电气设备行业周报：短期多地区限电，不改中长期光伏投资火热

短期多地区限电，不改中长期光伏投资火热。受极端高温少雨天气影响，多地区进行限电。工商企业让电于民，开启限电模式，其中以四川最为严重。四川作为光伏制造产业重镇，除本土企业通威股份外，包括晶科能源、协鑫科技、京运通、高测股份等均在四川设有生产基地。光伏硅料生产及拉棒环节的电耗水平较高，限电对这两个环节的影响较大。据硅业分会消息，本次限电影响工业硅产量8000吨左右，多晶硅产量4000-6000吨，单晶硅产能1.27-1.5GW。初步预计受持续高温影响，限电时长仍将进一步拉长，而多晶硅和电池片企业重启耗时相对较长，单晶硅企业短时间内可恢复至正常运行状态，周期差异将导致9月单晶硅片处于供需紧平衡状态。但本次限电具有季节性、临时性、区域性的特点，不改中长期多企业进行产能扩建。本周公告中新老企业均有产能扩建，电池片环节新建产能主要为TOPCon。 新能源汽车投资活动火热，头部电池厂商各有所为。宁德时代拟在匈牙利建设新能源电池产业基地项目，投资金额不超过73.4亿欧元。比亚迪签约江西宜春，拟投资285亿元建设年产30GWh动力电池和年产10万吨电池级碳酸锂及陶瓷土（含锂）矿采选综合开发利用生产基地项目。亿纬锂能取得宝马大圆柱电池定点，相关产线正在建设。 工控及电力设备：（1）受持续高温影响，国网浙江、安徽、四川以及南网经营区域用电负荷连创新高。四川受干旱影响，全省水电发电能力下降5成以上，电力供需尤为紧张。（2）8月19日，国家能源局发布1-7月份全国电力工业统计数据，1-7月电网工程完成投资2239亿元，同比增长10.4%；新增电源工程完成投资2600亿元，同比增长16.8%。（3）南方电网预计2030年前基本建成新型电力系统。 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，估值处于周期底部的硅料环节：通威股份、大全能源等； 3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：中环股份、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光能源、德业股份。 新能源汽车投资建议：建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：多地用电负荷连创新高，电力智能化运维和特高压跨区输送是电网公司实现夏季负荷高峰用电保障的重要手段。建议重点关注电力智能化和特高压环节。1）电力智能化关注：亿嘉和、宏力达、杭州柯林等；2）特高压关注：国电南瑞、许继电气、思源电气等。 风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策影响。 1.周报专题：短期多地区限电，不改中长期光伏投资火热 1.1.短期多地限电，加剧硅料环节紧张度 受极端高温少雨天气影响，多地区进行限电。入夏以来，我国持续高温，多地最高温破历史极值，工商企业让电于民，开启限电模式，其中以四川最为严重。 2022年8月14日，国网四川省电力公司发布《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》。通知中提到：从8月15日起取消主动错避峰需求响应，在全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单重点保障企业)实施生产全停(保安负荷除外)，放高温假，让电于民，时间从2022年8月15日00:00至20日24:00。 《通知》要求，各地要立即通知企业做好生产调整，保障保安负荷用电，迅速执行到位。此外今年夏季浙江、安徽、江苏、山东等省份均发布了限电令，限电将对相关地区的工商企业产生影响。 