股指期货周报：政策面对市场更加友好

股指期货周报 投资指南报告日期：2022年8月22日 政策面对市场更加友好 上周回顾： 上周IF2209报收于4142.0点，相较前一周下跌47.0点，跌幅1.12%。IH2209报收于2756.2点，相较前一周下跌21.0点，跌幅1.56%。IC2209报收于6350.2点，相较前一周下跌36.4点，跌幅0.57%。IM2209报收于7186.4点，相较前一周上涨16.2点，涨幅0.23%。 （一）、本周宏观面及消息面： 1、8月LPR下调空间或超10基点 （二）、市场估值：中证500指数本周TTM市盈率为20.6倍，沪深 300指数TTM市盈率12.0倍，上证50指数TTM市盈率9.8倍，中证 1000指数TTM市盈率31.3倍。 （三）、技术面：上周市场大盘股与小盘股之间切换较为频繁，但整体而言，大盘股的走势弱于小盘股。 （一）、宏观面和消息面： 1、8月LPR下调空间或超10基点 18日召开的国务院常务会议部署推动降低企业融资成本和个人消费信贷成本的措施，加大金融支持实体经济力度。国常会指出，当前经济延续恢复发展态势，但仍有小幅波动。要贯彻党中央、国务院部署，有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。 （二）、估值方面：截止8月19日，中证500指数的PE：20.54倍、分位数11.52%、PB：1.80倍。沪深300指数的PE：12.03倍、分位数41.21%、PB：1.46倍。上证50指数的PE：9.8倍、分位数43.75%、PB：1.3倍.中证1000指数的PE：31.3倍、分位数14.93%、PB：2.72倍。 中证500指数估值分位图 沪深300指数估值分位图 上证50指数估值分位图 中证1000指数估值分位图 1、市盈率=成份股当日总市值总计/成份股净利润(TTM）总计，当成份股净利润(TTM）为负时，市盈率为0 2、分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点。对于估值分布来说就是“当前估值在历史中处于什么样的位置” 3、机会值、中位数以及危险值分别对应了20%、50%、80%三个分位点 （三）、技术面及操作建议： 上周市场大盘股与小盘股之间切换较为频繁，甚至出现一天一切换的现象，热点变化轮动也非常快。但整体而言，大盘股的走势弱于小盘股。 上周五，市场各指数有明显的回落。但政策呵护的意味非常明显，8月15日央行正式“降息”，刺激信贷稳增长的意图十分明显。就是因为不久前公布的7月经济数据显示，7月信贷社融出现“塌方”，金融数据呈现全方位走弱特征。而本周末央行MLF(中期借贷便利)降息10BP释放了更强的“稳信用、稳增长”信号，预计8月份LPR(贷款市场报价利率)下调概率大幅上升，不排除幅度超出预期。目前的市场整体比较矛盾，经济面整体比较疲弱，但货币供应量充足，政策对市场非常友好。所以，长线的多单可在管理好资金的情况下继续持有。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收 人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。