从中游企业端来看，焦炉生产率较上周上升，仍不及去年同期水平；煤炭价格小幅上升，库存环比下降，同比上升；综合钢价下降，螺纹价格小幅上涨，热卷、中板、冷轧库存小幅下降。原油库存环比、同比均回落，有色金属库存分化。 房地产方面，8月中旬土地供应量持续下降，土地挂牌均价回升；本周100大中城市土地成交面积回落，一、二线城市成交面积下降幅度明显；成交土地价格下降，成交土地楼面均价下降。房屋交易面积下降，各线城市均有下降。 海外宏观主要观点 本周宏观数据总结 国内宏观、中观主要观点 美联储方面 海外方面，美国7月非农就业数据表现持续强劲，一定意义上是对经济步入衰退的证伪，7月美国失业率与劳动参与率双双回落，需要关注的是，服务业的新增就业保持强劲，主要是由酒店和休闲等接触型行业的修复所带动。后续仍需关注美联储加息对海外市场带来的扰动，并且或将重新审视对于美国经济的走势。 1 工业生产 焦炉生产率较上周上升，仍不及去年同期水平 焦炉生产率较上周上升3.10%，焦炉生产率较去年同期水平小幅下滑。 据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年8月上旬与7月下旬相比，27种产品价格上涨，20种下降，3种持平。 焦炉生产率（%） 主要工业产量同比（%） 90 85 80 75 70 65 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 2002-06 2003-06 2004-06 2005-06 2006-06 2007-06 2008-06 2009-06 2010-06 2011-06 2012-06 2013-06 2014-06 2015-06 2016-06 2017-06 2018-06 2019-06 2020-06 2021-06 2022-06 产量:粗钢:当月同比月产量:发电量:当月同比月 货运量总计当月同比（%） 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 80.00 -40.00 货运量总计:当月同比月 煤炭价格小幅上升，库存环比下降，同比上升 本周动力煤价格上涨，秦皇岛主焦煤价格较上周小幅上升13.40元/吨，山西动力煤价格较上周上升100.00元/吨。 秦皇岛动力煤价格（元/吨） 环渤海动力煤价格指数（元/吨） 煤炭库存较上周下降30.81万吨，环比下降5.75%，同比上升12.76%。 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产:周:同比日秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产:周:环比日 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K):环比周综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K):同比周 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 山西主焦煤价格（元/吨） 煤炭库存:秦皇岛港（万吨） 20.00 300.00 30.00 150.00 15.0010.00 5.00 250.00200.00 20.00 100.00 0.00 150.00 10.00 -5.00 -10.00-15.00 100.00 50.00 0.00 50.000.00 -20.00 0.00 -10.00 -25.00-30.00 -50.00 -20.00 -50.00 -35.00 -100.00 市场价:主焦煤:山西:周:环比日市场价:主焦煤:山西:周:同比日 -30.00 -100.00 煤炭库存:秦皇岛港:周:环比日煤炭库存:秦皇岛港:周:同比日 综合钢价下降，螺纹价格小幅上涨，热卷、中板、冷轧库存小幅下降 本周，综合钢价指数环比下降0.97%；螺纹钢现货价格较上周上升5.00元/吨。 螺纹钢和线材库存分别较上周小幅下降了41.09万吨和2.66万吨；热卷、中板、冷轧库存均有小幅下降。 综合钢价指数变化（%） 螺纹钢现货价格变化（元/吨） 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 Myspic综合钢价指数:周:环比日 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -15.00 Myspic综合钢价指数:周:同比日 -60.00 现货价:螺纹钢:φ25mm:全国日 螺纹钢库存（万吨） 线材库存（万吨） 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 原油库存环比、同比均回落，有色金属库存分化 挖掘机产量较6月减少2157万台。原油库存环比下降0.74%，同比回落11.13%。 原油价格环比（%） 挖掘机产量：当月值（部/%） LME铜、铝和锌库存量较上周分别上升-0.86%，-2.43%和1.09%，有色金属库存分化。 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 期货结算价(连续):布伦特原油:周:环比日期货结算价(连续):WTI原油:周:环比日 50.00 30.00 10.00 -10.00 -30.00 -50.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 0.00 原油和石油库存（千桶/%） 主要有色产品库存环比变化（%） 2,200,000.00 2,100,000.00 2,000,000.00 1,900,000.00 1,800,000.00 1,700,000.00 1,600,000.00 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2021-05-22 2021-06-22 2021-07-22 2021-08-22 2021-09-22 2021-10-22 2021-11-22 2021-12-22 2022-01-22 2022-02-22 2022-03-22 2022-04-22 2022-05-22 2022-06-22 2022-07-22 -10.00 -20.00 -30.00 库存量:原油和石油产品(包括战略石油储备)周 库存量:原油和石油产品(包括战略石油储备):环比周 总库存:LME铝:周:环比日总库存:LME锌:周:环比日总库存:LME铜:周:环比日 2 地产投资 9 8月中旬土地供应量持续下降，土地挂牌均价回升 本周，土地供应面积和供应土地建筑规划面积较上周分别下降了11.54和403.72万平方米。 100大中城市土地供应面积（万平方米） 100大中城市供应土地规划建筑面积（万平方米） 供应土地挂牌均价较上周上升了852.00元/平方米。 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 100大中城市供应土地挂牌均价（元/平方米） 100大中城市供应土地数量（宗） 3500.00 3000.00 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 本周100大中城市土地成交面积回落，一、二线城市成交面积下降幅度明显 本周，100大中城市土地成交面积较上周下降了263.58万平方米，其中，一、二线城市土地成交面积下降幅度明显。 100大中城市土地成交面积（万平方米） 土地成交面积：一线城市（万平方米） 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 2016年2017年2018年2019年 2020年2021年2022年 土地成交面积：二线城市（万平方米） 土地成交面积：三线城市（万平方米） 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 300