国常会：有针对性加大财政货币政策支持实体

日度报告——综合晨报 国常会：有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度 报告日期：2022-08-22 外汇期货 美国房租价格上涨趋势或即将终结 最新的调差数据显示绝大多数美国企业高管预计经济将衰退，实体经济更能感受到经济下行带来的压力，因此市场交易的主线还是衰退预期，短期美元震荡。 股指期货 住建部等：通过政策性银行专项借款方式支持逾期项目交付 中央层面对保交楼工作的实质性推进已然发生，本次政策性银综行专项借款工具侧重于保交付而不保房企，故推动房企出清仍合有漫长道路。后续应仍有更多政策出台。 晨国债期货 报国常会：有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度 从周五债券市场的走势来看，降息已经被基本交易完毕。降息行情持续了近1周，这也和历史上的降息行情持续时间基本一致。本周重点关注LPR的变动情况。 有色金属 宁夏发改委节约用电倡议书 不论后续能源危机如何演变，对锌价都难以构成明确利多，且全球衰退预期、联储加息节奏也将在下半年阶段性主导锌价。这一风险事件难以驱动锌价中枢逆势向上。 能源化工 伊朗总统莱希：伊朗不会在任何会谈和谈判中忽视国家利益 上一周油价维持区间波动。除了计价需求边际转弱预期，伊核协议达成可能性上升造成价格大幅波动。 农产品 8月19日储备棉实际成交0吨 美棉出口签约情况不佳，2022年8月5-11日，2022/23年度美国陆地棉净签约量为1.12万吨，较前周减少一半。 责任编辑许惠敏从业资格号：F3081016投资咨询号:Z0016073 Tel:63325888-1596 m Email:huimin.xu@orientfutures.co 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 1.3、国债期货（10年期国债）4 2、商品要闻及点评5 2.1、黑色金属（铁矿石）5 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）6 2.3、有色金属（铜）7 2.4、有色金属（锌）8 2.5、有色金属（铝）9 2.6、能源化工（LLDPE/PP）9 2.7、能源化工（原油）10 2.8、能源化工（天然橡胶）11 2.9、农产品（棉花）12 2.10、农产品（豆粕）12 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 英国港口出现大罢工(来源：Bloomberg) 英国东海岸费利克斯托港是英国最大、最繁忙的集装箱港口，也是欧洲最大的港口之一。该港口每年处理超过400万个集装箱，占该国集装箱贸易的近一半。但当地时间上周日起， 这个港口将举行为期8天的大规模罢工。此次罢工活动的起因是员工劳资纠纷。由于最近英国通胀高涨，员工生活成本飙升，工会要求该港口为成员提高工资。此前，费利克斯托港口运营商HutchisonPorts向工会提出了最多加薪7%的提议，但工会对此并不满意，称这一加薪幅度远低于目前的通货膨胀率。 美国房租价格上涨趋势或即将终结(来源：Bloomberg) 根据研究机构数据，7月美国全国平均租金同比上涨14%，达到2032美元。与5月（16%）和6月（15%）的租金增长率相比有所下降。数据显示，7月份也是自去年11月份以来租金涨幅最低的一个月。 调查显示，97%的企业高管认为美国经济正在衰退或即将衰(来源：Bloomberg) 一项最新调查显示，绝大多数企业高管正在为衰退做准备，或者认为美国经济已经陷入衰退。调查结果显示，18%的公司高管、企业主和私人股本投资者认为经济已经收缩，处于衰退之中。相比之下，约79%的受访者预计未来18个月经济将出现下滑。 点评：我们看到最新的调差数据显示绝大多数美国企业高管预计经济将衰退，实体经济更能感受到经济下行带来的压力，因此市场交易的主线还是衰退预期，短期美元震荡。最新的调查显示绝大多数美国企业高管预计经济出现衰退，这表明实体经济感受到了明显的下行压力，美国经济明显的下行压力将随着时间推移持续加剧，因此我们并不认为政策制定者可以非常坚定的维持持续的强势预期，短期美元指数继续震荡。 投资建议：美元指数短期震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 国务院副总理：强化就业优先政策导向，拓展新的就业岗位(来源：wind) 国务院副总理强调，要强化就业优先政策导向，千方百计拓展新的就业岗位，积极支持多渠道灵活就业，鼓励创业带动就业。要切实稳定和扩大重点群体就业，持续用力抓好高校毕业生就业，想方设法拓宽就业渠道，强化对未就业毕业生的实名帮扶，做好困难毕业生的就业托底保障。 住建部等：通过政策性银行专项借款方式支持逾期项目交付(来源：wind) 住建部、财政部、人民银行等有关部门近日出台措施，完善政策工具箱，通过政策性银行 专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。此次专项借款精准聚焦“保交楼、稳民生”，严格限定用于已售、逾期、难交付的住宅项目建设交付，实行封闭运行、专款专用。通过专项借款撬动、银行贷款跟进，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，维护购房人合法权益，维护社会稳定大局。 国常会部署推动降低企业融资成本和个人消费信贷成本的措施(来源：wind) 国务院总理8月18日主持召开国务院常务会议强调，要有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度，依法盘活地方专项债限额空间，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。会议决定，将新能源汽车免征车购税政策延至明年底，预计新增免税1000亿元，建立新能源汽车产业发展协调机制，促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展，大力建设充电桩。