国信期货焦炭焦煤周报：利润修复供需双增，焦炭震荡运行

利润修复供需双增焦炭震荡运行 ——国信期货焦炭焦煤周报 2021年8月21日 目录 CONTENTS 1双焦行情回顾 2焦煤基本面概况 3焦炭基本面概况 4双焦后市展望 Part1 第一部分 行情回顾 双焦行情回顾 双焦主力合约本周行情回顾 Part2 第二部分 焦煤基本面概况 焦煤产量 2022年1-6月，我国炼焦煤累计产量2.47亿吨，同比增长2.5%。 焦煤进口 2022年1-6月，我国累计进口焦煤2606万吨，同比增长16.9%。前期中蒙口岸受到疫情冲击，通关效率下降，近期通关逐步恢复，甘其毛都口岸单日通关效率达到年内高位，口岸库存累积。 港口库存 截至本周五，六港口焦煤库存合计235.86万吨，周环比增加1.89万吨。港口库存窄幅波动。 焦企库存 Mysteel调研全国230家独立焦企焦煤库存847.86万吨，周环比增加44.86万吨。焦企利润有一定修复，开工率增加，焦企适当性补充厂内原料库存。 钢厂库存 Mysteel调研全国247家钢厂焦煤库存818.9万吨，周环比增加8.28吨。钢厂焦煤库存处在近五年低位，高炉开工增加，适当增库。 Part3 第三部分 焦炭基本面概况 焦炭供应 国家统计局公布数据显示，2022年1-7月，焦炭产量2.78亿吨，同比增长0.2%。月焦炭产量3879万吨，月环比下降266万吨。7月，亏损明显影响焦企开工，产量环比下降。预计8月伴随焦企利润修复，整体产量将有反弹。 焦炭进出口 2022年1-6月，国内焦炭累积出口量413万吨，同比增加20.7%。2022焦炭恢复正常净出口状态，但进出口量对国内供需格局影响较小。 焦企开工 截至本周五，Mysteel调研230家独立焦企综合开工率73.23%，周环比增加3.13个百分点。焦炭日均产量55.11万吨，周环比增加2.66万吨。焦化利润回正，开工积极性明显回升。 焦企库存 截至本周五，Mysteel调研230家独立焦企焦炭库存65.85万吨，周环比减少4.85万吨。钢厂适当补库，焦炭现货向下游流转，焦企焦炭库存回落，但降速有所放缓。 港口库存 港口焦炭库存合计287.6万吨，周环比减少1.8万吨，焦炭现货完成二轮提涨之后，市场情绪较前期有所回落，港口库存周环比小降。 钢厂库存 钢厂焦炭库存578.72万吨，周环比增加8.36万吨，高炉开工增加，钢厂适当增库。 焦炭需求 Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量225.78万吨，周环比增加7.11万吨，钢厂高炉复产，带动铁水产量环比上升，炉料短期消耗量增加。 Part4 第四部分 双焦后市展望 焦煤焦炭： 国内煤矿生产平稳，出货顺利，下游焦企与钢厂在低库存背景下开始适当补库，矿方库存压力缓解。进口方面，近期口岸防控整体稳定，蒙煤日均通关车数维持高位水平，口岸库存有累积。从直接需求来看，焦企利润上升，焦炭以及铁水产量回升，提振焦煤需求，但成材价格表现震荡，导致原料上涨乏力，建议短线操作。 供给端，伴随现货提涨落地，焦企目前生产利润基本回正，利润得到修复，整体开工积极性回升，据Mysteel调研数据反馈，截至本周五，230家独立焦企综合开工率73.23%，周环比增加3.13个百分点。焦炭日均产量55.11万吨，周环比增加2.66万吨。。需求方面，钢厂高炉持续推进复产，铁水产量回升，本周247家钢厂日均铁水产量回升到225万吨（Mysteel），但黑色终端需求表现一般，市场信心不足，黑色整体下跌，原料回落，建议短线操作。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：邵荟憧 从业资格号：F3035090投资咨询号：Z0015224 电话：021-55007766-6623 邮箱：15219@guosen.com.cn