表1：部分省市限电情况统计省市 本次限电具有季节性、临时性、区域性的特点，短期将加剧硅料环节紧张度。四川是光伏制造产业重镇，除了本土企业通威股份以外，包括晶科能源、协鑫科技、京运通、高测股份等均在四川设有生产基地。光伏硅料生产及拉棒环节的电耗水平较高，限电对这两个环节的影响也较大。根据硅业分会统计，本周受限电影响，光伏产业链相关企业开工率有所降低。四川省内晶硅光伏产业链配套布局完善，限电对生产活动造成的影响可控，不会出现单一环节的供需失衡。据硅业分会消息，本次限电影响工业硅产量8000吨左右，多晶硅产量4000-6000吨，单晶硅产能1.27-1.5GW。初步预计受持续高温影响，限电时长仍将进一步拉长，而多晶硅和电池片企业重启耗时相对较长，单晶硅企业短时间内可恢复至正常运行状态，周期差异将导致9月单晶硅片处于供需紧平衡状态。 表2：光伏产业链受限电影响部分公司统计 1.2.中长期多企业规划产能扩建 新老企业规划产能扩建，电池片环节新建产能主要为TOPCon。根据本周相关公司公告，硅料龙头企业通威股份拟在内蒙古包头新建年产20万吨高纯晶硅及配套项目、云南保山建设通威二期20万吨高纯晶硅项目。通威股份半年报披露，目前公司硅料产能23万吨，乐山三期12万吨项目已取得能耗指标批复，加上新公布扩产的产能，预计2024年公司硅料总产能将达75万吨，龙头地位进一步夯实。硅片龙头企业隆基绿能将鄂尔多斯年产20GW单晶硅棒和切片项目将变更为年产46GW单晶硅棒和切片项目，公司项目子公司的投资金额预计将增加69.5亿元。电池片环节新进入者众多，诸多新势力扩产TOPCon产线，例如玩具企业沐邦高科和乳业企业皇氏集团公告分别将建设10GW和20GW高效太阳能电池项目。中长期光伏产业链产能建设热情不减。 表3：新老企业规划产能扩建公司公告日期 现阶段各企业选择TOPCon技术路线主要原因有：（1）效率更高：在电池效率方面，根据德国ISFH研究所理论计算结果，TOPCon电池效率极限为28.7%，在效率潜力方面具有领先优势；（2）低衰减：在低衰减方面，由于电池具有较高的稳定性，使得组件能够在实际电站中，首年衰减率为-1%和功率年衰减率可控制在-0.4%；（3）可兼容PERC产线：对于现存的PERC产线，单GW通过投资5000-8000万元即可升级为TOPCon产线，而HJT与PERC产线完全不兼容，需要进行新投资建设。 图1：现阶段N型电池技术分类 图2：TOPCon电池结构图 1.3.行业观点概要 1.3.1.政策动态 浙江嵊泗县“十四五”：推进分布式光伏发电、分散式风力发电。8月18日，浙江嵊泗县人民政府发布关于嵊泗十四五期间实现碳中和，积极创建“零碳岛”的建议，其中提到，进一步增强清洁可再生能源消费理念，加快推进风能、太阳能、氢能等可再生能源利用，适时推进分布式光伏发电、分散式风力发电、地热能集中供冷供热等绿色建筑的建设工程。利用地方资源禀赋研究多能互补、智能协同的清洁能源生态系统集成技术，减少或替代区域内化石能源、打造不同能源供应方案组成的“低碳岛”或“零碳岛”，推动传统能源向绿色低碳方向转型。 湖南岳阳县发布《分布式光伏发电项目管理暂行办法》。8月17日，湖南省岳阳市岳阳县人民政府印发《岳阳县分布式光伏发电项目管理暂行办法》，文件对居民分布式光伏发电项目、非居民分布式光伏发电项目申报资料予以明确。 浙江温州市电力发展“十四五”规划发布，预计至2025年底光伏装机3GW占比16.4%。8月10日，浙江温州市发展和改革委员会温州电力局关于印发《温州市电力发展“十四五”规划》的通知，其中提到：“十四五”期间，温州市规划常规电源主要有乐清电厂三期（装机容量2×100万千瓦）；规划清洁能源除三澳核电一期（装机容量2×120万千瓦）以外，以光伏、风电等新能源为主，如泰瀚光伏（装机容量55万千瓦）、华能苍南4号海上风电项目（装机容量40万千瓦）、华润苍南1号海上风电项目（装机容量40万千瓦）等。