会议还部署加大困难群众基本生活保障力度的举措，确定支持养老托育服务业纾困的措施。 点评：相较于前期压实地方责任进行保交楼而言，8月19日住建部、财政部、央行等联合措施表明，中央层面对保交楼工作的实质性推进已然发生。从通告可以看出，本次政策性银行专项借款工具侧重于保交付而不保房企，故推动房企出清仍有漫长道路。总体而言，地产保交楼，稳民生工作仍需中央、地方、房企共同努力去推进。后续应仍有更多政策出台。 投资建议：股指短期以震荡为主，上下空间均不大，建议维持多头配置。 1.3、国债期货（10年期国债） 央行开展20亿7天期逆回购操作，中标利率2.0%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月19日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量，本周全口径净回笼2000亿元。 国常会：有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度(来源：中国政府网) 国常会指出，当前经济延续恢复发展态势，但仍有小幅波动。要贯彻党中央、国务院部署，有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。依法盘活地方专项债限额空间。完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。 央行发文介绍结构性货币政策工具(来源：中国人民银行) 央行介绍结构性货币政策工具称，我国结构性货币政策工具是央行引导金融机构信贷投向，发挥精准滴灌、杠杆撬动作用的工具，通过提供再贷款或资金激励的方式，支持金融机构加大对特定领域和行业信贷投放，降低企业融资成本。结构性货币政策工具建立“金融机构独立放贷、台账管理，央行事后报销、总量限额，相关部门明确用途、随机抽查”的机制，联通金融机构贷款和央行再贷款“两本账”，有利于激励金融机构优化信贷结构，实现向绿色发展、科技创新等领域精准倾斜的效果。 点评：7月份的各项经济数据相互印证，指向基本面需求较为疲弱。8月的高频数据同样未现好转迹象，期债整体仍然偏多。从周五债券市场的走势来看，降息已经被基本交易完毕。降息行情持续了近1周，这也和历史上的降息行情持续时间基本一致。同样根据历史经验，债券市场在完全交易降息之后，往往会出现小幅的调整，且近几个交易日主要的期货公司席位上净空单数量开始增加，这可能意味着下周的期债会面临小幅的调整压力。从理论上来讲，牛市中的调整往往会带来买入的机会，但当前期债价格偏高，在缺乏增量利好的情况下赔率恐不合适，因此不建议继续追高。 投资建议：建议以偏多思路应对 2、商品要闻及点评 2.1、黑色金属（铁矿石） 日本新日铁宣布8月底重启名古屋3号高炉生产(来源：Mysteel) 日本新日铁（NipponSteel）宣布决于今年8月底名古屋3号高炉复产。据SteelOrbis报道，该公司曾计划在今年6月份前恢复高炉生产。但受俄乌冲突和全球疫情持续影响，导致钢铁需求下降，高炉复产延期。 四川启动突发事件能源供应保障一级应急响应(来源：Mysteel) 今年7月以来，四川省面临历史同期最高极端气温、历史同期最少降雨量、历史同期最高电力负荷叠加的严峻局面，高温灾害与旱灾并行，电力供需矛盾极为突出。为全力以赴保安全、保民生、保重点，尽最大努力减少对全省经济发展和人民群众生产生活的影响，坚决打赢电力保供攻坚战，按照《四川省突发事件能源供应保障应急预案（试行）》规定，经批准，决定于8月21日00:00启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。 矿山季报：巴西CSN矿业公司二季度铁矿石产量环比增长2(来源：Mysteel)巴西矿业公司CSN公司发布2022年�二季度产销报告，报告内容显示： 铁矿石产量方面：CSN二季度自产铁矿石总产量为823.8万吨，环比增长29%。 铁矿石销量方面：二季度铁矿石总销量为757.4万吨，环比增长9.3%。其中销往海外较一季度增长15.2%。 点评：现货层面，本周铁水快速恢复至225万吨/天，下游钢厂采购增加，但维持刚需采购，贸易商积极去库存，整体供需两端投机热情大大放缓。考虑终端成材需求承接能力，铁水预计在9月份上行至230万吨左右压力位。除非终端需求出现明显改善，否则铁水突破230万吨/天概率不大。随着铁水阶段性见顶，铁矿供应端维持季节性发货，整体铁矿石库存将 持续缓慢堆积。内外价差顺挂结构下，国内贸易商顶价意愿也不强，预计铁矿石维持震荡偏弱态势。但考虑成材矛盾尚不突出，矿价下方空间也相对有限。建议以震荡市操作思路为主，或暂时观望。 投资建议：现货层面，本周铁水快速恢复至225万吨/天，下游钢厂采购增加，但维持刚需采购，贸易商积极去库存，整体供需两端投机热情大大放缓。考虑终端成材需求承接能力，铁水预计在9月份上行至230万吨左右压力位。除非终端需求出现明显改善，否则铁水突 破230万吨/天概率不大。随着铁水阶段性见顶，铁矿供应端维持季节性发货，整体铁矿石库存将持续缓慢堆积。内外价差顺挂结构下，国内贸易商顶价意愿也不强，预计铁矿石维持震荡偏弱态势。但考虑成材矛盾尚不突出，矿价下方空间也相对有限。建议以震荡市操作思路为主，或暂时观望。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 5家建筑央企前7月新签合同额近3.8万亿，同比增13%(来源：Mysteel) 截至8月18日，共有5家建筑央企公布2022年前7月新签合同额情况。总体来看，这5家建筑央企前7月累计新签合同总额约3.77万亿元，较去年同期（3.33万亿元）增长13.21%。从合同金额来看，中国建筑排名位居�一，前7月新签合同额为21719亿元，同比增长9.7%。 建筑业务方面，前7月房建新签合同额14073亿元，同比增长7.9%；基建新签合同额5513亿元，同比增长30.8%。地产