计算机行业周观点：新一轮电力改革开启，区域统一电力市场逐步建立

仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业研究周报 2022年08月21日 新一轮电力改革开启，区域统一电力市场逐步建立 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 10% 2% -7% -15%-24%-32% 2021/082021/112022/022022/052022/08 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002分析师：李婉云邮箱：liwy1@hx168.com.cnSACNO：S1120520010002 计算机行业周观点 本周观点: 一、能源危机致全球电价上涨，我国新一轮电力改革已开启受能源供应紧张影响，2021年多个国家的批发电价上涨迅速，主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几 乎翻了一番。自2015年3月发布“电改9号文”以来，我国电力市场按照“管住中间、放开两头”的体制改革，取得了阶段性成果。但随着新电改进入第七年以及新型电力系统建设期开启，2021年11月，国家发改委和国家能源局印发了 《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，推动我国电力体制改革进入全新历史阶段——加快建设一个符合我国资源禀赋条件、促进新能源消纳的全国统一电力市场体系阶段。 二、统一电力市场南网落地，能源IT全面受益 2022年7月23日，覆盖广东、广西、云南、贵州、海南五省 （区）的南方区域电力市场启动试运行，首次实现了区域间的电力现货交易，标志着全国统一电力市场体系率先在南方区域落地。电力市场参与主体将急速扩容，交易电量快速增加。至2023年底，市场化交易电量占比将达到80%左右，参与交易的市场主体数量将增加到800多万户，是之前的80倍。电力现货市场建设将直接推动现有电力市场相关参与主体的电力交易信息平台、数据平台、决策辅助、新能源电站管理等数字化信息化的改造需求，随着能源新业态的推进，电力市场参与主体将更加多样化、复杂化，能源信息化市场天花板有望进一步打开。 三、相关投资主线及受益标的 信息技术是虚拟电厂的核心技术，电力、IT企业核心受益。推荐标的包括：东方电子、国能日新、朗新科技。其他受益标的还包括：恒实科技、远光软件、国电南瑞、国网信通等。 1、东方电子：公司虚拟电厂业务涵盖城市级虚拟电厂运行管理平台、负荷聚合商级负荷聚合管控平台和园区级虚拟电厂等三级虚拟电厂范围，已有诸多项目实施案例，包括广州明珠工业园和广州市虚拟电厂管理平台等。 2、国能日新：公司自2020年起开展虚拟电厂业务，结合发电功率预测产品及电力交易策略产品，能形成发电侧与负荷侧数据的打通与良性互动，为相关业务运营主体提升经济效益等。 3、朗新科技：公司深耕用户侧电力IT20年，服务电网等核心客户，运营“生活缴费”、“充电桩”等场景，并发展电力大数据平台。虚拟电厂是负荷侧核心场景，公司具备相关 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 储备能力，目前正积极考虑和规划虚拟电厂、需求响应等电力辅助服务方面的业务发展。 投资建议 重申坚定看好云计算SaaS、能源IT、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线：1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。3、金融科技：重点推荐证券IT恒生电子，互联网券商指南针，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 风险提示 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。 盈利预测与估值 资料来源：wind、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘组联合覆盖）、指南针（与非银组联合覆盖）。 正文目录 1.本周观点：新一轮电力改革开启，区域统一电力市场逐步建立4 2.本周热点内容6 2.1.能源危机致全球电价上涨，新一轮电力改革已开启6 2.2.统一电力市场南网落地，能源IT全面受益9 2.3.投资主线及受益标的11 3.本周行情回顾12 3.1.行业周涨跌及成交情况12 3.2.个股周涨跌、成交及换手情况13 3.3.核心推荐标的行情跟踪14 3.4.整体估值情况15 4.本周重要公告汇总15 5.本周重要新闻汇总20 6.历史报告回顾25 7.风险提示26 图表目录 图表12016-2023年部分地区的季度平均电力批发和期货价格指数（2016年Q1=100）6 图表22015年电力体制改革后输配电价的定价机制6 图表3世界主要发达国家电力市场与电价情况一览6 图表4我国电价政策发展历程7 图表5我国销售电价构成7 图表6电力交易市场三种定价方式8 图表72015年电力体制改革后上网电价的定价机制8 图表82015年电力体制改革后输配电价的定价机制8 图表92015年电力体制改革后销售电价的定价机制9 图表102015年电力体制改革后直接交易用户购电价格定价机制9 图表112015年电力市场改革前后对比10 图表12《加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》要点10 图表13虚拟电厂参与电力市场流程11 图表14虚拟电厂参与不同电力市场11 图表15申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）12 图表16申万一级行业指数涨跌幅（%）（2022年初至今）12 图表17计算机行业周平均日成交额（亿元）13 图表18申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）13 图表19申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）13 图表20申万计算机行业日均成交额前五（亿元）14 图表21申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）14 图表22本周核心推荐标的行情14 图表23申万计算机行业估值情况（2010年至今）15 1.