预计至2025年底，温州境内装机总量将达1832万千瓦，其中煤电934万千瓦，占比51.0%，核电120万千瓦，占比6.6%，水电96万千瓦，占比5.2%，风电148万千瓦，占比8.1%，光伏发电300万千瓦，占比16.4%，气电200万千瓦，占比10.9%，生物质发电占比较小，为1.8%。电力供应结构将得到优化，清洁能源装机容量占比将达49.0%。 川渝能源绿色低碳高质量发展协同行动方案发布。8月17日，重庆市人民政府四川省人民政府办公厅发布推动川渝能源绿色低碳高质量发展协同行动方案的通知，通知指出，加大可再生能源开发力度。统筹推进水、风、光多能互补开发，推进凉山州风电基地、四川“三州一市”（攀枝花市、阿坝州、甘孜州、凉山州）光伏基地建设，有序开发渝东北三峡库区城镇群、渝东南武陵山区城镇群的风、光资源。因地制宜推进整县屋顶分布式光伏开发，积极发展生物质能、地热能等新能源。 宁夏：鼓励风光等新能源发电参与交易、加快布局实施一批源网荷储一体化和光伏电站等项目。8月16日，宁夏自治区人民政府办公厅关于促进全国一体化算力网络国家枢纽节点宁夏枢纽建设若干政策的意见发布，其中提到，支持中卫数据中心集群和其他有条件的数据中心建设“绿电园区”，加快布局实施一批源网荷储一体化和光伏电站等项目。积极支持宁夏数字公司、数据中心企业采用绿电直供、源网荷储一体化等方式参与绿电市场交易和“绿电园区”建设。畅通绿色电力采购渠道，建立绿色电力碳排放抵消机制，鼓励企业积极购买绿色电力。 科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）出炉，研发高效硅基电池、高效稳定钙钛矿电池等技术。日前，科技部等九部门关于印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》的通知，通知中提到研发高效硅基光伏电池、高效稳定钙钛矿电池等技术，研发碳纤维风机叶片、超大型海上风电机组整机设计制造与安装试验技术、抗台风型海上漂浮式风电机组、漂浮式光伏系统。 研发高可靠性、低成本太阳能热发电与热电联产技术，突破高温吸热传热储热关键材料与装备。研发具有高安全性的多用途小型模块式反应堆和超高温气冷堆等技术。开展地热发电、海洋能发电与生物质发电技术研发。 宁夏发布“节约用电倡议书”：鼓励安装分布式光伏。8月17日，宁夏回族自治区发展改革委经济运行调节处发布节约用电倡议书，倡议全社会联合行动，共同做好节约用电工作。倡议书鼓励安装分布式光伏，降低生产用电碳排放；在电网出现紧急情况的极端条件下，积极配合政府及电网公司实施需求响应及各类错避峰措施。 广东肇庆发布能源发展“十四五”规划，光伏装机2.17GW。8月16日，肇庆市人民政府办公室印发肇庆市能源发展“十四五”规划的通知，规划指出，十四五全市集中式光伏项目装机规模约为200万千瓦，工商业分布式光伏项目装机规模约为16千瓦，户用光伏项目装机规模约为0.5千瓦。 浙江东阳市将对光伏项目发光伏补贴。8月16日，东阳市人民政府发布《关于进一步加快我市光伏产业发展和促进节能降碳的实施意见（征求意见稿）》，意见稿指出，到2025年度，全市累计安装光伏发电容量300兆瓦以上，其中2022年新增装机40兆瓦以上。意见稿还指出，设立专项资金，对2022年1月1日至2025年12月31日期间建成的光伏发电项目，根据实际发电量按0.12元/千瓦时给予补助，连续补助3年，每年发放一次。 江西省发布碳达峰碳中和财政资金管理办法。8月15日，江西省人民政府江西省财政厅江西省发改委印发《江西省碳达峰碳中和财政资金管理办法》的通知，通知指出，对于引导促进各地统筹推进碳达峰碳中和工作的支持事项，主要采取因素法分配，由各地按要求统筹确定具体支持事项或项目。测算因素为单位地区生产总值能源消耗降低目标完成比例、新能源发电量占本区域全社会用电量比重、地方财政困