本周观点：新一轮电力改革开启，区域统一电力市场逐步建立 一、能源危机致全球电价上涨，我国新一轮电力改革已开启 受能源供应紧张影响，2021年多个国家的批发电价上涨迅速，主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几乎翻了一番。根据欧洲能源交易所数据，在期货市场上，2023年交付的电力已经以每兆瓦时450欧元的价格交易，这个价格几乎是之前水平的十倍。自2015年3月发布“电改9号文”以来，我国电力市场按照“管住中间、放开两头”的体制改革，取得了阶段性成果。但随着新电改进入第七年以及新型电力系统建设期开启，2021年11月，国家发改委和国家能源局印发了《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》，推动我国电力体制改革进入全新历史阶段——加快建设一个符合我国资源禀赋条件、促进新能源消纳的全国统一电力市场体系阶段。 二、统一电力市场南网落地，能源IT全面受益 2022年7月23日，覆盖广东、广西、云南、贵州、海南五省（区）的南方区域电力市场启动试运行，首次实现了区域间的电力现货交易，标志着全国统一电力市场体系率先在南方区域落地。 电力市场参与主体将急速扩容，交易电量快速增加。南方电网预计，2022年全年，南方区域电力市场累计市场化交易电量将达到1.11万亿千瓦时，接近广东、云南、贵州三省2021年全社会用电量总和。至2023年底，市场化交易电量占比将达到80%左右，参与交易的市场主体数量将增加到800多万户，是之前的80倍。 电力市场建设全面加速新能源新业态发展，催生能源IT需求。电力现货市场直接提升能源企业收益，加速新能源、储能、虚拟电厂等新主体和新业态的发展。以甘肃为例，甘肃电力现货市场完成首次整月结算试运行后，发电侧收益同比增长40%。现货市场推动价格发现，增大峰谷价差，新型储能等主体参与电力市场有利于能源企业利用储能进行峰谷套利，增加收益。电力现货市场建设将直接推动现有电力市场相关参与主体的电力交易信息平台、数据平台、决策辅助、新能源电站管理等数字化信息化的改造需求，随着能源新业态的推进，电力市场参与主体将更加多样化、复杂化，能源信息化市场天花板有望进一步打开。 三、相关投资主线及受益标的 信息技术是虚拟电厂的核心技术，电力、IT企业核心受益。推荐标的包括：东方电子、国能日新、朗新科技。其他受益标的还包括：恒实科技、远光软件、国电南瑞、国网信通等。 1、东方电子：公司虚拟电厂业务涵盖城市级虚拟电厂运行管理平台、负荷聚合商级负荷聚合管控平台和园区级虚拟电厂等三级虚拟电厂范围，已有诸多项目实施案例，包括广州明珠工业园和广州市虚拟电厂管理平台等。 2、国能日新：公司自2020年起开展虚拟电厂业务，结合发电功率预测产品及电力交易策略产品，能形成发电侧与负荷侧数据的打通与良性互动，为相关业务运营主体提升经济效益等。 3、朗新科技：公司深耕用户侧电力IT20年，服务电网等核心客户，运营“生活缴费”、“充电桩”等场景，并发展电力大数据平台。虚拟电厂是负荷侧核心场景，公司具备相关储备能力，目前正积极考虑和规划虚拟电厂、需求响应等电力辅助服务方面的业务发展。 投资建议：重申坚定看好能源IT、云计算SaaS、金融科技、智能驾驶、人工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下七条投资主线： 1、云计算SaaS：重点推荐企业级SaaS龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。 2、新能源IT：重点推荐能源SaaS龙头朗新科技（通信组联合覆盖）、配网调度先头兵东方电子、国产能源BIM软件龙头恒华科技。 3、金融科技：重点推荐互联网券商指南针，证券IT恒生电子，此外宇信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。 4、智能驾驶：重点推荐车载OS龙头中科创达、智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标的。 5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。 6、网络安全：重点推荐新兴安全双龙头奇安信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。 7、信创：国产WPS龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产中间件龙头东方通，国产PDF龙头福昕软件，国产服务器龙头中科曙光。 2.本周热点内容 2.1.能源危机致全球电价上涨，新一轮电力改革已开启 根据国际能源署发布的《电力市场2021》报告，受能源供应紧张影响，2021年，多个国家的批发电价由飙升的天然气、煤炭价格驱动，上涨迅速。主要发达国家批发电力市场的价格指数与2020年相比几乎翻了一番，与2016～2020年平均值相比，增长了64%。根据欧洲能源交易所数据，在期货市场上，2023年交付的电力已经以每兆瓦时450欧元的价格交易，这个价格几乎是之前水平的十倍。 图表12016-2023年部分地区的季度平均电力批发和 期货价格指数（2016年Q1=100）图表22015年电力体制改革后输配电价的定价机制 资料来源:国际能源署《电力市场报告》(22年7月更新),华西证券研究所 资料来源：欧洲能源交易所,华西证券研究所 图表3世界主要发达国家电力市场与电价情况一览 资料来源:《电价形成机制的国际经验及启示》、《日本电力工业市场化改革及其对我国的启示》等,华西证券研究所 我国电价市场化的核心是定价机制的转变表现为由以前的按照生产端成本定价转变为按市场需求来定价。早在2004年，国家发展改革委建立了燃煤发电标杆上网电价和煤电联动机制，首次公布了各地燃煤机组发电统一上网电价水平，并在